Historias de la Bolsa.

DeepSeek. Es la palabra del día en los mercados financieros. Y es el nombre de la pequeña empresa china especializada en inteligencia artificial (IA) que ha provocado un terremoto para muchas empresas cotizadas. Estas son las 5 cosas más importantes que debes saber.

1. DeepSeek significa en inglés 'Búsqueda Profunda', y es la alternativa china (y mucho más barata) al popular asistente de IA ChatGPT, lanzado por la empresa estadounidense OpenAI.

Totalmente desconocida para el gran público hasta hace unas semanas, la empresa fue fundada en 2023 y ha conseguido desarrollar un sistema de IA que amenaza la dominancia de ChatGPT, ya que cuesta un 90% menos. Su modelo DeepSeek V3 ha mostrado resultados prometedores frente a los rivales desarrollados por empresas como Meta Platforms y OpenAI en pruebas de referencia.

2. Su líder es el ingeniero informático chino Liang Wenfeng, nacido en 1985 y cofundador del fondo de cobertura cuantitativo High-Flyer. Posteriormente, fundó y se convirtió en el CEO de DeepSeek, la rama de inteligencia artificial de High-Flyer.

Su participación en una reunión en enero de 2025 con el primer ministro chino, Li Qiang, destaca la creciente prominencia de DeepSeek en la industria de la IA en China.

3. DeepSeek ha superado este lunes en descargas a su rival ChatGPT y se ha convertido en la aplicación gratuita mejor valorada disponible en la App Store de Apple en Estados Unidos. Ha aumentado en popularidad entre los usuarios estadounidenses desde su lanzamiento el 10 de enero, según la firma de investigación de datos de aplicaciones Sensor Tower.

4. Aunque no ha sido hasta ahora cuando ha conseguido relevancia internacional, en mayo de 2024 lanzó DeepSeek V2, que consiguió una gran aceptación en China y forzó a otras grandes compañías, como ByteDance, Tencent, Baidu y Alibaba, a reducir los precios de sus modelos de IA para seguir siendo competitivos.

5. Su principal logro es que reduce significativamente los recursos computacionales necesarios para el entrenamiento de los modelos de IA, lo que se traduce en menores costes de desarrollo. Esto, a su vez, está provocando fortísimas caídas en compañías como ASMLo Nvidia, que desarrollan los chips más avanzados para IA.

Además, al ofrecer modelos rentables y de código abierto, DeepSeek podría obligar a los grandes actores como Alphabet, Meta o Microsoft, a reducir sus precios o mejorar sus ofertas para seguir siendo relevantes


César Vidal.

"Todo el mundo sabía que este día iba a llegar, cuando todos los nombres de la inteligencia artificial se desplomarán, pero uno podría haber imaginado que vendría de, digamos, una advertencia de ganancias de Nvidia", afirma el analista Steve Goldstein explicando una jornada en la que las bolsas se han derrumbado lideradas por las empresas tecnológicas de IA. Goldstein añade:

"Este desplome, en cambio, viene de lo que parece ser un consumidor de Nvidia, el proveedor chino de servicios de inteligencia artificial DeepSeek. Funciona bien y ha llegado al número uno en la App Store de Apple en Estados Unidos, pero el problema no es tanto el rendimiento como el entrenamiento que hay detrás.

Hay diferentes afirmaciones sobre la cantidad de chips Nvidia que utiliza la empresa (10.000 o 50.000 , este último más o menos el tamaño del clúster en el que OpenAI está entrenando GPT-5), pero lo que está sacudiendo los mercados es lo barato que era. El propio artículo de investigación de DeepSeek sitúa los costes de entrenamiento de uno de sus modelos en menos de 6 millones de dólares. El GPT-4 de OpenAI utilizó unos 78 millones de dólares de computación para entrenarse, mientras que el Gemini Ultra de Google costó 191 millones de dólares, según el informe del índice de inteligencia artificial de Stanford para 2024.

