Analizando Acerinox (ACX)

Acerinox publicará los resultados correspondientes al 1T24 el próximo 24 de julio antes de apertura de mercado (webcast 13:00 CET) en los que esperamos unas cifras que se situarán en línea con el guidance dado por la compañía de un EBITDA ligeramente superior al del 1T24 (111 millones de euros). Dicho esto, esperamos un EBITDA en el 2T24 de 123 millones de euros (123 millones de euros consenso) que continuarán mostrando la debilidad del mercado en Europa y Asía y la fortaleza de NAS y VDM.

De los resultados esperamos: 1) Estabilización de los volúmenes de acero inoxidable: la producción de acería seguirá afectada en el 2T24 por la huelga en Acerinox Europa, pero mostrando sólidos comportamientos tanto en NAS como en VDM. 2) Inventarios por debajo de la media: los bajos precios en Europa y la estabilidad en Estados Unidos nos lleva a estimar que todavía no se ha producido un restocaje y que los inventarios sigan por debajo de la media. 3) Debilidad de Acerinox Europa y Columbus: por la huelga en la planta de Acerinox Europa y por precios base todavía en niveles muy bajo. 4) Sólida evolución de NAS y VDM: al igual que en el 1T24 estimamos que aportarán más del 100% del EBITDA del trimestre, al estimar el resto de las divisiones en negativo.