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Letras del Tesoro - noticias relacionadas, gráficos.

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Letras del Tesoro - noticias relacionadas, gráficos.
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#856

Re: Letras del Tesoro - noticias relacionadas, gráficos.


  El Tesoro Público ha colocado este martes 4.998 millones de euros en deuda a corto plazo, en el rango medio previsto, y lo ha hecho ofreciendo rentabilidades más altas por las letras a 6 meses y más bajas por las letras a 12 meses, según los datos publicados por el Banco de España.

El alto nivel de intereses ofrecido ha mantenido el apetito inversor de los mercados por los títulos españoles, ya que la demanda conjunta de ambas referencias casi ha llegado a duplicar lo adjudicado, con unas solicitudes de 9.117 millones de euros.

En concreto, el Tesoro ha colocado 1.347,805 millones de euros en letras a seis meses, frente a una demanda de 2.678,892 millones de euros, y ha ofrecido una rentabilidad marginal del 3,456%, superior al 3,370% de la emisión previa.

En la subasta de letras a doce meses el organismo dependiente del Ministerio de Economía ha adjudicado 3.650,211 millones de euros, con unas peticiones de 6.438,450 millones por parte de los inversores, y el interés marginal se ha colocado en el 3,392%, por debajo del 3,423% anterior.

Ya el jueves, el Tesoro celebrará otra subasta de bonos y obligaciones del Estado, en la que espera colocar entre 5.250 millones y 6.750 millones de euros.

En concreto, el Tesoro subastará bonos del Estado a 3 años, con cupón del 2,50%, una nueva referencia de obligaciones del Estado a 7 años, con cupón del 3,1%; obligaciones del Estado indexadas a la inflación, con una vida residual de 9 años y 5 meses y cupón del 0,70% y obligaciones del Estado con una vida residual de 11 años y un mes, con cupón del 1,85%.

Como tipo de interés marginal de referencia, los porcentajes se situaron en anteriores subastas en el 3,051% en los bonos del Estado a 3 años; en el 1,049% para las obligaciones del Estado indexadas a la inflación, con una vida residual de 9 años y 5 meses y en el 0,675% para las obligaciones del Estado con una vida residual de 11 años y un mes.

Tras estas subastas, el Tesoro volverá a los mercados de deuda el martes, 9 de julio, con una emisión de letras a tres y nueve meses, y cerrará el mes con una subasta de bonos y obligaciones del Estado el jueves 18 de julio.


Programa para 2024


La estrategia de financiación del Tesoro de 2024 prevé unas necesidades de financiación nueva de en torno a los 55.000 millones para este ejercicio, lo que supone una reducción 10.000 millones respecto a las de 2023.

Por su parte, la emisión bruta prevista ascenderá a 257.572 millones de euros, un 2% superior a la de 2023 debido al incremento de las amortizaciones, y el grueso se cubrirá mediante la emisión de instrumentos a medio y largo plazo con el objetivo de mantener la vida media de la cartera de deuda pública.

Dentro de la estrategia del Tesoro para 2024 está previsto recurrir nuevamente a las sindicaciones para la emisión de determinadas referencias de Obligaciones del Estado.

Otros de los objetivos para 2024 será mantener la diversificación de la base inversora y apostar por la emisión de bonos verdes como elemento estructural del programa de financiación, reforzando de esta forma el mercado de finanzas sostenibles.

#857

Re: Letras del Tesoro - noticias relacionadas, gráficos.


4/07/2024 - 

VALÈNCIA (EP). El Tesoro Público ha colocado este jueves 6.426,65 millones de euros en una subasta de bonos y obligaciones del Estado, en el rango medio-alto previsto, y lo ha hecho elevando la rentabilidad ofrecida a los inversores por todas las referencias, según los datos publicados por el Banco de España.


Los altos niveles de rentabilidad han mantenido el apetito inversor de los mercados por los títulos españoles en esta segunda subasta del mes de julio, con una demanda que ha alcanzado los 12.928 millones de euros.


En concreto, el Tesoro ha subastado bonos del Estado a 3 años, con cupón del 2,50%, una nueva referencia de obligaciones del Estado a 7 años, con cupón del 3,1%; obligaciones del Estado indexadas a la inflación, con una vida residual de 9 años y 5 meses y cupón del 0,70% y obligaciones del Estado con una vida residual de 11 años y un mes, con cupón del 1,85%.


En los bonos del Estado a 3 años, el Tesoro ha colocado 1.731 millones de euros, con una peticiones de 3.511 millones de euros, con un interés marginal del 3,073%, por encima del 3,051% anterior.


