La actualidad de los mercados

Las ventas masivas de bonos provocan pérdidas de casi el 3% a los inversores en renta fija este trimestre
    Los fondos de deuda europea llevan una caída del 2,7% desde primeros de julio
Buenas tardes.
Con este telón de fondo, no extraña que los inversores se hayan lanzado a vender bonos en el mercado secundario. Las ventas han hundido los precios (y elevado las rentabilidades, que se mueven de forma opuesta). Y la caída de precios ya les da un buen mordisco a las carteras de renta fija. De media, los fondos de renta fija europea (tanto pública como corporativa) pierden un 2,7% sólo en lo que llevamos de trimestre (desde el pasado 1 de julio hasta ahora). En el año, la caída asciende al 1,90%. El 95% de estos fondos están en rojo en 2026. Estos datos, recopilados por Morningstar, corresponden a los fondos que invierten en renta fija europea, tanto soberana como corporativa.
Fondos de renta fija europea
Estas caídas, cercanas al 2% y al 3%, pueden no parecer tan abultadas, pero sí lo son si consideramos que se producen en renta fija, un activo considerado mucho menos volátil que la renta variable. Con el agravante de que estos descensos penalizan precisamente a los inversores más conservadores, aquellos con más miedo a las pérdidas, que evitan la bolsa y optan por comprar bonos. En España, estos perfiles son la inmensa mayoría: cerca del 80% del dinero invertido en fondos en este país está en productos de renta fija.
Para quien no esté invertido en renta fija, la caída de los precios de los bonos ofrece un momento interesante para entrar, pero la cuestión es distinta para quienes ya estaban posicionados en este activo.
Los bonos descuentan, inevitablemente, ese escenario de tipos al alza. En su reunión del jueves 10 de septiembre, el BCE los subió al 2,50% y optó por "no comprometerse de antemano con ninguna senda concreta de tipos", pero "el tono fue inequívocamente más duro que el de julio", señalan desde el Instituto Español de Analistas: "La valoración de riesgos volvió a situar los riesgos de inflación al alza y los de crecimiento a la baja", ambos vinculados tanto al conflicto en Oriente Medio como, por primera vez, a la guerra de Rusia contra Ucrania. Christine Lagarde, presidenta de la institución, fue muy clara: veremos subidas del precio del dinero y la inflación se mantendrá por encima del objetivo del 2% hasta, al menos, 2028.
"El movimiento que deja la facilidad de depósito en el 2,50% estaba descontado y no aportó gran cosa, de modo que lo interesante hubo que buscarlo en las nuevas proyecciones, donde el banco reconoció por primera vez que la inflación no volverá a su objetivo del 2% en todo el horizonte de previsión [...]", comenta Franco Macchiavelli, analista de mercados independiente. "Resulta llamativo además que la institución endurezca su política justo cuando mejora las perspectivas de crecimiento, lo que significa que está apretando con la economía aún resistiendo y no por debilidad, aunque, de forma secular, la economía europea no parece arrancar del todo". En esta reunión, el BCE actualizó el cuadro macro, que elevaba las previsiones de inflación (del 2,3% al 2,5% para 2027), pero también las de PIB (del 1,2% al 1,4% para el año que viene).
Si nos fijamos en las principales referencias de deuda soberana europea, el rendimiento del Bund está en el 3,53%, un nivel no visto desde 2009. El italiano a 10 años ronda el 4,40%, máximo de 2023. El español, como se ha señalado, ha superado el 4%, y las Letras del Tesoro a 12 meses han saltado la barrera del 3%. En cuanto al bono francés, su rentabilidad ha alcanzado el 4,48%, un máximo de 2008.
https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/14014024/09/26/las-ventas-masivas-de-bonos-provocan-perdidas-de-casi-el-3-a-los-inversores-en-renta-fija-este-trimestre.html
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Buenas tardes.
Estadísticas días FED. Crónica de media sesión en video por Cárpatos
¿Qué suele pasar históricamente en el día en que la FED sube tipos? Resumen breve de media sesión.
https://youtu.be/dfVwfi0IueY
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Buenas tardes.
Tasa de financiación garantizada a un día: 3,64% el 15 de septiembre frente al 3,62% el 14 de septiembre.
OpenAI negocia nueva financiación con una valoración de 1,2 billones de dólares
Balanza comercial total de Japón: -1105.607 millones de dólares (Previsión: -1058.400 millones de dólares, Previsión anterior: -634.500 millones de dólares)
La inflación del IPC en el Reino Unido sube al 3,1% interanual en agosto, tal como se esperaba
IPC del sector servicios del Reino Unido interanual: 3,4% real (previsión: 3,5%, anterior: 3,4%).
