Franquicia Devuelving - negocio

#61

Re: Franquicia - negocio

25/10/24 10:59

Se acerca el fin de semana .
Analizamos este viernes

UNA ES ASIÁTICA, Y DE FORMA SORPRENDENTE, LA OTRA EUROPEA

Hoy venía a traeros lo que le gusta a todo inversor, concretamente dos empresas, que son clave en el presente y futuro desarrollo humano, siempre y cuando descontemos que el futuro de la humanidad será integrar la IA de forma transversal a la práctica totalidad de los sectores económicos, y que atención, prácticamente no tienen competencia a nivel mundial, lo que les garantizará un flujo de ingresos estables, crecientes y predecibles, al menos durante unos cuantos trimestres más, incluso tal vez años.

¿Acaso hablo de la 7 magníficas?, ¿Apple (AAPL), Microsoft (MSFT)? Lo cierto es que no. Ahh claro, estaré hablando de Nvidia (NVDA), la que desde hace unas pocas semanas ya es la empresa más grande del mundo, verdad? Tampoco. Pero por ahí van los tiros.

Y es que las empresas de las que te voy a hablar hoy, son proveedoras de forma directa o indirecta de todos estos gigantes. Así pues, en la cafeína financiera de hoy, te invito a descubrir ambas compañías, sus fortalezas, y también la gran debilidad compartida que tienen.

Empezamos.

El tigre de Asia, en el punto de mira.

Bien, para llevar a cabo la revolución en inteligencia artificial, impulsada por gigantes como Microsoft (MSFT), es esencial contar con empresas especializadas en la producción de chips avanzados.

Pero, para producir dichos chips tan modernos, de apenas 3 nanómetros, se precisan de fábricas sofisticadas y costosas. Hablamos de plantas de producción valoradas en decenas de miles de millones de dólares.

Equipadas con tecnología de última generación, estas plantas cuentan con máquinas avanzadas, láseres de alta precisión, ópticas sofisticadas y robótica de alta tecnología, dignas de películas de ciencia ficción. Y claro, con ingente inversión en capex, solo unas pocas empresas en el mundo tienen la capacidad de liderar esta vanguardia tecnológica.

Protagonista Clave: TSMC

TSMC (2330.TW) de Taiwan se destaca como líder mundial en la producción de microchips, controlando el 60% del mercado global.

Fuente: conterpoint

Más impresionante aún, en el segmento de chips más avanzados, TSMC domina con un 90% del mercado. Como podrás imaginar, esta empresa taiwanesa es esencial para el desarrollo de diversas tecnologías, desde inteligencia artificial y robótica hasta conducción autónoma, smartphones de alta gama, y también los misiles más sofisticados. La influencia de TSMC es tal que su papel en la industria tecnológica es indispensable.

Así pues, TSMC se dedica principalmente a la creación de obleas de silicio, lo que permite insertar una mayor cantidad de chips cada vez más pequeños. Esta actividad representa el 87% de sus ingresos. Sus chips tienen aplicaciones en cinco áreas principales:

Smartphones
Computación de alto rendimiento
Internet de las cosas (IoT)
Automoción
Electrónica de consumo

Fuente: últimos resultados de TSMC

Y por cierto, recientemente la demanda de computación de alto rendimiento, impulsada por la inteligencia artificial, ha superado a la de los smartphones como la principal fuente de ingresos para TSMC.

Crecimiento y Posicionamiento Global

De esta forma si nos vamos a los números, con un valor de mercado cercano a los 800 mil millones de dólares, TSMC se encuentra entre las 10 empresas más grandes del mundo y es la empresa más valiosa de Asia. Sus acciones han aumentado casi un 600% en la última década, ofreciendo una rentabilidad media anual superior al 21%, además de dividendos adicionales. Fijaos en la gráfica de su precio

Y lo que es todavía mejor, dado que la inteligencia artificial, todavía está en pañales, todavía se descuenta un crecimiento anualizado del 10% durante los próximos años.

ASML: la sorpresa europea que no tanta gente conoce

Para producir los diminutos chips que impulsan nuestra tecnología, se requieren máquinas extremadamente sofisticadas. Aquí es donde entra ASML (ASML), una empresa holandesa que se ha convertido en la única productora mundial de estas máquinas de alta tecnología, cada una valorada en alrededor de 70 millones de dólares.

Para ponernos un poco en contexto, ASML es una empresa líder en tecnología dedicada a la fabricación de equipos de fotolitografía, esencial para la producción de semiconductores. En pocas palabras, la fotolitografía es un proceso crucial donde se utiliza luz y ópticas avanzadas para transferir patrones precisos sobre obleas de silicio, formando los circuitos de los microchips.