En obligaciones del Estado indexadas a la inflación, con una vida residual de 9 años y 5 meses, el organismo ha colocado 520 millones de euros, con una demanda de 1.364 millones, y el interés marginal se ha colocado en el 1,218%, superior al 1,049% pasado.


Por su parte, en las obligaciones del Estado con una vida residual de 11 años y un mes, el Tesoro ha captado 1.596 millones, con unas peticiones de 3.473 millones, con una rentabilidad marginal del 3,135%, frente al 0,675% anterior.


Por último en la nueva referencia de obligaciones del Estado a 7 años, con cupón del 3,1%, el organismo público ha adjudicado 1.596 millones, con unas solicitudes de 3.473 millones y una rentabilidad marginal del 3,420%

#858

Re: Letras del Tesoro - noticias relacionadas, gráficos.


9/07/2024 - 
VALÈNCIA (EP). El Tesoro Público ha colocado este martes 2.031,52 millones de euros en la nueva subasta de letras a tres y nueve meses, dentro del rango medio previsto, y lo ha hecho recortando la rentabilidad ofrecida en ambas referencias, que se sitúan en mínimos del año, según los datos del Banco de España.

A pesar de reducir el interés, la demanda de los inversores por los títulos de deuda españoles sigue siendo elevada, ya que se ha acercado a los 5.000 millones de euros, más del doble de lo finalmente adjudicado en los mercados.

En concreto, el organismo dependiente del Ministerio de Economía ha colocado 743,21 millones de euros en la subasta de letras a 3 meses, frente a una demanda de 1.688 millones de euros, y la rentabilidad marginal se ha situado en el 3,325%, la más baja en lo que va de año y por debajo del 3,400% ofrecido en la subasta del mes anterior.

Asimismo, el Tesoro ha adjudicado 1.288,31 millones de euros en la emisión de letras a 9 meses, por debajo de las peticiones por importe de 3.103 millones de euros, y la rentabilidad marginal se ha reducido hasta el 3,419%, también en mínimos del año, frente al 3,500% de la emisión previa del mismo tipo de papel.

Tras la subasta de este martes, el Tesoro volverá a los mercados de deuda el jueves 18 de julio con una emisión de bonos y obligaciones del Estado que cerrará el mes y que coincidirá con una nueva reunión de tipos del Banco Central Europeo, si bien no está previsto que apruebe ninguna rebaja adicional del precio del dinero.


Programa de financiación del Tesoro para 2024


En conjunto, la estrategia de financiación del Tesoro de 2024 prevé unas necesidades de financiación nueva de en torno a los 55.000 millones para este ejercicio, lo que supone una reducción 10.000 millones respecto a las de 2023.

Por su parte, la emisión bruta prevista ascenderá a 257.572 millones de euros, un 2% superior a la de 2023 debido al incremento de las amortizaciones, y el grueso se cubrirá mediante la emisión de instrumentos a medio y largo plazo con el objetivo de mantener la vida media de la cartera de deuda pública.

Dentro de la estrategia del Tesoro para 2024 está previsto recurrir nuevamente a las sindicaciones para la emisión de determinadas referencias de Obligaciones del Estado.

Otros de los objetivos para 2024 será mantener la diversificación de la base inversora y apostar por la emisión de bonos verdes como elemento estructural del programa de financiación, reforzando de esta forma el mercado de finanzas sostenibles.
#859

Gráficos: rentabilidad de España, Italia y Francia a 12 meses desde mayo_2022.

Buenos días.

  • Objetivo: buscar referencias entre las subastas de deuda a 12 meses de Francia e Italia anteriores a la subasta española para intentar calcular una horquilla de posibles rendimientos para el tipo medio de la subasta española.
  • Dificultades: Francia subasta a 3, 6 y 12 meses cada lunes, pero la subasta a 12 meses italiana tiene lugar poco después que la española, de manera que al optar por la subasta anterior la diferencia de días es considerable. Aun así seleccionaré siempre la subasta anterior a la española y no la posterior, mucho más cercana.

[][][][] Gráficos.


[][] Desde mayo de 2022.

Desde mayo de 2022.
Desde mayo de 2022.

[][] Momentos destacados.

[] Las fechas con mayor ventaja de los rendimientos italianos.

  • Entre octubre_2023 a enero_2024.
OCTUBRE_2023 - ENERO_2024
OCTUBRE_2023 - ENERO_2024
  • Abril_2023 y agosto_2023.
ABRIL Y AGOSTO DE 2023.
ABRIL Y AGOSTO DE 2023.


[] El momento actual con una mayor aproximación de las emisiones a 12m de los 3 países.

MARZO A JULIO DE 2024.
MARZO A JULIO DE 2024.

