La actualidad de los mercados

Buenos días.
PMI en Eurozona
El PMI de servicios de la Eurozona (HCOB) fue ligeramente revisado al alza hasta 53,6 en noviembre de 2025, desde la estimación preliminar de 53,1, frente a 53 registrado en octubre.
El PMI de servicios de Alemania (HCOB) cayó hasta 53,1 en noviembre de 2025, desde el máximo de 29 meses registrado en octubre (54,6), aunque superó la estimación preliminar del mercado, situada en 52,7.
El PMI de servicios de Francia (HCOB) se situó en 51,4 en noviembre de 2025, revisado al alza desde la estimación preliminar de 50,8 y subiendo desde 48 del mes anterior.
El PMI de servicios de Italia (HCOB) subió a 55 en noviembre de 2025 desde 54 en octubre, situándose por encima de las expectativas del mercado (54) y marcando su nivel más alto desde abril de 2023.
El PMI de servicios de España (HCOB) cayó a 55,6 en noviembre de 2025 desde el máximo de diez meses alcanzado el mes anterior (56,6), quedándose por debajo de las expectativas del mercado, que apuntaban a 56,1.
Las mejores revisiones en Francia y Alemania han llevado las lecturas de la Eurozona —tanto en servicios como en el índice compuesto— a nuevos máximos de 30 meses. Esto apunta a una expansión económica relativamente sólida de cara al cierre del año, lo que dará al BCE margen de sobra para justificar la pausa en los recortes de tipos. HCOB señala que:
“El sector servicios de la Eurozona muestra señales claras de recuperación. El buen rendimiento del sector servicios fue suficiente incluso para compensar la debilidad del sector manufacturero, lo que implica que la actividad económica de la Eurozona creció ligeramente más rápido en noviembre que en el mes anterior. Por ello, esperamos que la tasa de crecimiento del último trimestre del año muestre una ligera aceleración.
“El sector servicios de la Eurozona está creciendo ya por sexto mes consecutivo y a su ritmo más rápido desde mayo de 2023. Con 53,6 puntos, el nivel del índice está lejos de un boom en términos históricos —que suele empezar en niveles cercanos a los 60—. Sin embargo, es justo decir que el desempeño es relativamente sólido. La amplitud geográfica de la recuperación respalda esta valoración. Para el próximo año, esperamos estímulos positivos de la política fiscal expansiva de Alemania y del elevado crecimiento sostenido de España. En Francia, la frágil situación política juega en contra de un mayor impulso. En Italia, aún hay esperanza de que los fondos Next Generation de la UE impulsen la actividad, aunque estos efectos se notarán sobre todo en la construcción y solo de forma indirecta en los servicios.
“La tasa de inflación en el sector servicios, a la que el BCE presta especial atención, volvió a debilitarse de forma significativa en los precios de venta. Al mismo tiempo, la inflación de costes es mayor, probablemente debido al crecimiento salarial —que se está moderando pero sigue por encima de la media—. En conjunto, es probable que el BCE se sienta respaldado en su línea, claramente comunicada, de mantener los tipos sin cambios en la próxima reunión.”
Fuente: Diego Puertas
(serenity-markets.com)
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AOF • 03/12/2025 a las 11:20

Inditex se sitúa en primera posición del índice EuroStoxx 600, con un aumento del 8,38 % hasta los 53,18 euros en la bolsa madrileña tras registrar unos resultados mejores de lo previsto en los nueve primeros meses del año. El gigante español de la confección, propietario de la marca Zara, obtuvo en su tercer trimestre contable un resultado neto de 1800 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 9 %, y un EBIT de 2400 millones de euros, un 11,2 % más. El margen bruto aumentó 79 puntos básicos hasta el 62,2 %.

El margen operativo mejoró 137 puntos básicos hasta alcanzar el 24,2 %, es decir, unos 120 puntos básicos más que el consenso.

Durante el periodo, la facturación aumentó un 8,4 % a tipo de cambio constante, frente al consenso del 5,8 % (+4,9 % frente al consenso del 1,7 %), hasta alcanzar los 9800 millones de euros, frente a los 9690 millones previstos.