No todo el mundo está convencido. Atif Malik, analista de Citi, se encontraba entre los escépticos que cuestionaban la frugalidad de DeepSeek. Lo que es cierto es que DeepSeek cobra a los usuarios finales significativamente menos: 14 centavos por millón de tokens de entrada, frente a los 15 dólares del modelo o1 de OpenAI.

Así que la gente vende primero y pregunta después. Las acciones de chips y las empresas relacionadas están sufriendo un duro golpe: Nvidia, seguro, pero también ARM, Súper Micro, Taiwán Semi, ASML, Advances Micro Devices y Broadcom, cuyo nuevo estatus en el club de capitalización de mercado de 1 billón de dólares está repentinamente en peligro.

El presidente Donald Trump celebró la semana pasada una conferencia de prensa en la que anunció hasta 500 mil millones de dólares en infraestructura de inteligencia artificial en un acuerdo con SoftBank, Oracle y OpenAI. ¿Todavía será necesaria toda esa infraestructura?

Por mucho que las acciones tecnológicas se estén desplomando, al menos tienen un uso en un futuro impulsado por DeepSeek. ¿Qué pasa con las empresas que literalmente impulsan la revolución de la IA, las empresas de servicios públicos y sus proveedores? El año pasado, Morgan Stanley pronosticó que el consumo de energía de la IA podría aumentar del 3% del consumo eléctrico en los EE.UU. en 2023 al 10% para fines de la década. ¿Seguirá siendo así?

 El modelo DeepSeek es de código abierto, por lo que si sus afirmaciones resisten el escrutinio, los otros modelos de IA copiarán sus técnicas y se volverán mucho más eficientes energéticamente.

Y en el ámbito energético, el grupo de acciones que más se ha relacionado con la revolución de la IA son las acciones nucleares. Las acciones de Oklo, un diseñador de reactores rápidos, han ganado un 97% este año (sí, solo en enero) y un 289% en las últimas 52 semanas. Las acciones de Constellation EnergyCEG, que gracias a un acuerdo con Microsoft está reiniciando Three Mile Island, ha subido un 186% en las últimas 52 semanas; NuScale PowerSMR, un diseñador de pequeños reactores modulares, ha subido un sorprendente 917% en 52 semanas; y VistraVST, un operador de plantas nucleares, ha subido un 369% en las últimas 52 semanas. Esa fusión nuclear puede convertirse pronto en una fusión nuclear.

Que una acción suba un 900% en un año denota lo loco que ha estado el mercado, sobrevalorando casi todo.

Todo no esta sobrevalorado ni mucho menos, lo sobre valorado es lo que esta de moda, la IA y algún sector más, lo que pasa es que lo sobre valorado es lo que mas pesa en los índices americanos, tipo sp500 y nasdaq100 por eso han subido tanto esos índices.

Pero hay muchas empresas americanas que están a precios muy baratos, dañadas quizás por el temor a una guerra de aranceles.

Es cierto existen empresas en precios de burbuja, pero también es cierto existen muchas otras que no están ni de lejos a precios normales, que están muy por debajo de su valor.

Saludos.

“Con el optimismo corporativo alcanzando niveles récord, las noticias sobre el lanzamiento de la aplicación DeepSeek han hecho caer los precios de algunas de las acciones tecnológicas más importantes.

Todavía hay varias preguntas por responder, algunas de las cuales esperamos escuchar respuestas a medida que se informen las ganancias esta semana para varios de los grandes nombres tecnológicos. Para Nvidia, como proveedor clave de chips premium a nivel mundial, la preocupación es que las empresas necesiten menos chips en el futuro, sin embargo, la compañía ha respondido a la noticia destacando el "excelente avance", lo que indica su optimismo por el desarrollo en curso de modelos de IA, que aún está en su relativa infancia.

Para aquellas empresas involucradas en la construcción de centros de datos, es probable que haya un impacto a corto plazo, ya que la demanda ha sido muy fuerte, y el nuevo código modelo de DeepSeek será revisado en busca de posibles mejoras de rendimiento.

