#84: Elon Musk y cultura de empresa con Emérito Quintana

Aunque parezca lo contrario en algunos proyectos 

Elon no da puntada sin hilo

Y no he querido comentar mucho de SpaceX (el sector espacial es poco seguido de momento), que como pienso puede que Emérito sepa mucho más que yo de Tesla, no creo sin embargo que conozca más de SpaceX y su historia que muchos que seguimos el sector espacial...

SpaceX tiene una gran competencia que les dará mucha guerra en los próximos 5 años, con Blue ya casi preparada para arrancar, y no es cualquier compañía, con Rocket Lab, con su Neutron, Relativity con su Terran-R mucho más capaz que el Falcon 9, y Firefly con su MLV...

La valoración de SpaceX, es de 180 BILLONES DE DÓLARES de USA!!!!


Y no es por el sector de lanzamiento que nunca ha sido superior a los 6 billones de dólares, sino a Starlink...el problema es que todo tiene un límete...y el proyecto Starship necesario para llegar a la primera fase de 12.000 starlinks...no llegá y costará muchos billones más en inversión en KSC, donde de verdad se lanzará lo gordo de este mega cohete...

Y eso suponiendo que NO solo lleguen a órbita pronto, sino que logren reutilizar tanto el booster, super heavy con la propia torre y sus brazos, algo harto complicado y peligroso...sino sobre todo la Starship segunda etapa, cosa que NUNCA se ha hecho...


En defintiva, dependiendo de lo que termine pasando con los vuelos de la SS, este año, es probable que SpaceX, NO pueda seguir manteniendo ambos proyectos por si sola...y tenga que sacar a bolsa en los próximos 3-5 años Starlink...perdiendo control en parte de la misma, mostrando sus números reales, y jugando a ver, si el mercado sigue queriendo financierle su mega cohete...

Yo no lo tengo del todo claro, para hacernos una idea SpaceX está valorada más que todas las Operadoras en GEO de satélites, las mismas que siguen siendo competencia y tienen una gran cuota de mercado en Internet por sátelite a casas rurales...y por ejemplo más que el monstruo de Defensa y Aeroespacial, Lockheed Martin, con ingresos gigantes crecientes y recurrentes...


Lockheed Martin Corporation (LMT) Stock Price, Quote, News & Analysis (seekingalpha.com) 



Y segundo una tal Amazon, este año empezará a desplegar su proyecto Kuiper, haciendo más pequeña la tarta para Starlink...


Veremos...

Hola Juan, gracias por esta nueva entrevista...

NO conozco mucho a Emérito ni a su fondo, y desde luego no pienso que conozca mejor que él Tesla, pero sobre Elon Musk, ya SI discrepo y mucho...

Para mí la comparación con Steve Jobs, es más algo que se ha querido forzar a raíz de éxito de SpaceX y que Musk salía y se vendía muy bien en los medios, pelis y series, como algo que en mi opinión NO es...

Y repito si lo juzgaramos solo por Tesla, las comparaciones con Apple de Jobs serían odiosas...

Para mí todo en la vida sigue un ciclo, y creo que Musk llegó hasta a uno antes de 2020 y antes de hacerse con Twitter, ahí para muchos se les cayó la careta con la que miraban a Musk y empezaron a ver mucho más de lo que se vendía de él...


Coincidencias o NO, ni SpaceX es la misma después de Tom Mueller y Hans, ni Tesla es igual después de JB...

Y aunque las tendencias son fuertes y las empresas tan grandes como estas en sus respectivos sectores tienen mucha gente importante que la mantienen, el chicle se estirá todo lo que puede hasta que se rompe...

Pienso que Emérito acertó de manera sobresaliente apostando por Tesla, ante lo que venía, que es la apuesta desde los gobiernos y la gente "poderosa" por la transición EV, y claro Tesla tenía una gran ventaja en ese momento....

Para mí todo eso llegó a su FIN...

Es más, no sé que pensará Emérito, pero NO podemos decir que Tesla lo esté haciendo bien últimamente mirando por el retrovisor, sino viendo por lo que han apostado y NO ha funcionado, para nada...


La SEMI ha sido un rotundo FRACASO, tanto que después de años de promesas y retrasos, hoy no se vende ante los problemas arrastrados, y la gran apuesta de Musk, la Cybertruck, va por el mismo camino, con mil problemas de seguridad, una apuesta por un material casi ilógico para la industria del automovil como el acero inoxidable que les está dando más problemas que soluciones, y sobre todo a largo plazo puede traerles cola, ante accidentes y deformaciones del material...


