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La actualidad de los mercados

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La actualidad de los mercados
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La actualidad de los mercados
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#40156

Re: La actualidad de los mercados

 

En un escenario de aterrizaje suave, hay pruebas de que los mercados de renta variable tienden a ampliarse, según Capital Group



Para comprender mejor hacia dónde podrían dirigirse los mercados de renta variable a partir de aquí, desde Capital Group analizan los ciclos de recortes de tipos desde 1982, en periodos recesivos y no recesivos, siguiendo la reacción de los distintos sectores.

"En los siete ciclos anteriores de recortes de tipos inducidos por la Reserva Federal, la división entre recortes realizados durante una recesión o sin ella fue bastante pareja. Tres ciclos de relajación se produjeron en periodos no recesivos y cuatro tuvieron lugar durante recesiones.

La rentabilidad global del mercado estadounidense, representado por el S&P 500, varía en función de si el ciclo de recorte de tipos se produce durante una recesión o no".

¿Qué deducen en Capital Group de este análisis? "En caso de un aterrizaje suave, existe la posibilidad de que una gama más amplia de empresas y sectores obtengan buenos resultados, y potencialmente superen a los valores tecnológicos".




Fuente.- Estrategias de Inversión
#40157

Re: La actualidad de los mercados

 

El S&P 500 está cerca de máximos históricos tras 2 jornadas consecutivas en verde... pero el mercado sigue con miedo





 Fuente.- Estrategias de Inversión
#40158

Re: La actualidad de los mercados

 

Las 10 principales acciones estadounidenses subieron un 47% el año pasado y alcanzaron una capitalización bursátil de 20,4 billones de dólares





Fuente.- Estrategias de Inversión 
#40159

Re: La actualidad de los mercados

Agenda macro del miércoles del miércoles 8 de enero



Mañana tendremos:

- Ventas minoristas y pedidos de fábrica en Alemania

- Precios de producción y sentimiento del consumidor en la Eurozona

- Balanza comercial de Francia

- Cambio del empleo no agrícola ADP, solicitudes de subisidio por desempleo, tipo hipotecario y actas de la última reunión de la Fed en EEUU

Fuente.- Estrategias de Inversión
#40160

Re: La actualidad de los mercados

Buenas noches.
El VIX no está especialmente barato a pesar de la reciente corrección. La caída de principios de agosto impactó las volatilidades, y esto sigue parcialmente reflejado en cómo se está valorando la volatilidad. Dado el contexto macroeconómico, esperar un VIX mucho más bajo probablemente no sea realista. Hay un potencial a la baja de 1-2 puntos, mientras que el potencial al alza es mucho mayor.
Trump: “La inflación está en alza y las tasas de interés son demasiado altas”
Fea subasta del bono a 10 años: fracasa a pesar del rendimiento más alto desde 2007.
Resultados de la subasta de bonos del Tesoro a 10 años por $39 mil millones: • El rendimiento fue de 4.680%, ligeramente superior al esperado (4.678%). • Hubo 2.53 veces más demanda que oferta, un poco por debajo del promedio reciente (2.54). • Inversores extranjeros (ofertas indirectas) participaron con el 61.4%. • Inversores nacionales directos aportaron el 23.0%.
El pronóstico GDPNow del Atlanta Fed para el cuarto trimestre en EE. UU. es de 2.7% (anterior: 2.4%).
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#40161

Las quiebras de empresas en EEUU alcanzan máximos de 14 años por el peaje de los tipos de interés

 
Empresas de consumo como Party City se ven castigadas por la inflación persistente y el débil gasto.

Las quiebras de empresas estadounidenses han alcanzado su nivel más alto desde la fase posterior a la crisis financiera mundial, ya que los elevados tipos de interés y el debilitamiento de la demanda de los consumidores están castigando a los grupos en dificultades.

Al menos 686 empresas estadounidenses se declararon en quiebra en 2024, un 8% más que en 2023 y más que en cualquier otro año desde las 828 solicitudes de 2010, según datos de S&P Global Market Intelligence.

Las maniobras extrajudiciales dirigidas a evitar la quiebra también aumentaron el año pasado, superando en número a las quiebras en una relación aproximada de dos a uno, según Fitch Ratings. Como resultado, los prestamistas prioritarios de emisores con al menos 100 millones de dólares (96 millones de euros) de deuda agregada experimentaron las tasas de recuperación más bajas desde al menos 2016.

La quiebra del minorista de artículos para fiestas Party City fue representativa de los fracasos corporativos de 2024. A finales de diciembre, presentó su segunda declaración de quiebra en otros tantos años, tras salir del procedimiento del Capítulo 11 en octubre de 2023.

Party City anunció que cerraría sus 700 tiendas en todo el país tras luchar "en un entorno inmensamente difícil impulsado por las presiones inflacionistas sobre los costes y el gasto de los consumidores, entre otros factores".

La demanda de los consumidores ha disminuido a medida que se retiraban los estímulos por la pandemia del Covid-19, golpeando con especial dureza a las empresas que dependen del gasto discrecional de los consumidores. Otras quiebras importantes que tuvieron lugar el año pasado fueron las del fabricante de artículos de alimentación Tupperware, la cadena de restaurantes Red Lobster, Spirit Airlines y el minorista de cosméticos Avon Products.

"El coste persistentemente elevado de los bienes y servicios está pesando sobre la demanda de los consumidores", afirma Gregory Daco, economista jefe de EY. La carga es especialmente pesada para las familias en el segmento inferior del espectro de ingresos, "pero incluso en el segmento medio y el superior se observa más cautela".