AlphaValue indica que Inditex ha registrado unos resultados mejores de lo previsto durante el Black Friday, con un aumento del 10,6 % en las ventas totales a tipos de cambio constantes entre el 1 de noviembre y el 1 de diciembre. «Esto supone una clara aceleración con respecto a los trimestres anteriores y supera nuestras expectativas y las del mercado», destaca la consultora.

«Los niveles de existencias están bien controlados, la generación de flujo de caja está a punto de experimentar un fuerte descenso y una serie de consideraciones a la baja son un buen augurio para las perspectivas de valoración de las acciones», sostiene, por su parte, Jefferies, que recomienda la compra del título.

Inditex, que también es propietaria de Bershka, Massimo Dutti, Oysho, Pull & Bear y Stradivarius, contaba a 31 de octubre con 5528 tiendas en todo el mundo para el conjunto de sus marcas, frente a las 5667 de un año antes. 

Buenas tardes.
Tasa de financiación a un día garantizada: 4,01 % el 2 de diciembre frente al 4,12 % el 3 de diciembre.
Telefónica reduce un 17,5% la afectación del ERE en Movistar+. CincoDías
Anthropic prepara su OPV y compite con OpenAI para salir a Bolsa. Expansión
La IA catapulta a la Bolsa de Corea al estrellato de rentabilidad en 2025. CincoDias
Inditex bate todas las previsiones tras elevar un 4,9% las ventas y lograr un beneficio récord. Expansión
Fuente: serenity-markets.com
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Mal dato de empleo ADP. Bajada de tipos asegurada. Media sesión en video por Cárpatos 3-12-2025
Pésimo dato de ADP que sigue mostrando un mercado laboral en problemas lo que garantiza por si estaba ya poco claro una bajada de tipos en EEUU. Resumen breve de media sesión.
https://youtu.be/a2f-by2MN7o
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Buenas tardes.
Las Magnificent 7 cotizan mayoritariamente al alza: Nvidia: +0,8% Amazon: +0,4% Alphabet: +0,3% Tesla: +0,1% Microsoft: -0,1% Apple: +0,04% Meta: +0,06%
ADP: El crecimiento interanual de los salarios para los trabajadores que permanecen en su empleo subió un 4,4%, frente al 4,5% registrado en octubre. Para los que cambiaron de empleo, los salarios aumentaron un 6,3%, desacelerándose desde el 6,7% del mes anterior.
El salario interanual de quienes permanecieron en sus empleos aumentó un 4,4 %, frente al 4,5 % de octubre. Para quienes cambiaron de empleo, el salario aumentó un 6,3 %, una desaceleración respecto al crecimiento del 6,7 % del mes anterior.
Las nóminas privadas ADP de EE. UU. cayeron inesperadamente en -32.000 empleos en noviembre, mientras que se esperaba un incremento de +10.000.
P.D: Mal dato de empleo ADP. Bajada de tipos asegurada.
Fuente: serenity-markets.com
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AOF • 03/12/2025 a las 14:56

American Eagle

American Eagle, cuyas acciones suben un 12,9 % en la preapertura, anuncia que ha revisado al alza sus previsiones de ventas anuales en términos comparables. La cadena de ropa prevé ahora un aumento anual de las ventas comparables de varios puntos porcentuales, mientras que antes esperaba un crecimiento casi nulo. En el tercer trimestre, las ventas comparables aumentaron un 4 %, frente al 2,4 % previsto. El beneficio por acción se situó en 53 centavos, frente a los 44 centavos esperados.

Dollar Tree

Dollar Tree ha revisado al alza su previsión de beneficios anuales tras superar las estimaciones de facturación trimestral. El minorista de descuento espera ahora que el beneficio por acción anual se sitúe entre 5,60 y 5,80 dólares, frente al rango anterior de 5,32 a 5,72 dólares. En el tercer trimestre, la empresa con sede en Virginia superó las expectativas con unas ventas de 4750 millones de dólares (frente a los 4700 millones previstos) y un beneficio por acción de 1,21 dólares, cuando los analistas apuntaban a 1,09 dólares.

