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Diversificación vs Concentración: El punto del no retorno...

  

Diversificación vs Concentración: ¿Qué es más díficil?

En el post anterior buscamos una metafora bélica, ahora quiero hablaros desde mi experiencia y mis teorías en la encrucijada que se nos presenta a los inversores a la hora de elegir entre Diversificación o Concentración...

Cuando tenemos que diversificar, debemos comprender que debemos conocernos bien para saber cuando hemos llegado a nuestro "punto de no retorno", donde más es menos, donde cada nueva compañía es un potencial error, donde perdemos rentabilidad en vez de sumarla, y donde ponemos a prueba nuestra "frontera del conocimiento"...

 

 

 

 

 

Esto es lo que escribía por el año 2014, desde entonces, han pasado muchas cosas, muchas experiencias, nuevo país donde vivó (USA y las experiencia de la vida...quizás es que ya no soy un jovenzuelo) desde entonces me desperté del nefasto mercado que era el MAB y que ahora como si no hubiera pasado nada han cambiando el nombre, para ocultar la pocilga de mercado de pequeñas compañías que crearon BME y la CNMV...estos errores de no descubrir la contabilidad creativa, me han despertado de mis errores de concentración, que sin duda, son muy bonitos para altos retornos en compañías explosivas o elefantes heridos como decía el gran Margrave...pero en general una o dos compañías-inversiones si nos salen mal en una cartera concentrada de 5-6 acciones nos destruye el capital y la rentabilidad por varios años...

 

Sin embargo en una cartera diversificada de 20 acciones por lo menos, no es lo mismo...la seguridad además que uno siente al tener una cartera diversificada es mucho mayor, y si además la acompaña de líquidez para los momentos "explosivos" donde se pueden cazar las gangas del mercado en bajadas irracionales, es toda una herramienta de buen pescador paciente que deja el anzuelo puesto, mientras toma una buena cervezita fría al calor del verano...

 

Mi apuesta con los años es invertir en sectores que los vaya conociendo bien con los años, y tener 2-4 de las líderes del mismo...es una inversión a fuego lento, por ejemplo en Viscofan conozco bien como se mueva la compañía en cada trimestre, y que le afecta y que no...ya no la llevo en cartera, pues me he "mudado" hacia el mercado Americano, mucho más rentable en mi opinión y con mucha más transparencia y seguridad...

 

Volviendo al "punto de no retorno" diversificar tampoco se tiene que tomar como una meta obligada, las compañías van apareciendo poco a poco, según surgen las oportunidades en bolsa, pero no hay que diversificar per se, porque si...esto hace que metamos malas compañías, o compañías que no estamos 100% seguros en cartera...esto es una mala diversificación...

 

Yo al sentirme muy influenciado por Peter Lynch, me siento cómodo desde compañías pequeñas hasta gigantes, como Amazon, hasta recién sálidas a bolsa como AST Science o Redwire Space...etc...no quiero poner ejemplos, pues lo que quiero transmitir es más la idea que la práctica...

Para mi Peter Lynch era un maestro de la inversión en pequeñas compañías, pero además su fondo tenía a veces hasta más de mil compañías y el como si nada, para el la diversificación era un reto y una tabla de salvación a la vez...además diversificaba tanto pues el encontraba cientos de oportunidades en bolsa en cada trimestre, donde otros solo veían compañías pequeñas sin mucho recorrido...el veía crecimiento...

Yo ahora me siento cómodo como mínimo con 10-15 compañías pero estoy en la media de 20-30 compañías en cartera...sé que podría concentrar en las 5-6 "mejores ideas" que tengo y tener más "rentabilidad" pero mi seguridad a largo plazo de ir por el camino seguro y estable no sería el mismo...Yo me siento seguro diversificando...

 

¿Y tú? ¿Diversificación o Concentración?

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  1. #13
    15/07/21 18:11
    A ver como veis esto,  los pesos son una aproximacion del total de mi cartera de acciones invertida:

    • 35% en 5 fondos value de 3 gestoras - Hold, pensando en incrementar en alguno.
    • 25% en 7 fondos indexados (World, USA,EU, EM...) - Hold y aportaciones periódicas semanales. De ese 25% quizás solo un 2% sea renta fija, por eso de diversificar, Markowitz etc y el resto renta variable.
    • 20%  en 36 ETFs, si, 36 - Hold y de cuando en cuando añado alguno.
    • 20% en 15 Acciones, y entre ellas Constellation software, Berkshire hathaway.. que ya estan diversificadas


    Por si no estoy suficientemente diversificado tengo un contrato del mini micro nasdaq vendido de vencimiento septiembre. Un ETF short de Tesla, y ETF short de FAANG recien adquirido. Los cortos suponen un % minusculo de mi cartera y son las primeras posiciones que me gustaría liquidar, aunque hacen hedging

