Numantia Patrimonio Global
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España
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| Valor liquidativo | 12 meses | 3 años |
|---|---|---|
|
22,07 EUR
|
36,27% | 18,74% |
Valor liquidativo 22,07 EUR
12 meses 36,27%
Renta 4 Multigestión Numantia Patrimonio Global - ES0173311103
Información general
| Divisa | EUR |
|---|---|
| Tipo | Renta variable |
| Área geográfica | Global |
| Fecha de creación | 02/07/2017 |
| Índice de referencia | Otros |
| Distribución o acumulación | Acumulación |
Opiniones y análisis del fondo
Información básica del fondo
Renta 4 Multigestión Numantia Patrimonio Global
| Datos del fondo
ISIN | ES0173311103
Fecha de lanzamiento | 02/07/2017
Gestora | Renta 4 Gestora
Asesor | Emérito Quintana Pelayo
Categoría | Mixtos Flexibles EUR - Global
Depositaría | Renta 4 Banco
Auditoría | Ernst & Young, SL
Tamaño del fondo | 57 millones EUR
ISIN | ES0173311103
Fecha de lanzamiento | 02/07/2017
Gestora | Renta 4 Gestora
Asesor | Emérito Quintana Pelayo
Categoría | Mixtos Flexibles EUR - Global
Depositaría | Renta 4 Banco
Auditoría | Ernst & Young, SL
Tamaño del fondo | 57 millones EUR
Asesor y filosofía de inversión
Está asesorado por Emérito Quintana.
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Emérito estudió Ingeniería Electrónica, pero pronto se dio cuenta de que lo que realmente le apasionaba era el mundo empresarial. Siguiendo su curiosidad y el interés que le despertaba el mundo de la inversión comenzó a formarse, cursando el Máster Oficial de Economía de la Escuela Austriaca en la URJC con matrícula de honor en el TFM y obteniendo el título de Asesor Financiero Europeo, además de leer y estudiar la filosofía de inversión de los mejores inversores del mundo.
La filosofía de inversión se basa en la búsqueda de negocios con ventajas competitivas fuertes y sostenibles que se encuentren cotizando a precios razonables.
En su proceso de selección de compañías tiene un peso muy importante el análisis cualitativo, con el fin de buscar empresas que tengan lo que algunos autores como Warren Buffett o Pat Dorsey han definido como un “foso defensivo amplio”. Ese foso defensivo protege a la empresa de la competencia y puede tardar años en destruirse, lo que proporciona a los inversores cierta certidumbre a la hora de invertir.
Además, otras características que Emérito busca en las empresas en las que invierte Numantia son:
- Que tengan una fortaleza financiera que las haga poco sensibles al ciclo económico, con poca deuda y con una alta capacidad de generación de flujos de caja.
- Que tengan capacidad de reinversión que les permita componer esos flujos de caja a altas rentabilidades.
- Que coticen a un valor razonable, aprovechando ineficiencias del mercado.
- Que tengan un equipo gestor de calidad, con incentivos alineados con los accionistas y con un horizonte temporal de largo plazo, como ocurre en las empresas familiares.
- Fondo asesorado por Emérito Quintana
- Centrado en ventajas competitivas de las compañías
- Calificado con 5 estrellas Morningstar
Cartera de Numantia Patrimonio Global
Concentra la mayoría de sus posiciones en el mercado estadounidense (67,27%). El resto de las empresas que componen el fondo a día de hoy se encuentran en Canadá (13%) y Europa (6,93%), aunque también tiene exposición al mercado asiático (11%) con posiciones en Japón y China.
Desde un punto de vista sectorial, el fondo está diversificado, representando los servicios de comunicación un 26% del fondo, los servicios financieros un 21,69% y el consumo cíclico un 20,91%. Sin embargo, este reparto sectorial definido por plataformas como Morningstar puede no ser del todo acertado a la hora de valorar ciertas inversiones. Empresas en cartera como Tesla son categorizadas como consumo cíclico cuando tienen un fuerte componente tecnológico.
El fondo terminó el tercer trimestre de 2021 con 30 posiciones de renta variable, representando las 10 principales posiciones casi el 50% de su cartera.
10 principales posiciones Numantia Patrimonio Global
Posición | Porcentaje de la cartera
Brookfield Asset Management (BAM) | 8%
Howard Hughes Corp | 6%
MicroStrategy Inc | 5,7%
Tesla Inc | 5,5%
Facebook Inc | 5%
Softbank Group | 4,5%
Amazon.com INC | 4,4%
Spotify Technology | 2,5%
JD.com Inc | 3,5%
Bollore SA | 3,5%
TOTAL | 49,6%
Brookfield Asset Management (BAM) | 8%
Howard Hughes Corp | 6%
MicroStrategy Inc | 5,7%
Tesla Inc | 5,5%
Facebook Inc | 5%
Softbank Group | 4,5%
Amazon.com INC | 4,4%
Spotify Technology | 2,5%
JD.com Inc | 3,5%
Bollore SA | 3,5%
TOTAL | 49,6%
Viendo sus principales inversiones es innegable que Emérito cuenta con una gran personalidad a la hora de invertir, alejado de cualquier dogma y abierto a estudiar todo tipo de sectores y empresas gracias a su curiosidad y pasión por el mundo de la empresa. Además, muchas de sus posiciones principales fueron compradas inicialmente en 2017 y 2018, lo que demuestra una gran convicción a la hora de invertir.
Un reflejo de esa personalidad son las posiciones que mantiene en Tesla y en MicroStrategy.
