AENA (AENA): seguimiento de la acción

Deutsche Bank | ¿Crecimiento más lento, aranceles más bajos? Tras un fuerte año de crecimiento del tráfico (hasta octubre de 2024 un +9% anual; +11,5% vs 2019), vemos signos de desaceleración en el futuro. Los asientos de invierno (noviembre 2024-marzo 2025) crecerán un 5,6% interanual, con algunos mercados de origen clave enfriándose notablemente (Reino Unido +2%, Francia -1,2%), en sincronía con un débil telón de fondo macroeconómico en Europa. Sin embargo, la inflación de los costes del grupo sigue siendo elevada (costes de 9M’24 hasta EBITDA +5% interanual), lo que podría superar el crecimiento del tráfico y del gasto por pasajero estimado para 2025, presionando los márgenes. Mantener a Vender, Precio Objetivo de 190 € a 175€. Último cierre 200 €.

Norbolsa | Aena (AENA) llevará a cabo la ampliación del Aeropuerto de Congonhas, en São Paulo (segundo aeropuerto de Brasil), con una inversión de 382 millones de euros, que incluirá una nueva terminal y mejoras operativas.

La reforma y expansión del Aeropuerto de Congonhas incluyen la construcción de una nueva terminal de pasajeros, que duplicará el tamaño de la actual, y la mejora de sus instalaciones con la incorporación de nuevas pasarelas de embarque.

Bankinter | Los aeropuertos de Aena registran 21,6 M de pasajeros en noviembre, que supone un +9,2% con respecto a noviembre de 2023. Acumula un incremento del +9,4% en lo que va de año (vs +9,4% anterior).

Opinión del equipo de análisis: Buenas noticias para Aena. El tráfico aeroportuario sigue batiendo récords históricos mes tras mes y lo más probable es que termine el año ligeramente por encima de nuestras estimaciones (306M de pasajeros; +8% vs 2023). Si bien, las buenas perspectivas ya están descontadas en cotización, que supera con creces nuestro precio objetivo (181,4€/acción). Mantenemos recomendación de Vender.