Con todo, parece que en los dos últimos meses la emisión española está cayendo respecto a la francesa y la italian se aparta ligeramente de las demás. Me refiero siempre a los rendimientos, no al precio de las letras, BTFs franceses o BOTs de Italia.
#860

España, Italia, Francia: gráfico y tabla de cocientes.

[][][][] Gráficos del cociente entre el tipo medio español los tipos medios de las subastas italiana y francesa (letras, BOTs y BTFs respectivamente, a 12 meses).

  • En verde el cociente España_Italia, en rojo el cociente España_Francia.)
  • La línea negra discontinua delimita el valor y=1.


COCIENTES ESPAÑA / FRANCIA, ESPAÑA/ITALIA DESDE OCTUBRE 2022.
COCIENTES ESPAÑA / FRANCIA, ESPAÑA/ITALIA DESDE OCTUBRE 2022.
  • ADVERTENCIA: los cálculos están realizados con todos los valores desde mayo de 2022, cuando las letras_12m españolas entran en positivo, pero no he representado los meses de mayo_sep_2022.

[][][][] Tablas de cocientes mayo_2022 a julio_2024.

  • MEDIO: tipo medio de la subasta de letras (españolas) a 12 meses
  • COC_FR: cociente del tipo mediode la subasta española y del tipo medio de la subasta francesa (BOTs a 12m) el lunes anterior.
  • COC_IT: cociente del tipo medio de la subasta española y del tipo medio de la última subasta italiana (BTFs a 12m) anterior a la subasta de letras 12m española.

2022
2022

2023
2023

2024
2024
#861

Letras españolas a 12 meses frente a Bubills alemanas. Gráficos y datos.

Buenos días.

El gráfico de la evolución del rendimiento de la deuda española y alemana a 12 meses desde 2022. Como es habitual, el comienzo, la salida de los tipos negativos es accidentado e irregular, con valores extremos, en 2023 encontramos mayor estabilidad, horquillas de valores más estrechas, las cuales, aparentemente, se reducen aún más en 2024.

[][][][] Rendimientos.


DESDE 2022, LETRAS VERSUS BUBILLS.
DESDE 2022, LETRAS VERSUS BUBILLS.


[][][][] Cocientes.

Cociente entre el rendimientos de las letras_12m y las Bubills_12m, tomamos el tipo medio como referencia.
  • La línea roja discontinua representa la unidad. El primer gráfico, desde julio_2022.
DESDE JULIO 2022
DESDE JULIO 2022
  • El segundo gráfico desde enero_2023.
DESDE ENERO 2023.
DESDE ENERO 2023.
  • El tercer gráfico desde enero_2024.
DESDE ENERO 2024.
DESDE ENERO 2024.

[][][][] Medias, máximos, mínimos.

  • Cociente máximo, a favor de la rentabilidad de la deuda española.
    • La deuda alemana no entra en positivo hasta julio de 2022, dos meses después que la española. Por este motivo tenemos dos cocientes en negativo. 
    • El máximo desde julio_2022, eliminando los 2 meses en negativo, mayo_2022 y junio_2022. 
      • 06 SEP 2022 | 1.408 (España) | 0.724 (Alemania) | 1.94475 (cociente)
    • El máximo desde enero_2023.
      • 11 ABR 2023 | 3.128 (España) | 2.636 (Alemania) | 1.18665 (cociente)
    • El máximo desde enero_2024.
      • 02 JUL 2024 | 3.372 (España)| 3.1927 (Alemania) | 1.05616 (cociente)

  • Cociente mínimo, a favor de la rentabilidad de la deuda alemana.
    • El mínimo desde julio_2022, también es mínimo desde enero_2023.
      • 05 DIC 2023 | 3.305 (España) | 3.565 (Alemania) | 0.92707 (cociente)
    • El mínimo desde enero_2024.
      • 09 ABR 2024 | 3.423 (España) | 3.4279 (Alemania) | 0.99857 (cociente)
  • Medias.
    • Desde 2022 (incluyendo meses negativos para deuda alemana): 0.850157.
    • Desde 2022 (excluyendo meses negativo oara deuda alemana): 1.1091.
    • Desde 2023: 1.03285.
    • Desde 2024: 1.02365.
    • Último valor disponible: 1.05616
    • Próximo valor: mañana.

[][][][] Datos.

  • MEDIO: tipo medio de la subasta española a 12 meses.
  • ALEMANIA: tipo medio de la subasta alemana a 12 meses.
  • COC_DE: cociente resultante de la división MEDIO / ALEMANIA.

2022
2022

2023
2023

2024
2024
#862

Re: Letras españolas a 12 meses frente a Bubills alemanas. Gráficos y datos.

 
Buenos días. 

Como siempre: Impresionante la comparativa. 

