Arcelor Mittal (MTS)

 

ArcelorMittal logró un beneficio neto atribuido de 938 millones de dólares (unos 875,2 millones de euros) en los tres primeros meses del año, lo que representa un descenso del 14,4% respecto al resultado contabilidado en el primer trimestre de 2023, informó la compañía.

El resultado bruto de explotación (Ebitda) del grupo siderúrgico entre enero y marzo se situó en los 1.956 millones de dólares (unos 1.824,6 millones de euros), un 8,6% inferior al mismo periodo del año pasado.

Los ingresos de ArcelorMittal en el primer trimestre de 2024 se vieron recortados hasta los 16.282 millones de dólares (unos 15.186 millones de euros).

El grupo con sede en Luxemburgo destacó que estos resultados fueron superiores a las expectativas debido al buen comportamiento en la recuperación de volúmenes y mayores diferenciales en el acero. Así, los envíos de acero ajustados aumentaron un 5% en el primer trimestre con respecto al último del ejercicio pasado.

El consejero delegado de la empresa, Aditya Mittal, consideró que el entorno de precios mejorado, combinado con la recuperación de volúmenes "dio como resultado unos resultados trimestrales secuencialmente más sólidos, que ahora también reflejan el valor aportado por nuestras empresas conjuntas".

Además, destacó que el grupo también cuenta con una "interesante cartera de proyectos de crecimiento en marcha", incluido el proyecto de energías renovables de 1 gigavatio (GW) en India y Vega CMC en Brasil, que se espera que comiencen a operar en el primer semestre.

La deuda neta del segundo mayor productor de acero del mundo era de 4.800 millones de dólares (unos 4.476 millones de euros) al final del trimestre, mientras que la deuda bruta se situaba en los 10.200 millones de dólares (unos 9.511 millones de euros).

En los últimos doce meses, la deuda neta ha disminuido en 400 millones de dólares (unos 373 millones de euros), a pesar de las inversiones de capital de crecimiento estratégico de 1.600 millones de dólares (unos 1.492 millones deuros) y los pagos de dividendos. La compañía destacó que esto "pone de relieve su fuerte capacidad subyacente de generación de efectivo del negocio".

PREVÉ UN INCREMENTO DE LA DEMANDA ENTRE EL 3-4%.

Por otra parte, ArcelorMittal mostró sus buenas perspectivas para el sector a futuro, ya que prevé todavía un incremento de la demanda mundial de acero este año entre un 3-4%, excluyendo a China.

"El sentimiento económico parece haber tocado fondo y, dados los bajos inventarios, particularmente en Europa, tan pronto como la demanda real comience a mejorar gradualmente, se espera que la demanda aparente se recupere", dijo 

Mejora evidente y buenos resultados.  A ver si seguimos así.

Saludos.

Morgan Stanley | Según Reuters, los empleados han rechazado el acuerdo por el que se buscaba poner fin a la huelga vigente (desde el 24 de Mayo) en la planta de Lázaro Cárdenas. Alain Gabriel (analista) señala que el bloqueo tendrá probablemente un impacto significativo en la división norteamericana (la planta representa casi la mitad de la capacidad de la división). En este sentido, una utilización del 80% implicaría una producción anual de hasta ~4,2mt/año (~80kt/semana). Como tal, el analista estima que cada semana de ausencia de producción debería afectar al EBITDA del grupo en ~$30-40m (~0,5% de sus estimaciones de EBITDA para 2024). De forma que, suponiendo que se haya podido mitigar el impacto durante las dos primeras semanas, las tres semanas de pérdida de producción deberían haber generado un impacto de ~$120m y sigue viendo downside para su estimación de $1.74Bn de EBITDA en Q3.

ArcelorMittal SA, Overweight, Precio Objetivo 30 euros/acción.

 

El gigante siderúrgico ArcelorMittal obtuvo un beneficio neto atribuido de 1.442 millones de dólares (1.332 millones de euros) en la primera mitad de 2024, lo que supone una caída del 51,2% en comparación con el resultado contabilizado en los seis primeros meses del año precedente, según ha informado este jueves la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Las ventas de ArcelorMittal entre enero y junio de este año sumaron 32.531 millones de dólares (30.049,3 millones de euros), un 12,3% menos que en el mismo periodo de 2023.

Entre abril y junio, la multinacional obtuvo un beneficio neto atribuido de 504 millones de dólares (465,6 millones de euros), un 72,9% por debajo del resultado registrado en el segundo trimestre de 2023, mientras que sus ventas disminuyeron un 12,7%, hasta 16.249 millones de dólares (15.010,5 millones de euros).