Los actuales proyectos en desarrollo están en riesgo, y esto será un foco de atención para los inversores. Es probable que esta noticia aumente el apetito de las empresas y los consumidores por las herramientas de IA, dada la mejora de la accesibilidad, aprovechando esta innovación y acelerando el horizonte temporal para la adopción de la IA”.

Louise Dudley, gestora de carteras de renta variable global de Federated Hermes Limited

"Estamos sentados aquí y estamos recorriendo el mundo y todo el mundo está perdiendo neuronas en torno a la IA y todo eso", dijo Porter Collins, cofundador de Seawolf Capital, a CNBC en una entrevista al margen de una conferencia de fondos de cobertura en Miami , Global Alts Miami.

En cambio, se están centrando en "cómo ganar dinero fácil", dijo.

Collins apareció con Vincent Daniel, también cofundador de Seawolf; ambos son exmiembros del equipo del famoso inversor Steve Eisman en el fondo de cobertura FrontPoint Partners. Eisman, ahora gestor de cartera en Neuberger Berman, y su equipo fueron retratados en el libro y más tarde en la película de Michael Lewis “The Big Short”, y saltaron a la fama por sus apuestas contra las obligaciones de deuda colateralizadas vinculadas al desplome del mercado inmobiliario estadounidense de 2008.

CNBC señaló que Collins y Daniel habían señalado en el panel anterior que querían mantenerse alejados del comercio de IA. Pero Collins explicó que son "un poco IA" en lo que respecta a lo que están analizando.

“En este momento, si analizamos las acciones más baratas del mundo, todas muestran mercados emergentes”, dijo. “Presentamos acciones de Brasil y China”, dijo Collins. “Todo el mundo odia estas acciones chinas, Alibaba, que es IA, salió y dijo que su modelo es mejor que DeepSeek. No sabía qué era DeepSeek antes del sábado y todavía no lo sé”. Alibaba presentó su chatbot de inteligencia artificial de próxima generación llamado Qwen.

“Todo el mundo habla de lo caras que están las cosas, pero si nos fijamos en Brasil, el rendimiento de los dividendos en el índice es del 10%. ¿Dónde podemos ganar dinero, donde nadie está mirando?”, afirma. El ETF iShares MSCI Brazil ha subido un 10% en lo que va de año después de una caída del 35% en 2024, y rinde más del 6%.

La pareja dice que es importante prestar mucha atención a lo que el presidente Donald Trump quiere y obtendrá, lo que fue la base de un rendimiento del 66% en 2024 para Seawolf.

Atribuyó el mérito a un puñado de apuestas ganadoras, incluida una sobre acciones preferentes de Fannie Mae y Freddie Mac que aumentaron más del doble y una apuesta sobre una empresa de reciclaje de plástico PureCycle Technologies que también aumentó más del doble.

Daniel dijo que los inversores también deberían estar preparados para más eventos que generen volatilidad. “La gota que colma el vaso es el presidente Trump. Ya no es la Reserva Federal”, dijo. “Lo hemos visto durante siete días hasta ahora. Sale y mueve los mercados”.

“Nuestra tarea es ser extremadamente objetivos y tratar de determinar hacia dónde va el disco. En muchos aspectos, lo que él quiere está bastante claro, en términos del excepcionalismo estadounidense, si va a utilizar aranceles o no, en términos de acuerdos. Nuestra opinión es que, con suerte, podemos aprovechar hacia dónde creemos que quiere ir y lo que es más probable que logre”, dijo Daniel.

Pero para que esas apuestas en los mercados emergentes funcionen y el “excepcionalismo estadounidense funcione”, el dólar tiene que debilitarse”, dijo Daniel.

“Si el dólar empieza a debilitarse, mucha gente va a empezar a fijarse en las acciones de los mercados emergentes, en lugar de en las 15 principales. Y ahí es donde vemos valor, y sé que valor es una palabra de cuatro letras para mucha gente en estos días, pero en general, ese es el quid de nuestro análisis y nuestro proceso, y luego, a partir de ahí, pasamos a determinar las tasas de cambio. Y ahí es donde vemos la mayor oportunidad”, dijo.

