Elección de fondos vs set allocation
Seguramente ya se habrá escrito sobre el tema, pero tras una buena noche de carnaval, me ha dado por hacer un ejercicio personal para estudiar en qué medida es importante acertar con la elección de un fondo o bien lo es el elegir en qué tipo de activos invertir.
Condiciones (las he decidido yo, pero caben muchas otras)
- Rentabilidades sacadas de Morningstar a 3 años
- He cogido tres categorías (Mixtos Flexibles Eur Global, RV Global Alto Dividendo, RF Global), que pueden ser representativas de varias opciones de inversión.
- Desecho los 5 mejores fondos por arriba y los 5 peores por abajo en cada categoría (entiendo que es difícil acertar el mejor o tener disponibilidad a él)
- Considero como un mismo fondo aquellos que solo se diferencian en la divisa o las comisiones
Rentabilidades:
a) Mixtos (110 fondos evaluados)
6,44% (6° fondo ordenado por rentabilidades), 2,05%(55° fondo, que al estar en el centro del intervalo de rentabilidades, asocio al que elegiría un mono o alguien sin criterio claro), -2,01% (105° fondo)
b) RV (194 fondos)
10,63% (6° fondo), 9,03%(47° fondo), 7,01% (90° fondo)
c) RF (329 fondos)
5,64% (6° fondo), 2,60% (115° fondo), -0,92% (324° fondo)
Escenarios:
1) Inversión al 33% en cada categoría
Rentabilidad media sin criterio = (2,05+9,03+2,6)/3= 4,56%
Mejor rentabilidad obtenida = (6,44+10,63+5,64)/3= 7,57%
Diferencia= 7,57%- 4,56%= 3,01%
2) Inversión al 100% en RV
Rentabilidad media= 9,03%
Mejor rentabilidad= 10,63%
Diferencia = 1,6%
3) Inversión al 100% en RF
Rentabilidad media= 2,60%
Mejor rentabilidad= 5,64%
Diferencia= 3,04%
4) Inversión al 100% en Mixtos Flexibles
Rentabilidad media= 2,05%
Mejor rentabilidad= 6,44%
Diferencia= 4,39%
5) Inversión al 50% RV y 50% RF
Rentabilidad media= 5,81%
Mejor rentabilidad= 8,13%
Diferencia= 2,32%
Orden de rentabilidades según escenarios obtenido por alguien sin criterio:
Escenario 2(9,03%)>Escenario 5(5,81%)>Escenario1(4,56%)>Escenario3(2,60%)>Escenario4(2,05%).
Conclusiones:
- Si se acierta en el set allocation (RV vs Mixtos), se obtiene una ganancia de rentabilidad de 6,98% a tres años ( escenario 2 vs escenario 4)
- Si se acierta en el tipo de fondo, la mayor ganancia se obtiene en la categoría de Mixtos Flexibles, con un 4,39%
- La ganancia al elegir el mejor escenario vs la media de los demás escenarios sería de 5,27%
- La ganancia media que se puede esperar por elegir bien un fondo haciendo una media entre los cinco escenarios es de 2,87% (media de las diferencias)
Se pueden hacer comparaciones entre otros escenarios o en otras categorías.
En principio, estos datos apuntan a que es mejor saber elegir el tipo de activo que elegir un buen fondo.