Macy's

Macy's aumenta sus objetivos de ventas y beneficios anuales por segunda vez este año. La cadena estadounidense de grandes almacenes ha registrado unas ventas netas trimestrales de 4710 millones de euros, superando las expectativas, que se situaban en 4620 millones. El grupo prevé ahora una facturación neta anual de entre 21 475 y 21 625 millones de dólares, frente a la previsión anterior de entre 21 150 y 21 450 millones de dólares. Macy's prevé un beneficio por acción anual de entre 2 y 2,20 dólares, frente a los 1,70-2,05 dólares previstos anteriormente.

Marvell Technology

Se espera que Marvell Technology obtenga resultados positivos gracias a sus favorables perspectivas. En el tercer trimestre del ejercicio 2026, que finalizó a principios de noviembre, el fabricante de chips generó un beneficio neto de 1900 millones de dólares, o 2,20 dólares por acción, frente a las pérdidas de 676,3 millones, o -78 centavos por acción, registradas un año antes. El 14 de agosto de 2025, la empresa cerró la venta de su negocio de Ethernet para automóviles a Infineon Technologies AG por 2500 millones de dólares en efectivo, lo que se tradujo en una ganancia antes de impuestos de 1800 millones de dólares.

Microchip

El fabricante estadounidense de chips Microchip ha revisado al alza sus objetivos para el tercer trimestre del ejercicio 2026. El grupo prevé ahora que su facturación y sus beneficios por acción se sitúen en la parte alta de sus previsiones anteriores, lo que representa un crecimiento secuencial de aproximadamente un 1 % por encima del punto medio de sus previsiones anteriores. Microchip esperaba una disminución secuencial de los ingresos netos.

Rivian

Según Reuters, que cita a la agencia estadounidense de seguridad vial (NHTSA), Rivian va a retirar del mercado cerca de 35 000 vehículos por problemas relacionados con los sistemas de cinturones de seguridad. Estos podrían no sujetar correctamente al conductor, lo que aumentaría el riesgo de lesiones en caso de accidente. 

Buenas tardes.
El ISM de servicios de EE. UU. subió ligeramente hasta 52,6 en noviembre de 2025 desde 52,4 en octubre, señalando el crecimiento más fuerte del sector servicios en nueve meses y superando las previsiones de 52,1.
La expansión continuada tanto en la actividad empresarial (54,5 vs 54,3) como en los nuevos pedidos (52,9 vs 56,2), junto con la cartera de pedidos más alta desde febrero (49,1 vs 40,8), son señales positivas de una recuperación incipiente en el sector servicios.
En el lado negativo, los aranceles y el cierre del gobierno siguen siendo mencionados por las empresas como factores que afectan tanto a la demanda como a los costes. El empleo se mantuvo en contracción (48,9 vs 48,2), mientras que el índice de entregas de proveedores alcanzó su nivel más alto desde octubre de 2024 (54,1 vs 50,8), lo que indica mayores retrasos, probablemente debido a disrupciones en el tráfico aéreo causadas por el shutdown y a impactos en aduanas relacionados con los cambios arancelarios.
Por su parte, las presiones sobre los precios se suavizaron hasta su nivel más bajo en siete meses (65,4 vs 70).
Pese a este sólido dato general, hoy hubo grandes presiones vendedoras en el índice dólar, derivadas del aumento de probabilidades de que la Fed baje los tipos en diciembre, ligado a los datos de precios vistos aquí:
fuente: Diego Puertas
(serenity-markets.com)
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AOF • 03/12/2025 a las 17:05

Marvell Technology sube un 4,21 %, hasta los 96,80 dólares, gracias a las perspectivas favorables que acompañan a la adquisición de Celestial AI, una start-up especializada en interconexiones ópticas de alto rendimiento, por un máximo de 5500 millones de dólares. «Nuestras previsiones de crecimiento de la facturación de los centros de datos para el próximo año superan ahora las expectativas iniciales», declaró el director general, Matt Murphy. Se espera que los ingresos en este ámbito aumenten más de un 25 % durante el próximo ejercicio fiscal, frente a la previsión del 18 % en septiembre.