    Reconozco que mi diversificacion roza lo extremo, y que mas que inversor parezco coleccionista de productos financieros, pero estoy comodo en ello. 
    Saludos rankianos
  2. en respuesta a Siames
    -
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    #12
    14/07/21 22:25
    +1 Siames...
  3. en respuesta a Alex Go
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    #11
    14/07/21 19:54
    Eso sera verdad solo si el fondo es muy tematico o especifico de un sector/pais etc... si es un fondo normal lo que si que hay que seguir e informarse bien es de los gestores que es el riesgo especifico de tener un solo fondo. Cuando llevas tu las empresas el riesgo gestor, por llamarlo de alguna manera, no existe y por eso 15-20 compañias es diversificacion suficiente.
  4. en respuesta a Alex Go
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    #10
    14/07/21 14:15
    Pues si de acuerdo Alex Go, que es la diversificación es algo subjetivo...para mí tener 5-6 compañías es concentración...y tener 15-30 compañías es diversificación...donde ninguna compañía pese más de 10% o 15% en la cartera...

    Pero claro todo esto es subjetivo y dependen de la seguridad y confianza que tenga cada inversor en sus inversiones...
  5. en respuesta a Siames
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    #9
    14/07/21 14:12
    Totalmente de acuerdo Siames, más de 20 compañías se hacen difíciles de seguir...es cierto aunque uno a veces crea mini ETFs dentro de un sector teniendo las 3-4 mejores del mismo...

    un s2 
  6. #8
    14/07/21 14:09
    Primero se debería definir a partir de que punto se entiende que una cartera está diversificada. Si le dices a un inversor de fondos que estás invertido en un solo fondo y que este fondo tiene unas 50 posiciones, te dirá que tu cartera está muy concentrada y que necesita diversificar.
  7. en respuesta a Salva Marqués
    -
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    #7
    14/07/21 14:09
    Aún así creo que estas más diversificado que concentrado Salva teniendo más de 15 empresas... ;-)

    s2
  8. #6
    14/07/21 12:06
    Peter Lynch era un fiera que era capaz de tener en la cabeza cientos de compañias con un conocimiento detallado pero acabo un poco quemado y por eso se retiró bastante pronto (según el le tenian que presentarle a sus hijos los fines de semana). No un ejemplo para el inversor medio que generalemnte compatibiliza la inversion con su trabajo. Personalemente creo que el inversor particular medio debería buscar entre 15 y 20 compañias y seguir un numero similar o de hasta 30-40 como potenciales compras pero en menos detalle. Mas lo veo muy complicado pero depende de la capacidad y ganas de cada uno. Tener menos de 10 empresas y tener la convicción suficiente para mi requiería incluso mas tiempo porque para estar tranquilo deberia conocerlas al mínimo detalle y estudiar muy bien el sector y las perspectivas y aun asi hay riesgo de error. No creo que haya una regla general valida para todos depende de la aversión al riesgo y del esfuerzo de investigación que se dedique a cada empresa.... ambas cosas son muy personales.
  9. en respuesta a ErickSpace369
    -
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    #5
    13/07/21 16:26
    Ya ya... una cosa es concentrar y otra ser un kamikaze jejeje, yo abogo por la concentración en mi cartera personal pero incluso así tengo más de 15 empresas, las principales posiciones más concentradas, eso sí.
  10. en respuesta a Salva Marqués
    -
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    #4
    13/07/21 15:45
    Muy buenos dos post, Salva, si siempre hay debate, pero conforme uno se va haciendo mayor creo que empieza apostar más por la diversificación...

    Ojo, no es diversificar per se..sino con cabeza...

    Pero una gran concentración para mí ahora es suicida...

    un s2 
  11. Top 100
    #3
    13/07/21 12:25
    Es un tema que siempre genera debate... Yo expuse aquí un post defendiendo la concentración:

    https://www.rankia.com/blog/salvando-mis-finanzas/4863096-si-quieres-ganar-dinero-bolsa-verdad-deja-diversificar

    Y por otra parte el Locodeldividendo me respondió aquí:

    https://www.rankia.com/blog/locodeldividendo/4863971-diversificar-mejor-forma-ganar-dinero-bolsa

  12. en respuesta a Yoespeculador
    -
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    #2
    12/07/21 14:41
    Interesante tú método, Yoespeculador...

    Un 5% de riesgo por operación me parece bastante razonable...

    Sin duda la cartera te irá creciendo con el paso de los años...lo importante es como dice Warren Buffet, no olvidar las dos reglas de la bolsa...

    1- No perder dinero en bolsa...

    2- No olvidar la primera regla...
  13. #1
    12/07/21 10:14
    Yo concentración, pero con matices:

    1) todas mis operaciones están ligadas a una temporalidad. Es decir, defino plazos concretos para los movimientos que espero (necesario si operas con opciones).

    2) nunca tengo más de un riesgo total del 20% de mi cartera, en ningún momento de tiempo. Me gustaría llegar a bajar este riesgo a un 5% a medida que la cartera se haga más grande.

    Es decir, en realidad tengo concentración de ideas pero muchísima diversificación temporal. Ejemplo: veo más riesgo en tener el 100% de tu cartera en 3.000 empresas, que tener abierta una posición en una sola empresa con un 20% de riesgo máximo.

    S2!

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