Las famosas baterías 4680, van por el mismo camino, y decir que Tesla lidera en EV, cuando depende por completo de lo que se innove en compañías como BYD o CATL, es ser muy aventurado, en mi opinión...


El famoso software FSD, de conducción autonoma, con cada nueva "iteración" se repite la historia y las promesas, y luego NADA...sigue siendo un sistema muy peligroso y que no consigue pasar de nivel 2 de conducción autonoma...


Además apostando de forma tecnologica muy diferente al resto del sector en como solucionar estos retos...

El DOJO otra promesa hueca, que de momento no aporta nada...

Y si la solución de Tesla es hacer comerciales robots autonomos para la industria y el consumo general, con Optimus, que no llega no ya a los niveles de Boston Dynamics, sino al veterano, y "técnicamente" obsoleto Asimo de Honda, les deseo suerte...porque la van a necesitar...


Llevamos viviendo un ciclo expansivo economico de fuerte crecimiento y apuesta desde arriba por los EVs, no sabemos cuando llegará la siguiente recesión Mundial, pero por estadistica debería llegar pronto, y este tipo de compañías son CICLICAS, y Tesla ahora mismo con todo el viento de cola, ya no crece para justificar su absurda cotización...

Les queda jugar la última carta, del modelo 2, con márgenes aún más bajos, y mucha más competencia sobre todo en China, su principal mercado presente y futuro...


En USA todo el que podía y quería un Ev lo tiene, y hay mucha gente que no quiere repetir, y los que los quieren, y pueden, desde luego empiezan a elegir otras marcas más premiun, con mucho más que lo que ofrecen los Tesla...


Para mí una cosa es acertar la tendencia futura, la nueva ola, otra la gran disruptora, y por último saber cuando bajarte de la ola y de tu apuesta, cuando todo lo que la hacía única, ha pasado...y me parece que si Emerito sigue con Tesla, puede perder TODA la rentabilidad acumulada, que logró ganar...

Sin más esa es mi opinión...

s2

Por cierto, en algún caso he dicho cosas de Emérito que algunos han interpretado como ataques pero que para nada lo son, así que aprovecho para matizarlas:

1.- He dicho y mantengo que para mí no se puede calificar de "fondo value" un fondo que invierte en Microstrategies y Tesla. Pero esto para nada es una crítica al fondo... a mí personalmente no me convence Microstrategies, pero a estas alturas es obvio que ha estado muy acertado con Tesla, donde yo veía riesgo él veía oportunidad y ahí está el resultado. Ser value no es mejor ni peor que otras categorías, pero su fondo se describe mucho mejor como "fondo de autor" que como "fondo value", en mi opinión.

2.- Tampoco me cuadra cuando comparan su fondo metiéndolo en la categoría de "mixtos". Posiblemente sea correcto clasificarlo como mixto, pero su rentabilidad y volatilidad no corresponden con lo que típicamente uno espera de fondos mixtos, que es menor riesgo y rentabilidad que los de renta variable. Si se saca un ranking de "mejores fondos mixtos" y se ordena por rentabilidad, la foto sale distorsionada a no ser que se ponga al lado la volatilidad.

Nada de esto es una crítica a Emérito ni a su fondo. Sí que son críticas a la forma en que algunos categorizan su fondo... pero es que realmente no es fácil de categorizar, jajaja!

Para mí también es un aspecto clave quién está liderando aunque depende de la fase de la empresa. En el episodio hablamos de esto con el caso de Steve Jobs y Apple. Pasado cierto punto crítico en empresas como Apple o Amazon es más importante la cultura de empresa que existe que si sigue al frente Jobs o Bezos aunque yo creo que para ser verdaderamente disruptivos y crear ese sentido de urgencia el rol de un Elon, Jobs o Bezos es muy importante.

Muy buena la idea de invertir en personas... Ahí está el caso de Microsoft y cómo ha cambiado de Ballmer a Nadella. 

Yo en su día tomé esto como criterio para descartar completamente Abengoa, mucho antes de que empezara a ir mal; nunca me he fiado de los Benjumea. Y también puedes haberte librado con esto del palo de Grifols.

Me gustaría saber qué opina Emérito de los relevos de personas en Apple, ya hace mucho, y el más reciente de Amazon. Y Disney con Bob Iger que se va pero no se va...