Fondos con reparto de rentas
CLAVES DE INVERSIÓN | NOVIEMBRE 2012
Con la crisis económica y las últimas reformas del gobierno, muchos son los que han visto mermar sus ingresos y subir sus gastos. De ahí la necesidad de buscar flujos de liquidez que permitan complementar los ingresos personales y estabilizar las carteras. Los fondos que reparten dividendo o cupón periódicamente pretenden ofrecer flujos de renta constantes en un mundo actual de bajos rendimientos.
Si bien este producto es relativamente nuevo en España – se crearon en los 90 pero pronto cayeron en el olvido, para desaparecer por completo en el año 2002 con la entrada en vigor de la modalidad del traspaso sin tener que tributar - no lo es en absoluto para otros países como Inglaterra, donde el producto sí cuajó y goza de gran popularidad entre los inversores.
Si nos centramos en los productos de renta fija que reparten rentas, se trata de encontrar fondos que ofrecen cupones atractivos con riesgo moderado o medio. La deuda gubernamental de muchos países desarrollados parece no cumplir con este criterio, o bien porque si el cupón es elevado – como es el caso de España (rentabilidad del bono a 10 años del 5,6%) – o disparado – como es el caso de Grecia (rentabilidad del bono a 10 años del 16,8%) – se asume un mayor riesgo de insolvencia, o bien porque países como Alemania ofrecen garantías más sólidas pero con un cupón muy bajo, por lo que los retornos reales podrían ser incluso negativos (rentabilidad del bono a 10 años del 1,6% vs. subida del IPC español del 3,5% anualizado en septiembre). Pero si ampliamos nuestra búsqueda a nivel global, podemos encontrar algunos emisores en divisa local que ofrecen cupones más atractivos sin que haya que asumir un riesgo-país elevado. Es el caso de países como Australia, Noruega, Nueva Zelandia o Polonia.
Sin embargo, son los bonos con calidad crediticia y alto rendimiento los que indudablemente ofrecen actualmente los cupones más atractivos, debido a que sus rentabilidades se han disparado como consecuencia de la aversión al riesgo, y sin que asistamos a un deterioro de las empresas, cuyas tasas de impago han permanecido bajas todo este tiempo. Esta es una razón para apostar por estos últimos, sin asumir mucho más riesgo, a la vez que se diversifican las carteras.
"Los inversores deberían preferir la renta fija privada a la pública en sus carteras a la vista de la reevaluación del riesgo-país que se está produciendo. Las características que antes se buscaban en la deuda pública ahora se encuentran más fácilmente en las emisiones de bonos corporativos de alta calidad crediticia" (Andrew Wells, director de inversiones del área de renta fija de Fidelity).
La gestora Fidelity pone al alcance del inversor una gama amplia de fondos de reparto de cupones:
LU0168050333: Fidelity Euro Bond.
LU0718467177: Fidelity Global High Grade.
LU0718468068: Fidelity European High Yield.
LU0718470049: Fidelity Emerging Market Debt.
LU0168055563: Fidelity US Dollar Bond.
Se paga el dividendo a partir del día 15 de cada mes.
Nombre fondo ISIN Lanzamiento Dividendo
medio mensual Dividendo
medio anual Pago dividendo
Fidelity Euro Bond € LU0168050333 2004 0,28% 3,43% Hasta la fecha, los fondos han pagado siempre dividendos todos los meses
Fidelity European High Yield E € LU0718468068 2012 0,35% 4,23%
Fidelity Global High Grade E € LU0718467177 2012 0,46% 5,60%
Dividendo medio mensual = suma dividendo mensual/número de meses desde lanzamiento.
Dividendo medio anual = dividendo medio mensual x12.
Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Fuente: Fidelity Worldwide Investment.Información de dividendos abonados hasta agosto 2012.
¡Hasta el próximo mes!
Celine Giffard-Foret
Responsable de fondos Self Bank
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