Re: Entre ayer en SAN 6,040 y soltare a 6,5 - Banco Santander (SAN)
Claudio.
El Santander tiene una ventaja competitiva brutal sobre los otros grandes bancos.
Su principal negocio es la banca minorista, la oficina a pie de calle.
En ese segmento no le gana nadie.
La otra ventaja competitiva es que el San esta muy alejado de la Banca de inversión, por supuesto qu tiene una división en este segmento de negocio pero no es representativa.
En realidad el Santander es casi el único de los grandes bancos que se dedica a la actividad bancaria tradicional tomar y prestar dinero.
Aunque parezca una tonteria, tener un banco que realmente se dedica a la actividad bancaria es un hecho diferencial. Otros bancos perdieron el norte y se dedican a actividad promotora, trading , M&A, u o otro tipo de actividades que les alejan de la realidad bancaria.
Con todo este rollo, te quiero intentar explicar que el modelo de Negocio de San es muy viable.
Una red grande de oficinas de proximidad, personal poco preparado y 100% volcado en labores comerciales, costes relativamente bajos y un volumen grande que le permite crecimiento a base de adquisiciones y al mismo tiempo le ayuda a mantener los costes bajos.
En realidad Botín y Ortega tienen el mismo modelo de negocio (No lo digo en broma),basado en una presencia masiva en el mercado a traves de una red de oficinas/tiendas de proximidad.
Con todo este rollo quería intentar señalarte que los riesgos del San ( a día de hoy, cosa que puede cambiar muy rapidamente) se centran en un punto básico del negocio bancario del que cada vez se habla menos.
La morosidad.
Se llenan paginas y paginas sobre la prima de riesgo,el precio de los Cds y otros datos hasta cierto punto secundarios del sector bancario y nos olvidamos de la mora.
Los bancos, los de toda la vida , viven de prestar dinero.
Si el dinero no se devuelve es cuando falla el negocio.
Este es el riesgo máximo del Santander , la morosidad.
Y al menos en este punto de momento a nivel global lo estan haciendo bastante bien.
Otro punto relevante del Santander es el crecimiento, si repasamos los 3 últimos años el San es practicamente el único banco que está creciendo internacionalmente de manera inorgánica.
Mientras ING o citi estan deshaciendo posiciones el San no ha parado de comprar unidades de negocio en otros paises.
Quizás o y solo digo quizás el San va a ser el gran beneficiado de esta crisis en el sector bancario...(Ojo que hay entidades "bancarias" que se estan beneficiando mucho más pero por que su negocio real no es la banca)
Un saludito