El lujo sigue brillando

Bankinter | A cambio de ceder el 100% de YNAP Richemont obtendrá un 33% de Mytheresa, plataforma online alemana de venta de productos de lujo cotizada en el Nasdaq. Richemont realizará un ajuste de valor de 1.300 M€, incluyendo los 555 M€ de caja actualmente en el balance de YNAP. Richemont no podrá vender el porcentaje
obtenido en Mytheresa en el periodo de un año desde el cierre de la transacción, que se espera en 1S25 y obtendrá un puesto en el Consejo de Administración de Mytheresa.

Opinión del equipo de análisis: Impacto positivo. Con una capitalización bursátil de Mytheresa de 335 M$, la operación resultará en unas pérdidas netas para Richemont de ~1.200M€ (ajuste de valor de -1.300€ más obtención de una participación con un valor de 102M€). Pero la venta de YNAP cierra la mala experiencia de Richemont, que no ha dado los frutos esperados. YNAP obtuvo unas pérdidas de 1.460 M€ en 2023 tras ajustes de valor y una caída de ventas de -14%, en un entorno de creciente competencia, necesidad de inversiones en tecnología y logística y desaceleración de la demanda en China. Richemont ya intentó la venta de un 50,7% de YNAP a Farfetch en diciembre 2023, pero la operación no llegó a término por la débil situación de Farfetch que tuvo que ser rescatada el año pasado. Mytheresa, que salió a bolsa en febrero 2022, es la única plataforma online de lujo que ha conseguido crecer de manera rentable y, con todo, su precio ha pasado desde 31$ en la salida a bolsa a 5$ actualmente. Mytheresa planea separar el negocio rentable de Net-A-Porter de la división con pérdidas Yoox, que concentra el lujo con descuento y requiere de un modelo de negocio más sencillo y menos costoso. Así Richemont reemplaza una inversión en una plataforma online que no ha sabido rentabilizar y escalar por una participación minoritaria en un operador rentable y con mayor foco y capacidad de crecimiento.

Este mes he estado en China y allí no está comprando "lujo" ni Dios.. estaban todas las tiendas vacías.

 

 
 La empresa suiza, propiedad de la Familia Sandoz, estaría también en el punto de mira del conglomerado francés de lujo LVMH. Desde 2006, Hermès también posee una participación del 25% del negocio de relojería de la firma Vaucher. 

Hermès eleva su peso en el negocio de los relojes. El grupo francés de lujo planea la adquisición de Sandoz, el fabricante suizo de relojes propiedad de la Familia Sandoz. Las negociaciones estarían cerca de cerrarse, a pesar de que el también gigante del lujo francés LVMH habría mostrado interés previamente en adquirir la compañía.

La Fundación Familia Sandoz, propietario también de la empresa de relojes Parmigiani Fleurier y la compañía farmacéutica Novartis, opera a través de una sede en el pueblo suizo Fleurier, donde también están basadas otras empresas del sector relojero como Patek Philippe, Richard Mille y Tag Heuer, a las que suministra el grupo relojero.

Los planes de Hermès llegan meses después de que el grupo familiar anunciara su intención de vender Sandoz en febrero. Tras varios meses de negociaciones, Hermès se ha impuesto como favorito por encima de LVMH. Desde 2006, la empresa francesa de lujo también adquirió un 25% de Vaucher.

Hermès se ha impuesto a LVMH en la compra del fabricante de relojes

La fábrica de Sandoz produce entre 50.000 y 60.000 piezas y mecanismos para otras empresas de relojes ubicadas en el país. Mientras Hermès busca consolidar su presencia en el segmento del lujo, LVMH ha llevado a cabo varias operaciones similares a lo largo del año.

En junio, el conglomerado de lujo compró la marca L’Épée 1839, que incorporó a su división de relojería, creada a principios de este año y capitaneada por el hijo menor de la familia, Frédéric Arnault. A lo largo de los años, el conglomerado ha adquirido otras marcas del sector como el fabricante surcoreano de cerámica Ecco en 2023 y el proveedor de esfera ArteCad en 2011.

Según medios locales, sin embargo, el sector relojero suizo desconfiaría de la gestión de LVMH dentro de la industria. A pesar de ello, el hijo menor de la familia se incorporó recientemente a la fundación Watches&Wonders, de Ginebra, creada hace dos años por actores como Rolex o Richemont. 

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