IPC subyacente del Reino Unido interanual: 2,6% real (previsión: 2,6%, anterior: 2,6%).
El Índice de Precios al Productor del Reino Unido – Producción (Interanual) nsa se situó un 3,7% por encima de las expectativas (3,3%) en agosto.
Índice de precios minoristas del Reino Unido (interanual) por debajo de las expectativas (3,5%) en agosto: Real (3,4%)
Tasa de desempleo en Suecia (SA): Actual: 8,7% (Previsión: 8,6%, Anterior: 8,6%).
Suecia: Tasa de desempleo por encima de las expectativas (0%) en agosto: Real (8,5%)
Revolut reactiva su cuenta al 3,51% para nuevos clientes.Expansión
Fuente: serenity-markets.com
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Buenas tardes.
Carry trade se pasa del yen al franco suizo. Cierre en video por Cárpatos
Mercados a la espera de la FED, cuando hable la FED empezará la verdadera sesión de hoy. El carry trade, es decir financiarse en una divisa con bajos tipos e invertir en euros o dólares se está pasando al franco suizo para alegría del banco central de Suiza, que lleva años intentando debilitar su divisa. El petróleo baja con fuerza, por motivos técnicos y de los datos de inventarios, pero las noticias siguen siendo muy preocupantes sobre la energía. Dato de ventas al por menor muy débil. Análisis de mercado a fondo a estas horas.
https://youtu.be/NRFMRxFHL4c
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Buenas tardes.
Semis sube un 2% en la sesión
Intel y SK Hynix fabrican chips de memoria en Estados Unidos, según CNBC.
Estados Unidos está considerando prohibir las exportaciones de diésel. El líder de la mayoría del Senado, John Thune, declaró a los periodistas que «si tenemos suministro en este país y ahora mismo lo estamos exportando, esa podría ser una forma de abordar el problema».
El SPX intentando recuperar los 7.600 puntos en apertura… Sinceramente, estando ya descontada la subida de tipos, quizás el mejor escenario para las acciones es una subida de tipos y un tono suave en los coemntarios de Warsh.
Ya que una subida de tipos y unos comentarios fuertes podrían ser algo más restrcitivos y una no subida de tipos, aunque sería en un primer momento muy favorable, generaría grandes dudas en la renta fija, pudiendo volverse en contra.

Ventas minoristas de EE. UU. (M/M): agosto: +1,2% (estimación: +0,8%; anterior: -0,6%; revisado: -0,5%)
El grupo de control, que es el que más importa para el cálculo del PIB, subió un 1,4%, su mayor avance desde septiembre de 2024.
Kevin Gordon también muestra que los precios de importación subyacentes se están disparando… El índice de precios de importación excluyendo el petróleo aumentó un 5,5% interanual en agosto.
Tasa de financiación garantizada a un día: 3,64% el 15 de septiembre frente al 3,62% el 14 de septiembre.
OpenAI negocia nueva financiación con una valoración de 1,2 billones de dólares
Fuente: serenity-markets.com
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Buenas noches.
La Casa Blanca dice que la subida de tipos de la Fed es “desafortunada”.
Tono duro de Warsh que hace caer a los índices. Mientras habla, el mercado está aumentando sus apuestas por dos subidas adicionales antes de final de año.
La Reserva Federal subió en septiembre de 2026 el rango objetivo de los fondos federales en 25 puntos básicos, hasta el 3,75%-4,00%, tal y como esperaba el mercado. Se trata de la primera subida de tipos desde 2023.
Fuente: serenity-markets.com
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Decisión de tipos de la Fed
Buenas noches.
La Reserva Federal subió en septiembre de 2026 el rango objetivo de los fondos federales en 25 puntos básicos, hasta el 3,75%-4,00%, tal y como esperaba el mercado. Se trata de la primera subida de tipos desde 2023.
El comunicado de septiembre endurece el mensaje sobre inflación y reconoce más fortaleza de la demanda interna. Cambios (además de los tipos):
La Fed mantiene que la economía crece a un ritmo sólido.
Añade que el gasto doméstico sigue resistente.
Mantiene un tono fuerte sobre productividad e inversión.
Sustituye la referencia concreta al conflicto en Oriente Medio por “acontecimientos geopolíticos”.
Elimina la explicación de que la inflación viene en parte de shocks de oferta y energía.
Añade que la subida de tipos ayudará a que la inflación vuelva a tiempo al objetivo del 2%.