De esta forma, ASML es especialmente reconocida por su tecnología de litografía ultravioleta extrema (EUV), que permite la creación de chips con características mucho más pequeñas y complejas que las tecnologías anteriores.

Liderazgo mundial y crecimiento

Gracias a su tecnología innovadora, ASML es el líder mundial (y único player) en su campo, suministrando equipos a las principales compañías de semiconductores del mundo, incluyendo TSMC, Samsung e Intel. Esta posición privilegiada le ha permitido a ASML superar a LVMH como la empresa más grande de la zona Euro, con una capitalización de mercado cercana a los 400.000 millones de dólares.

Con un crecimiento anualizado del 20% en su facturación, las perspectivas de ASML siguen siendo positivas. De hecho, la creciente demanda de máquinas para la producción de chips, y la todavía falta de competencia aseguran un futuro cercano bastante prometedor para la empresa. No en vano, en la última década se ha revalorizado más de un mil por cien, siendo la principal tenbagger europea.

TSMC y ASML: ¿Entonces son inversiones seguras?

O dicho de otro modo, ¿durante cuánto tiempo durará el océano azul en el que andan inmersas? Lo cierto es que los dos gigantes tecnológicos, cuyas acciones no andan lejos de máximos históricos, se benefician de operar en un mercado con poca, o prácticamente nula competencia.

No obstante, nadie está exento de las decisiones políticas, y menos a tan altos niveles. Es precisamente por ello, que los dos grandes riesgos de ambas compañías son:

Burocracia y política: por un lado, TSMC se enfrenta constantemente a la amenaza de una invasión china. Mientras que por el otro lado, ASML, con sede en los Países Bajos, ha sido afectada por las restricciones de Estados Unidos, que le impiden vender sus avanzadas máquinas de litografía a empresas chinas, lo que representaba el 20% de su mercado.
¿Falta de competencia?: Aunque actualmente disfrutan de una posición dominante, la falta de competencia podría no durar para siempre. Las lucrativas oportunidades de este sector están atrayendo a gobiernos de China e India, así como a hedge funds y family offices, que están invirtiendo fuertemente en desarrollar tecnologías similares. Y si algo nos ha enseñado la historia, es que eventualmente surgirán competidores capaces de romper este monopolio. Y si no, que se lo pregunten a Tesla (TSLA) con la invasión de coches eléctricos chinos, que no solo ha tenido que rebajar más de cinco veces los precios de sus vehículos en el último año y medio, sino que ha tenido que suplicar a los gobiernos occidentales aranceles imposibles sobre los coches eléctricos chinos (y todo ello en un contexto donde los burócratas europeos nos venden la transición ecológica como el sumun al que debería aspirar la civilización occidental)

Con todo, a pesar de los desafíos, lo cierto es que el dominio tecnológico y capacidad presente y futura (al menos en un plazo a dos años vista) para generar ingresos de TSMC y ASML las convierten en inversiones atractivas, por lo que a continuación te las dejo, por si te animas a darles un vistazo:

En definitiva, si damos por echo que la inteligencia artificial, más allá del hyppe por el que pueda estar pasando, si que es un sector que ha llegado para quedarse, o un incluso si lo preferimos una burbuja financiera buena, deberíamos de ser capaces de asignarle a nuestra cartera de inversión un porcentaje a algo relacionado con IA, sean acciones líderes del mercado, o ETFs si buscamos balancear más nuestro nivel de riesgo.

¿Y tú que opinas? Con todo, si te ha gustado mi análisis de estas dos empresas, ya sabes que puedes apoyar esta newsletter votando con cinco estrellas

Nos vemos la semana que viene

Podcast de Juan Such

María Blanco González es una académica y economista española, especializada en Historia del Pensamiento Económico, Historia Económica, Teoría económica, Historia de los modelos empresariales y Políticas públicas. Además, es profesora en la Universidad CEU-San Pablo desde 1996.

En esta apasionante charla debatimos diversos temas clave de economía e inversión desde la perspectiva de la Escuela Austriaca:

Procesos dinámicos evolutivos frente a enfoques estáticos,
La importancia de los precios como fuente de información,
El papel clave del tiempo en las decisiones empresariales
Efectos de las políticas monetarias expansivas.

También analizamos la teoría del capital, la subjetividad del valor, y cómo los sesgos humanos y la incertidumbre influyen en la economía y las inversiones.

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Escuela Austriaca de Economía e inversión con Maria Blanco