Bárbara Kollmeyer

Los aranceles propuestos por el presidente Donald Trump a algunos de los principales socios comerciales de Estados Unidos (México, Canadá y China) representan un desafío desafiante para las empresas estadounidenses que dependen de los países afectados para sus importaciones y manufacturas.

Si bien los pronósticos sobre el impacto económico total de los aranceles varían en Wall Street, se espera ampliamente que los gravámenes afecten negativamente el crecimiento de Estados Unidos y ejerzan presión al alza sobre la inflación.

Goldman Sachs estima que los aranceles generalizados sobre Canadá y México (excluyendo a China de sus cálculos) resultarán en un aumento del 0,7% en los precios básicos y un impacto del 0,4% en el producto interno bruto.

Problemas por delante para los nombres de los consumidores

La implementación de estos gravámenes perjudicará a las empresas estadounidenses que tienen importaciones y cadenas de suministro integradas a lo largo de las regiones.

Muchos minoristas de moda estadounidenses también dependen de estos países y enfrentan riesgos derivados de los aranceles.

Empresa de ropa y botas vaqueras del oeste Boot Barn. Según Bank of America, la empresa está expuesta a reducciones arancelarias. El 30% de su producción proviene de China, mientras que el 25% proviene de México, según el analista Christopher Nardone.

Además, los principales fabricantes de automóviles estadounidenses enfrentarán serios desafíos a sus estrategias comerciales como resultado de los aranceles. Si bien muchas de estas empresas tienen fábricas en todo Estados Unidos, los seis fabricantes de automóviles más vendidos tienen al menos una planta en México.

Austan Goolsbee, presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, dijo el viernes en “ Squawk on the Street ” que los fabricantes de automóviles del Medio Oeste, al que comparó con “la Arabia Saudita de la industria automotriz”, están preocupados por lo que significan los aranceles para sus negocios.

“Cuando hablo con altos ejecutivos del sector automotor, se muestran muy preocupados por el efecto que los aranceles puedan tener sobre sus precios o sus márgenes de beneficio”, afirmó. “Tenemos que resolver estos problemas antes de poder expresar confianza en nuestra situación económica subyacente”.

El analista de Bank of America, John Murphy, destacó a Ford Motor y General Motors como nombres que se verán “extremadamente desafiados” por los aranceles. “Ford y General Motors producen entre el 15 y el 20% y el 30 y el 35% de sus vehículos totales en Canadá y México respectivamente”, escribió en una nota del viernes.

“Si se imponen aranceles y se mantienen durante un período prolongado, causarán un estrés extremo en toda la cadena de valor automotriz”, dijo Murphy.

El analista dijo que el arancel del 25% a las importaciones mexicanas y canadienses resultará en costos adicionales de 50 mil millones de dólares para la industria automotriz.

Bebidas alcohólicas en peligro

Las empresas que producen bebidas alcohólicas también podrían verse afectadas por los aranceles. México representaba el 83% de las importaciones de cerveza de Estados Unidos y casi la mitad de las importaciones de bebidas espirituosas por volumen en 2024, según el analista de Bank of America Brian Callen.

“Los aranceles generan problemas para el alcohol”, dijo Callen en una nota del lunes. La producción de cerveza y tequila corre especial riesgo, añadió.

Constellation Brands y Diageo

Bernstein también destacó a Constellation como la marca estadounidense que se verá más afectada por los aranceles de Trump. Constellation posee los derechos de licencia de las marcas Corona y Modelo en Estados Unidos, y el 89% de las ganancias de la compañía se derivan de su cartera de cervezas de importación mexicana de calidad superior, dijo la analista Nadine Sarwat en una nota del 20 de enero.

Además de los riesgos del lado de la oferta, el potencial de una mayor inflación resultante de los aranceles es otro riesgo a la baja para Constellation, añadió.

“El uso generalizado de aranceles a las importaciones podría conducir a una mayor inflación en Estados Unidos, lo que ejercería más presión sobre un consumidor estadounidense ya frágil, especialmente en el extremo de bajos ingresos”, dijo Sarwat.