El famoso “gráfico de puntos” muestra que una amplia mayoría de los miembros de la Fed considera posible otra subida de tipos antes de que termine el año:
4 miembros de la Fed creen que habrá 2 subidas de tipos más en 2026.
12 miembros creen que habrá 1 subida más en 2026.
2 miembros creen que no habrá más subidas de tipos en 2026.
La mediana del tipo de interés a largo plazo se mantiene sin cambios en el 2%. La mediana de la tasa de desempleo se sitúa en el 4,1% en 2026 y en el 4,1% en 2027. La proyección mediana sitúa los tipos de interés en el 4,1% en 2026 y también en el 4,1% en 2027. La mediana de crecimiento del PIB se sitúa en el 2,3% en 2026 y el 2,4% en 2027.
Comentarios más importantes de Warsh:
Dice que la inflación sigue demasiado alta y lleva demasiado tiempo así.
Señala que demasiadas categorías de inflación siguen subiendo por encima del 3%.
Recalca que el foco principal de la Fed es restaurar la estabilidad de precios.
Sobre próximas reuniones, evita comprometerse: “no voy a prejuzgar decisiones futuras” y dice que no está en el negocio del forward guidance. Es decir, no quiere prometer ahora cuántas subidas vendrán.
También se niega a comentar cualquier conversación con el presidente Trump.
Fuente: Diego Puertas
(serenity-markets.com)
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Buenas noches.
Cierra Wall Street a la baja de forma generalizada: SPX -0,45%, NDX +0,03%, Dow -1,21% y Russell -0,40%. Todo iba bastante bien hasta la llegada de la Reserva Federal, pero después, a pesar de un breve intento de comprar las caídas, todo se desmoronó y las acciones se hundieron de forma generalizada. Uno de los días con mayor caída en amplitud de los últimos tiempos.
Un repunte al final del día maquilló un panorama desastroso para la mayoría de las acciones, mientras que el Nasdaq logró mantenerse prácticamente sin cambios.
Uno de los puntos a destacar es la pérdida de los 7.600 puntos en el SPX y la visita a la put wall de 7.500 puntos. Estamos en terreno de gamma negativa, es decir, un mercado sin amortiguación y dispuesto a reaccionar con mayor violencia a los movimientos.
Por el lado de las grandes tecnológicas, son las que mejor están aguantando y se observa una gran rotación de dinero hacia ellas. Pese a todo, siguen siendo el refugio más seguro, o eso parece.
Todos los sectores registraron pérdidas durante la jornada, siendo Energía y Finanzas los que más cayeron. El sector Salud tuvo un mejor comportamiento, con un descenso muy leve.
Si bien los rendimientos subieron en general tras la decisión de la Reserva Federal, la curva presentó un comportamiento mixto: los bonos a 2 años subieron 6 puntos básicos, mientras que los bonos a 30 años bajaron 3 puntos básicos. La rentabilidad del bono a 10 años subió hasta el 5,00% y se estancó en ese nivel.
El comunicado y los indicadores fueron más restrictivos de lo esperado, ya que la Reserva Federal eliminó el recorte medio previsto para el próximo año. Las probabilidades de octubre inicialmente disminuyeron, pero después volvieron a aumentar —¿justo antes de las elecciones de mitad de mandato?—, mientras que las probabilidades de una subida en diciembre también aumentaron.
El dólar se disparó hasta alcanzar máximos de un mes. Según el Monitor de Impacto del Mercado de Bloomberg, la reacción del dólar en los primeros 60 minutos posteriores a la decisión del FOMC fue la mayor registrada en ese periodo desde la decisión de la Reserva Federal de diciembre de 2024.
El oro fue golpeado, como era de esperar, cayendo por debajo de los 4.240 dólares en sus mínimos, su nivel más bajo desde principios de agosto. Bitcoin, pese a todo, logró aguantar el tipo en torno a los 76.000 dólares. Por una vez, el petróleo pasó a un segundo plano, algo significativo teniendo en cuenta que su considerable caída no ayudó en absoluto ni a las acciones ni a los bonos.
Arabia Saudí busca restablecer aproximadamente la mitad de la capacidad de su oleoducto Este-Oeste en los próximos días, tras haberlo cerrado la semana pasada debido a ataques con drones.
Riad también está incrementando las ventas de crudo procedente de fuera del estrecho de Ormuz tras la interrupción. Mientras tanto, Libia normalizó su producción después de las interrupciones sufridas esta semana en los yacimientos petrolíferos. Todo ello provocó que el precio del WTI cayera desde los 106,50 dólares de ayer hasta los 101 dólares en los mínimos de hoy.
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo y a por el jueves!