En cuestión de letras puede variar poco pero ya que estamos en un entorno de posibles recortes de tipos seguramente pueda decidirse mejor acudir a una subasta antes de la decisión de tipos que después. 

Las decisiones de política monetaria del BCE se producen los jueves, cada 6 semanas. 

Las decisiones del FOMC (FED) se producen los miércoles. 

Si queremos evitar el ruido mejor antes de las fechas en que se producen. 

Próximas reuniones: 

    Reunión BCE julio 2024: 18/07/2024 

    Reunión BCE septiembre 2024: 12/09/2024 

Un saludo y buen domingo! 

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#863

Re: Letras españolas a 12 meses frente a Bubills alemanas. Gráficos y datos.

Buenos días y muchas gracias por la advertencia. Cierro aquí, que luego aprieta el calor en estas tierras castellanas. Muy buen domingo.
#864

El Tesoro celebra la última subasta de julio pendiente del BCE

Buenos días.
Madrid, 14 jul (.).- El Tesoro Público español celebrará este jueves 18 de julio, la última subasta prevista del mes, que será de bonos y obligaciones, y coincidirá con la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), en la que los analistas esperan que el organismo mantenga los tipos de interés.
Según los datos del Tesoro, en la citada puja ofrecerá a los inversores obligaciones a diez años, otras obligaciones con una vida residual de seis años y tres meses; y otras que vencen en 2037, pero que tienen una vida residual de trece años.
El Tesoro vuelve al mercado después de que este martes colocara 2.031 millones de euros en letras a tres y nueve meses, aunque pagó menos por ellas a los inversores, ya que el interés marginal aplicado se situó en mínimos desde hace más de un año.
Las letras a nueve meses se adjudicaron a un interés marginal del 3,419 %, su nivel más bajo desde mayo de 2023, y las de tres meses, al 3,325 %, el menor desde junio de 2023.
Tras la subasta del próximo jueves, el Tesoro no volverá al mercado hasta el próximo 1 de agosto, cuando subastará de nuevo bonos y obligaciones del Estado.
https://es.investing.com/news/forex-news/el-tesoro-celebra-la-ultima-subasta-de-julio-pendiente-del-bce-2748743
Un saludo y buen domingo!

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#865

Re: Letras del Tesoro - noticias relacionadas, gráficos.

 
El Tesoro Público ha adjudicado este jueves, en la última subasta de julio, un total de 6.447 millones de euros en deuda a medio y largo plazo y lo ha hecho a tipos más bajos que en emisiones anteriores, según datos publicado por el Banco de España.

Esta última subasta de julio coincide con una nueva reunión de tipos del Banco Central Europeo, si bien no está previsto que hoy se apruebe ninguna rebaja adicional del precio del dinero.

La demanda, que ha superado los 9.177 millones de euros, no ha llegado a duplicar lo finalmente adjudicado, pero es que la cantidad captada por el Tesoro en esta emisión se ha situado al borde del objetivo máximo previsto (6.500 millones de euros).

En concreto, el organismo dependiente del Ministerio de Economía ha colocado 2.015 millones de euros en obligaciones del Estado con una vida residual de 6 años y 3 meses a un tipo de interés marginal del 2,898%, por debajo del 2,961% de la subasta previa de esta clase de papel. La demanda en esta referencia ha sobrepasado los 3.046 millones de euros.

Asimismo, el Tesoro ha adjudicado 2.660 millones de euros en obligaciones del Estado a 10 años, a un tipo marginal del 3,198%%, por debajo del 3,351% de la emisión anterior de esta referencia. La cantidad solicitada con este papel ha sido de 3.680 millones de euros.

Por último, el organismo ha captado 1.771 millones de euros en obligaciones del Estado con una vida residual de 13 años, y lo ha hecho a un interés marginal del 3,408%, con una demanda que ha superado los 2.451 millones de euros.


Programa de financiación para 2024


En conjunto, la estrategia de financiación del Tesoro de 2024 prevé unas necesidades de financiación nueva de en torno a los 55.000 millones para este ejercicio, lo que supone una reducción 10.000 millones respecto a las de 2023.

Por su parte, la emisión bruta prevista ascenderá a 257.572 millones de euros, un 2% superior a la de 2023 debido al incremento de las amortizaciones, y el grueso se cubrirá mediante la emisión de instrumentos a medio y largo plazo con el objetivo de mantener la vida media de la cartera de deuda pública.

Dentro de la estrategia del Tesoro para 2024 está previsto recurrir nuevamente a las sindicaciones para la emisión de determinadas referencias de obligaciones del Estado.

Otros de los objetivos para 2024 será mantener la diversificación de la base inversora y apostar por la emisión de bonos verdes como elemento estructural del programa de financiación, reforzando de esta forma el mercado de finanzas sostenibles.