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Arcelor Mittal (MTS)

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Arcelor Mittal (MTS)
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Arcelor Mittal (MTS)
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Re: Arcelor Mittal (MTS)
Camionero

ArcelorMittal estudia el traslado a la India de servicios de apoyo que actualmente se prestan en Asturias


Link Securities | El grupo siderúrgico ArcelorMittal (MTS) estudia el traslado a la India de servicios de apoyo a la industria que actualmente se prestan en Asturias, entre los que se encuentran finanzas, recursos humanos, nóminas, compras, contrataciones o informática, debido a los costes mucho más competitivos de esos servicios en la India, según Expansión.

MTS también pretende reforzar el centro de excelencia en Polonia, que ya contaba con alguno de esos servicios. Además, de acuerdo a lo indicado desde las organizaciones sindicales, se espera que este nuevo hub esté implementado en el 2S2025.

#50738

Re: Arcelor Mittal (MTS)
Camionero

El rally de ArcelorMittal podría estar despropocionado y los aranceles restan visibilidad: de Over a Equalweight


Morgan Stanley | Alain Gabriel cree que la combinación de una mejora del spot EBITDA de Arcerlor Mittal (MTS), junto con el entorno comercial en Europa – revisión de cuotas (safeguard review) e investigación anti dumping chino– han dado impulso a un rerating en Arcelor, que ha superado con creces el ritmo de crecimiento de los márgenes de HRC.

Alain cree que las expectativas sobre la reconstrucción de Ucrania y la mejoría macro en Europa, han sido otro factor de apoyo a un rally, que considera desproporcionado dada la mejora estimada de los fundamentales. El caso alcista a largo plazo se mantiene intacto sobre Arcelor, que aún cotiza barata (3.6x EV/normalized EBITDA vs 7.2x media histórica), pero Alain prefiere neutralizar su OW y esperar a tener más claridad con los aranceles americanos.


Alain también neutraliza su visión sobre el sector, con unos fundamentales que han ido mejorando: (1) políticas más robustas en Europa, (2) potencial nuevo acuerdo de suministro con China y mejoras en márgenes como consecuencia, (3) proceso de restocking en Alemania, donde los inventarios marcan mínimos de 6y… pero un rerating muy rápido, que puede necesitar un respiro.


ARCELOR MITTAL, DE OVER A EQUALWEIGHT, 29.80 EUR

#50740

Re: Arcelor Mittal (MTS)
Camionero

El impacto de los aranceles (1.2 bn$) para Arcelor Mittal supondría un impacto negativo en Ebit de 0,5 bn$


Según Argus la Comisión Europea habría propuesto cambios a las cuotas de importación, en la revisión que comenzaron en Diciembre, y que serían aplicables desde el 1 de Abril hasta el 30 de Junio 2026. Alain Gabriel destaca el 12% de reducción en importaciones de HRC hasta 1.9mt por trimestre, afectando principalmente a India que vería el volumen reducido en ~23%, mientras que el cap en HRC para “otros países” queda en 13%, desde el 15% anterior. Si se confirman estos cambios, serían menores a lo esperado por el mercado e inferiores a lo recomendado por Eurofer, que pedía un recorte del 50% de cuota. La consulta de estas propuestas se realizaría en 11-18 Marzo.

Además Trump el martes anunciaba el aumento de los aranceles para Aluminio y Acero desde Canadá, de 25% a 50% y amenazaba con un aumento sustancial sobre productos para la automoción a partir del 2 de abril, si Canadá no reduce sus arancele sobre algunos productos estadounidenses.


  • ArcelorMittal produce acero en Canadá (Dofasco produce ~4.1mtpa de planchas y Contrecoeur ~2.4mtpa en barras) y Alain asume que la mayoría de planchas se exportan a Estados Unidos. Alain estima un arancel de ~ 1.2bn USD (~2mt x US$1,150/t x 50%), asumiendo que el arancel se absorbe un 50/50 entre la compañía y clientes, esto supone un impacto negativo en EBIT de ~0.6bn.
  • Para SSAB el efecto es positivo, ya que estaría exportando ~2mtpa de planchas de acero a un mercado con un precio doméstico aún más elevado, resultado en un impacto positivo en beneficios de ~200m SEK (+2% EBITDA consenso.
  • Norks Hydro, sería la compañía europea mejor posicionada para aprovechar el aumento de precio de Aluminio doméstico en USA, ya que el 95% de su producción (2.3mtpa) está fuera de Canadá. Asumiendo un 15% de su producción se exporta a USA, Ioannis Masvoulas (analista) estima un +1% de aumento de EBITDA pr cada $100/t de aumento en prima MW.
  • Rio Tinto exporta la mayoría de su producción canadiense de Aluminio a USA (~1.8mtpa) por lo que vería un impacto negativo en márgenes. Alain Gabriel estima un impacto en costes de US$1.35bn or ~6% of 2025 Consensus EBITDA.