De donde saca el Santander la pasta es una historia muy larga; por ir a lo breve, comentaré que con la operación ABN Amro, que a Fortis le ha costado la quiebra, el Santander compró a 6000 millones la parte italiana, y en una semana le dió el pase a 9000 millones... 3000 millones, un +50%, en una semana!! Y aparte de eso, la famosa emisión de convertibles con la cotización en máximos, le llenó la hucha cuando aún se podían sacar emisiones. Ahí tienes dos ejemplos... aparte de la venta masiva de ladrillo de hace uno o dos años, claro!!
Respecto al riesgo de comprar ahora, no tiene absolutamente nada que ver con el riesgo de comprar hace un año. Ahora no se van a apalancar demasiado, entre otras cosas porque no se lo permitirían (a ver quién les da crédito para apalancarse...), y además compran duros a tres pesetas, cuando hace un año el duro se compraba a ocho pesetas.
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La realidad está hecha de cisnes negros, no de elefantes rosas; sobreoptimizar te fragiliza y lleva al desastre