En el tercer trimestre del ejercicio 2026, que finalizó a principios de noviembre, el fabricante de chips generó un beneficio neto de 1900 millones de dólares, o 2,20 dólares por acción, frente a una pérdida de 676,3 millones, o -78 centavos por acción, un año antes. El 14 de agosto de 2025, la empresa cerró la venta de su negocio de Ethernet para automóviles a Infineon Technologies AG por 2500 millones de dólares en efectivo, lo que se tradujo en una ganancia antes de impuestos de 1800 millones de dólares. Excluyendo elementos excepcionales, el beneficio por acción fue de 76 centavos, superando el consenso de 2 centavos.

Ingresos récord

«Marvell registró unos ingresos récord de 2075 millones de dólares (+37 %) en el tercer trimestre, superando así el punto medio de sus previsiones, gracias a la fuerte demanda de sus productos destinados a centros de datos. Prevemos un sólido crecimiento en el cuarto trimestre y estamos en camino de terminar el año fiscal con muy buenos resultados, con un crecimiento de los ingresos anuales que debería superar el 40 %», declaró Matt Murphy, director ejecutivo de Marvell. En el cuarto trimestre, se prevé que los ingresos del grupo alcancen los 2200 millones de dólares y que el beneficio por acción sea de 79 céntimos de media.

Marvell adquiere Celestial AI

Paralelamente, el grupo tecnológico estadounidense ha anunciado la adquisición de la start-up Celestial AI, con sede en Santa Clara, en el marco de una operación en efectivo y acciones que podría alcanzar los 5500 millones de dólares. De este total, 2250 millones de dólares en títulos dependerán del cumplimiento de determinados objetivos de facturación.

Marvell prevé que Celestial AI comience a generar ingresos significativos durante la segunda mitad del ejercicio 2028, hasta alcanzar una facturación anualizada de 500 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio 2028, y que luego se duplique hasta alcanzar los 1000 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio 2029. Se prevé que la transacción se complete en el primer trimestre de 2026.

«Teniendo en cuenta los requisitos de potencia, ancho de banda, latencia y alcance de las estructuras escalables de múltiples racks, las interconexiones pasarán gradualmente a conexiones totalmente ópticas», explica Marvell. «Esta adquisición permite a Marvell situarse a la vanguardia de esta transición tecnológica y conquistar un mercado potencial completamente nuevo para los semiconductores destinados a las interconexiones ópticas».

Buenas tardes.
Microsoft despierta de nuevo temores sobre IA. Cierre 3-12-2025 en video por Cárpatos
Microsoft perjudica a los 7 magníficos al despertar de nuevo los temores sobre la IA. Sobre todo en lo relacionado con el enorme gasto realizado. Los errores de los modelos de IA generativa siguen pesando. Pero el resto del mercado compensa “celebrando” el mal dato de empleo ADP porque casi garantiza la bajada de tipos la semana que viene por parte de la FED. Análisis a fondo de situación.
https://youtu.be/x70aWBWa9lw
Un saludo!

🇺🇸CIERRE 03/12/2025 

📌Cierre positivo en los mercados, con una sesión de menos a más. Las small caps lideraron las subidas, destacando el Russell 2000 con un avance superior al 1,8%.
 Por el contrario, las mega caps tecnológicas fueron las más rezagadas de la jornada, lastrando al Nasdaq 100, que registró el peor desempeño entre los principales índices.
 En el plano macroeconómico, se publicaron dos referencias clave:
 • Empleo ADP: las empresas privadas de EE. UU. recortaron 32.000 puestos de trabajo en noviembre de 2025.
 • PMI no manufacturero del ISM: subió ligeramente hasta 52,6 en noviembre desde 52,4 en octubre, reflejando el ritmo de expansión más sólido del sector servicios en los últimos nueve meses.
 ( $SPX +0,3%, $QQQ +0,24%, $RSP +0,76%, $IWM +1,82%, $DJIA +1%).
 📌Los rendimientos retrocedieron en toda la curva, con la TIR del bono a 20 años ubicándose de nuevo por debajo del 4,7%.
 📌Las 7 magníficas cerraron al completo en negativo a excepción de $TSLA y $GOOG, que avanzaron un 4% y un 1,46% respectivamente.
 $MSFT tuvo una jornada ampliamente volátil tras conocerse en primera instancia que reduce las cuotas de ventas de software de IA debido a la resistencia de los clientes a nuevos productos, noticia que finalmente negó The Information, sin embargo la cotización terminó un 2,5% a la baja.
 📌El dólar retrocedió un 0,4%.
 📌El oro terminó prácticamente sin cambios.
 📌El sector crypto continua mostrando signos de recuperación, $BTC recuperó los 93.000$ con un alza superior al 2% y $ETH por encima de los 3.100$ avanzando un 5%. 

