A pesar de la continua volatilidad de los precios del crudo, las sociedades limitadas de las Midstream (MLPs) han superado las expectativas, incrementando las distribuciones en efectivo en un 2% durante el primer trimestre de 2015 y un 15% anualizado. Actualmente las MLPs generan un rendimiento de cerca un 5% anualizado, lo que representa un beneficio atractivo en un mundo de tasas de interés nulas. La evolución de una inversión en ETPs sobre MLPs se mantiene sólida, acumulando en lo que va de 2015, entradas de capitales netas por 1.700 millones de dólares.
Ventajas de invertir en MLPs
Para muchos inversores, las MLPs permiten la posibilidad de llevar adelante estrategias de "comprar y mantener". Existen MLPs del sector energético que permiten la inversión en empresas listadas en EEUU con exposición al sector shale oil & gas, en el caso de ETF Securities con el ETF US Energy Infrastructure el índice se concentra en el segmento “Midstream”:
Logística y almacenamiento gas y petróleo.
Los MLPs generan un dividendo, en concreto este ETF tiene un 6% de rentabilidad por dividendo distribuido trimestralmente y han logrado soportar la volatilidad del precio del crudo, lo que se aprecia en los siguientes factores:
- Mientras el crudo se negocia un 43% por debajo del pico registrado en junio de 2014, las MLPs solamente han perdido un 6%.
- Las inversiones en MLPs durante el primer trimestre de 2015 crecieron más de lo estimado por los especialistas.
- Se espera que continúe la actividad de fusiones y adquisiciones, posiblemente a un ritmo intenso, lo que impulsaría al precio de las acciones sobre MLPs.
Independientemente de lo que haga la OPEC a corto plazo, esperamos que continúe la revolución del shale oil estadounidense a largo plazo ante la continua apuesta de EEUU a obtener su independencia energética.
Los dividendos distribuidos de las MLPs Midstream continúan creciendo firmemente
Fecha de pago |
Dividendo |
Divisa |
| 29/09/2014 | 0.1145 | Dólar |
| 19/12/2014 | 0.1088 | Dólar |
| 20/03/2015 | 0.0913 | Dólar |
MLP del sector energético vs precio del petróleo
A continuación vamos a comparar la rentabilidad desde la fecha de apertura a cotización del MLP del sector energético de ETF Securities (ETF US Energy Infrastructure), tanto en dólares como en euros, dónde también veremos el efecto del tipo de cambio y la apreciación del dólar.
Vemos que se ha registrado un rendimiento positivo a pesar de la caída del precio del crudo WTI y del aumento de la volatilidad y la mayor caída en el segmento corporativo energía global (MSCI Worl Energy). Donde la linea blanca es el MLP de ETF Securities sobre el sector energético, la linea roja el índice MSCI Worl Energy y la verde el precio de la commodity.
ETFS US Energy Infrastructure MLP GO UCITS ETF
- Foco sobre las Midstream: primer ETF europeo listado dentro del segmento midstream de las MLPs.
- Condiciones impositivas favorables, ya que a nivel corporativo están exentos. El fondo en sí no está sujeto a la retención estadounidense de dividendos y por lo tanto está 100% expuesto al rendimiento del índice.
- ETF de estructura sólida y transparente, con liquidez intradiaria.
- Cotizaciones competitivas, con el menor TER entre los ETF europeos sobre MLP (al 21 de abril de 2015).
- MLP Brochure Thumbnail
El ETFS US Energy Infrastructure MLP GO UCITS ETF está listado en la LSE, Borsa Italiana, Deutsche Börse y SIX.
Juan Jose Sanchis
Associate Director – Head of Iberia
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