El fondo empezó a invertir en Tesla en 2018, una empresa que podía causar cierto rechazo desde el punto de vista de la filosofía Value debido a su alta capitalización cuando todavía se encontraba en fases tempranas de desarrollo y de ventas. A pesar de todo, Emérito cuenta con una gran convicción en ella, y la empresa ha multiplicado por 20 veces su cotización desde que el fondo invirtió por primera vez en ella.
Por otro lado, el caso de MicroStrategy también demuestra la flexibilidad y la apertura de miras de Emérito, ya que la principal razón de inversión es que supone una forma de invertir de manera indirecta en Bitcoin. Emérito es un fiel defensor de Bitcoin como inversión a largo plazo y como oro digital, como demuestra a diario en Twitter, en el foros de Rankia (donde el mismo gestor está activo) y en podcasts a los que asiste.
Rentabilidad y comisiones de Numantia Patrimonio Global
El fondo cuenta con una rentabilidad acumulada desde el año 2017 de un 111,9%, lo que supone una tasa compuesta 18,8% anual.
En el año 2020, a pesar del golpe que causó la pandemia en muchos sectores, el fondo consiguió una rentabilidad anual del 24,91%, por encima de otros fondos con una filosofía de inversión similar como son Fundsmith (10,9%). El fondo ha conseguido cerrar el año 2021 con una rentabilidad del 27,44%.
El fondo tiene una comisión de gestión anual del 1,5% (aunque el gestor no adelanta que es previsible que baje al 1,25% este año) y unos gastos corrientes del 1,91% (año 2020). Tanto la inversión inicial como las sucesivas aportaciones tienen un mínimo de 10 euros.
Riesgos de Numantia Patrimonio Global
El fondo que asesora Emérito Quintana ha conseguido unas rentabilidades excelentes en los últimos años, situándose a la cabeza de los fondos españoles y compitiendo cara a cara con algunos de los fondos más seguidos a nivel global. Sin embargo, existen ciertos riesgos que hay que tener en cuenta a la hora de invertir.
El primero de ellos es que el fondo solamente lleva operando desde el año 2017, y solo conocemos su rendimiento dentro de un largo periodo de crecimiento en la mayoría de las bolsas del mundo. Aunque el fondo ha demostrado invertir en compañías que no tienen deuda y que cuentan con amplias ventajas competitivas, lo que podría amortiguar caídas en momentos de turbulencias en los mercados, deberemos estar atentos y seguir de cerca su comportamiento en los próximos años.
El segundo riesgo que puede presentar el fondo reside en la inversión de la compañía de forma indirecta en Bitcoin a través de MicroStrategy, que supone casi un 6% del valor del fondo. Más allá del valor a largo plazo que pueda tener Bitcoin, a corto plazo puede experimentar fuertes caídas, como ocurrió a principios de 2018. Por tanto, es importante que cualquier persona que invierta en el fondo comparta la visión de largo plazo de su asesor, porque a corto plazo una caída de Bitcoin podría mermar la rentabilidad del fondo.
Por último, también puede llegar a suponer un riesgo la elevada concentración en un estilo de inversión muy concreto como son las empresas de crecimiento
Estrategia de inversión
La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI World Index Se invierte entre 0%-100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), del grupo o no de la Gestora. Se invierte, directa o indirectamente, un 0-100% de la exposición total en renta variable o en activos de renta fija pública/privada (incluidos depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos). La exposición a riesgo divisa será del 0-90% de la exposición total.
Rentabilidad y riesgo
Evolución
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Fuente: TechRules.
Análisis de rendimiento
| Rendimiento(1) | Volatilidad(2) | |
|---|---|---|
| 2019 | 39,10% | 11,33% |
| 2020 | 24,91% | 31,90% |
| 2021 | 27,44% | 15,99% |
| 2022 | -25,06% | 21,90% |
| 2023 | 37,33% | 17,94% |
| 2024 | 15,74% | 12,08% |
Fuente: TechRules.
(1) El valor acumula desde el 31 de Diciembre una rentabilidad inferior al iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (A. La tendencia del rendimiento relativo de Renta 4 Multigestión Numantia Patrimonio Global FI vs índice iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (A es alcista.(2) La volatilidad actual de Renta 4 Multigestión Numantia Patrimonio Global FI es 12.70 %. La volatilidad de Renta 4 Multigestión Numantia Patrimonio Global FI es mayor a la de iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (A. La volatilidad está decreciendo en este mes. Por tanto, ahora, este es un activo de riesgo medio.
Rendimiento acumulado
| Semanal | 1 mes | 3 meses | 1 año | 3 años | 5 años | Año actual |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0,40% | 1,21% | 5,65% | 36,27% | 18,74% | 107,16% | 15,74% |
Otros fondos de Renta 4 Gestora
Algar Global Fund
| Valor liquidativo | 12 meses | 3 años |
|---|---|---|
|
12,91 EUR
|
6,92% | -4,14% |
Global Allocation
| Valor liquidativo | 12 meses | 3 años |
|---|---|---|
|
34,23 EUR
|
-1,67% | 74,71% |
Modena Capital Sicav
| Valor liquidativo | 12 meses | 3 años |
|---|---|---|
|
26,99 EUR
|
-12,96% | 32,83% |
Renta 4 Bolsa España, FI Clase R
| Valor liquidativo | 12 meses | 3 años |
|---|---|---|
|
44,04 EUR
|
18,74% | 16,11% |
Renta 4 Europa Acciones
| Valor liquidativo | 12 meses | 3 años |
|---|---|---|
|
126,87 EUR
|
10,45% | -4,57% |
Renta 4 Factor Volatilidad
| Valor liquidativo | 12 meses | 3 años |
|---|---|---|
|
12,07 EUR
|
16,16% | 24,57% |
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