Fuente Capitalestrategico en X 

Saludos 

Buenas noches.
GS : Los inversores grandes (institucionales y hedge funds) llevan tres días comprando más. Los fondos long-only son los que más están comprando, sobre todo productos macro. Los hedge funds también compran, con fuerte demanda en software, que compensa las ventas en semiconductores y farmacéuticas.
El director ejecutivo de NVDA, Huang, le dice a Joe Rogan en su podcast que espera que una serie de pequeños reactores nucleares entren en funcionamiento en los próximos 6 a 7 años para alimentar los centros de datos de IA. Zerohedge.
El cobre alcanzó un nuevo récord mientras la reducción de los inventarios en la LME y los aranceles estadounidenses esperados alimentaron temores de una gran escasez de suministro global.
Alan Dye, el máximo responsable de diseño de Apple, se marcha a Meta – El ejecutivo de diseño Sorrentino también llega a las plataformas Meta
El CEO de Nvidia, Jensen Huang: “Por supuesto que hay preocupaciones acerca de que los chips de IA vayan a China. Una regulación de la IA estado por estado ralentizaría a la industria; se necesita regulación a nivel federal. Acabo de reunirme con el presidente Trump para hablar sobre los controles de exportación.”
El CEO Huang: Se discutieron los controles de exportación en general en la reunión con Trump – Apoyamos los controles de exportación – No podemos degradar los chips que vendemos a China – No sé si China aceptaría chips H200
Rogan plantea inquietudes acerca de que las computadoras cuánticas puedan romper el cifrado. Huang dice que el cifrado postcuántico ya se está desarrollando y que la sociedad siempre se adapta a nuevas amenazas.
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!

Buenas noches.
Cierra Wall Street al alza: SPX +0,30%, NDX +0,20%, Dow +0,86%, Russell +1,91%. Débiles datos de empleo y caída de precios en el ISM aumentan aún más las probabilidades de bajadas de tipos para diciembre y enero, lo cual es positivo para los activos más arriesgados.
Todas las principales acciones de Estados Unidos subieron hoy, lideradas por el Russell 2000. El Nasdaq quedó rezagado debido a la caída de MSFT. Las Mag7 tuvieron un desempeño notablemente inferior hoy; el resto tuvo un excelente comportamiento.
Después de un pico justo antes de la apertura del mercado de efectivo, el VIX cayó bruscamente durante todo el día, hasta llegar a un nivel de 15.
Hoy se ofrecieron bonos del Tesoro junto con acciones, con la curva de rendimientos a la baja alrededor de 3 puntos básicos. La caída de los rendimientos de hoy arrastró a los bonos a 2 años a la baja en la semana.
El dólar extendió su caída hoy, casi borrando por completo los comentarios agresivos posteriores a Powell en la última reunión del FOMC.
Bitcoin superó hoy los 93.000 $, extendiendo el rebote de ayer. Los precios del crudo subieron durante el día (en medio de la falta de progreso en un acuerdo de paz), pero cerraron muy por debajo de los máximos de la sesión.
El oro logró ganancias muy modestas hoy, pero continúa teniendo un rendimiento inferior pese a la debilidad del dólar. La plata se mantuvo sin cambios durante el día.
Un saludo y a por el jueves!