La presión sobre las empresas y los consumidores se ha aliviado en cierto modo a medida que la Reserva Federal ha empezado a rebajar los tipos, aunque los funcionarios han indicado que tienen la intención de recortar sólo medio punto porcentual más en 2025.

Peter Tchir, responsable de macroestrategia de Academy Securities, señala que existen factores atenuantes, como el diferencial relativamente bajo entre los tipos de los préstamos corporativos de mayor riesgo y la deuda pública.

Sólo se produjeron 777 declaraciones de quiebra en 2021 y 2022 juntos, cuando el coste del dinero era mucho menor debido al programa de rebajas de tipos de la Fed.

La cifra aumentó a 636 en 2023 y siguió subiendo el año pasado, incluso cuando los tipos empezaron a bajar a finales de 2024. Al menos 30 de las empresas que se declararon en quiebra el año pasado tenían al menos 1.000 millones de dólares en pasivos en el momento de la declaración, según los datos de S&P.

Históricamente, suele haber el mismo número de quiebras que de acciones extrajudiciales para reducir las probabilidades de insolvencia.

Este tipo de maniobras, conocidas de manera eufemística como ejercicios de gestión de pasivos, se han vuelto cada vez más comunes y han crecido hasta representar una gran parte de los impagos de deuda corporativa de EEUU en los últimos años, y esa tendencia continuó en 2024, según explica Joshua Clark, consejero senior de Fitch Ratings.

Estas maniobras suelen considerarse un último recurso para evitar solicitar la protección judicial. Sin embargo, en muchos casos, las empresas acaban quebrando de todos modos si no pueden solucionar sus problemas operativos.

"Puede que su rentabilidad aumente, o que los tipos de interés bajen, o una combinación de ambas cosas, en realidad para evitar la quiebra", afirma Clark, que añade que este tipo de reestructuraciones del pasivo pueden afectar negativamente a los prestamistas al acumular más deuda sobre el pasivo existente.

#40162

Cierre WS

Buenas noches.
Cierra Wall Street ampliamente a la baja: SPX -1.11%, NDX -1.79%, Dow -0.42%, Russell -0.74%. El día parecía que arrancaba ampliamente positivo, con Nvidia incluso marcando nuevos máximos, pero todo se giró tras un fuerte dato de ISM ligado a los precios pagados más elevados desde febrero de 2023. Además, Trump nos recordó que sigue siendo Trump con una serie de titulares bastante polémicos que hicieron saltar al VIX momentáneamente por encima de 18.
Nvidia fue el gran lastre de la renta variable, cayendo más de un 6% tras los anuncios de ayer: “Buy The Rumor, Sell the News” clarísimo. El Dow y las pequeñas capitalizaciones cayeron por debajo de sus DMA 100 y el S&P volvió a caer por debajo de su DMA 50 (el Nasdaq se mantiene justo por encima de su DMA 50 por ahora).
Sin duda, el gran efecto restrictivo para la renta variable son los rendimientos. Se vendieron bonos a lo largo de toda la curva, y los de largo plazo tuvieron un rendimiento inferior (2 años +1 pb, 30 años +5 pb). Una subasta de bonos a 10 años poco acertada tampoco ayudó. Como recordatorio, Goldman Sachs ha advertido anteriormente que las acciones suelen tener dificultades cuando las tasas aumentan en 2 desviaciones estándar en un mes determinado (lo que en términos actuales es ~60 puntos básicos)… exactamente el movimiento que hemos visto en el 10Y en el último mes.
El dólar subió modestamente hoy, recuperándose de la debilidad del día anterior para lograr una pequeña ganancia. El oro extendió las ganancias desde los mínimos de ayer, probando nuevamente por encima de su media móvil de 50 días y retrocediendo. Bitcoin pasó rápidamente de estar por encima de los 102K a perder los 97K.
Los precios del petróleo rebotaron hoy, volviendo a subir hacia la media móvil de 200 días.
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo y a por el miércoles!

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#40163

Re: Las quiebras de empresas en EEUU alcanzan máximos de 14 años por el peaje de los tipos de interés

 
Buenas noches. 

Muy interesante el artículo. 

Al principio del año pasado se pensaba que la senda de recortes de tipos llevaría la TIR a niveles pocos restrictivos porque se esperaba que la inflación fuese bajando por efecto base, después se hablaba de que podía ser más pegajosa y que el objetivo del 2% sería alcanzado no antes del 2.026 

Ahora se empieza a hablar de lo contrario y que podría repuntar y aquellos recortes se han ido reduciendo a como mucho uno este año. 

Las emisiones corporativas se fueron desplazando hacia momentos menos restrictivos y estos no parecen que lleguen para salvar esta situación ya que las entidades se tienen que financiar para nuevos proyectos y para refinanciaciones de la deuda existente, según la situación actual a mayores tipos que los que precedían a la renovación. 

Por el lado de las recompras de acciones también deberían ser reducidas ya que en algunos casos acuden a mayor endeudamiento para acometerlas pensando en que el dinero a tipos bajos duraría para siempre. 

Las familias en el caso del hipotecario y tarjetas también a niveles de máximos en más de una década. 

Un saludo y a por el miércoles! 

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#40164

Re: Las quiebras de empresas en EEUU alcanzan máximos de 14 años por el peaje de los tipos de interés

Efectivamente, no podría haberlo expresado mejor. Las autoridades monetarias bajan los tipos, pero el coste de financiación para la economía real no disminuye. Es una encrucijada curiosa, y dolorosa para muchos bolsillos.

... y todo es aliñado con un mandamás ciclotímico que no se calla ni debajo del agua ... a lo mejor deberíamos mirar al VIX con otros ojos para tratar de sacar partido de la situación ...