La compañía ha explicado que, desde el punto de vista financiero, "los resultados del segundo trimestre fueron muy similares a los del primero, lo que refleja la persistencia de un clima económico moderado".

En este contexto, la empresa ha considerado que las condiciones actuales del mercado son "insostenibles", ya que "el exceso de producción de China en relación con la demanda está dando lugar a diferenciales de acero nacionales muy bajos y a exportaciones agresivas". "Los precios del acero tanto en Europa como en Estados Unidos están por debajo del coste marginal", ha explicado la compañía siderúrgica.

No obstante, ArcelorMittal ha avanzado que espera que la finalización de sus proyectos estratégicos de crecimiento contribuya a un aumento "estructural" del resultado bruto de explotación (Ebitda) y del flujo de caja invertible en los próximos periodos.

Con todo, el consejero delegado de ArcelorMittal, Aditya Mittal, ha subrayado que la cartera de "atractivos" proyectos estratégicos de crecimiento de la compañía, que combinados con las recientes adquisiciones tienen un potencial estimado de incrementar el Ebitda en 2.000 millones de dólares (1.847,6 millones de euros), "está empezando a entrar en funcionamiento". 

 

El gigante siderúrgico ArcelorMittal ha completado la adquisición de 65,2 millones de acciones de Vallourec, que representan un 28,41% del capital social del fabricante francés de tuberías y conducciones para hidrocarburos, a un precio de 14,64 euros por título a fondos gestionados por el gestor de activos Apollo Global Management por un importe total cercano a los 955 millones de euros, sujeto a la conclusión "satisfactoria" del acuerdo.

Una vez concluida esta operación, la multinacional ha informado este martes en un comunicado que se hará efectivo el nombramiento del director financiero de ArcelorMittal, Genuino Magalhaes Christino, como consejero de Vallourec, del director de operaciones de ArcelorMittal USA, Keith Howell, como consejero de Vallourec y del consejero delegado de ArcelorMittal, Aditya Mittal, como observador de Vallourec, "siempre y cuando la transacción se lleve a buen término".

ArcelorMittal ha avanzado que no tiene intención de lanzar una Oferta Pública de Adquisición (OPA) de las acciones restantes de Vallourec en los próximos seis meses e informará al mercado en caso de que esta intención cambie.

El consejero delegado de ArcelorMittal, Aditya Mittal, ha explicado que Vallourec está "bien consolidada como fabricante de productos tubulares de alta calidad y ocupa una posición privilegiada en un segmento de mercado atractivo con potencial de crecimiento gracias a los nuevos mercados de energías limpias".

"La participación estratégica es una adición bienvenida a nuestra cartera de inversiones, y esperamos apoyar al equipo directivo de Vallourec en sus esfuerzos por seguir mejorando su rendimiento", ha añadido.

También ha señalado que la operación apoya los esfuerzos de ArcelorMittal "en curso" para hacer crecer el negocio del gigante siderúrgico.

"Las adquisiciones que hemos realizado en los últimos años en Brasil y EE.UU. están funcionando bien y el progreso de nuestro conjunto de proyectos de crecimiento orgánico continúa a buen ritmo, con varios que se completarán este año. Estas iniciativas reforzarán significativamente nuestro negocio, ampliando nuestras capacidades de producto y nuestra exposición a los mercados emergentes, al tiempo que mejorarán nuestra capacidad de generar beneficios", ha concluido 

 

Bankinter | El momento de ciclo sigue siendo complejo. Revisamos estimaciones y valoración tras los resultados del 2T 2024.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Mantenemos recomendación de Comprar. Rebajamos el Precio Objetivo: 24,4 euros/acción dic-25 (desde 30,8 euros/acción dic-24). A corto plazo el entorno de mercado sigue siendo complejo, si bien ArcelorMittal (MTS) mantiene una buena posición financiera (0,8x EBITDA) y capacidad de generación de caja (con una política de retribución al accionista vía dividendos (0,50$/acc. RpD ~2%) y recompras de acciones, con un programa en curso (-36% desde sept.20).

A pesar de una buena gestión operativa y financiera, la compañía no deja de estar en un sector muy expuesto al ciclo económico y los últimos PMIs de Manufacturas en Europa y China siguen en zona de contracción, por lo que, y en ausencia de catalizadores, nos mantenemos cautos a corto plazo.

El valor cotiza a niveles de 2,8x P/CF 2025, mientras nuestro objetivo apunta 3,4x. El precio del acero se mantiene estable en lo que llevamos del 3T 2024, aunque a niveles muy bajos. El bajo nivel de inventarios debería favorecer la recuperación de la demanda.