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Valoración de Empresas por Descuento de flujos de fondos (DCF) - opciones

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Valoración de Empresas por Descuento de flujos de fondos (DCF) - opciones
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Valoración de Empresas por Descuento de flujos de fondos (DCF) - opciones
#1

Valoración de Empresas por Descuento de flujos de fondos (DCF) - opciones

 Amigos:
¿Alguien de vosotros podría contestarme la siguiente pregunta?
¿Cuáles son las fórmulas a aplicar para la obtención tanto para el Ke (coste del Patrimonio, es decir, de las acciones), como para el Kd (coste de la Deuda), en el caso de de que SÍ EXISTAN COSTES DE APALANCAMIENTO? Como sabéis, normalmente, todos los casos y ejemplos que se suelen citar son para el caso de que NO EXISTAN dichos costes de apalacamiento (por lo que, en principio, cuanta más Deuda mejor), pero en la práctica ya sabemos que existe un límite a partir del cual esto no es así).
Muchas gracias de antemano. 
#2

Re: Valoración de Empresas por Descuento de flujos de fondos (DCF) - opciones

Buenas,

la deuda es el apalancamiento. Inviertes 100 (=patrimonio), mas un préstamo de 900 (=deuda) y entonces tienes un apalancamiento de 900/100. El coste de apalancamiento son los intereses, es decir los costes de la deuda.

Y cuanta mas deuda peor, porque como accionista solo recibes el beneficio sobre el patrimonio, de los que se restan los intereses a pagar sobre la deuda. A mayor deuda (=apalancamiento) mayor es el riesgo.

Saludos
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