AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Lo dicho, con esa "presunta cartera" y el día de ayer un 1,16% arriba se me hace poco.
O la cartera sí ha cambiado o tienen coberturas que limitan las fluctuaciones, qué opinais?... por cierto, sabéis si se ha publicado la cartera de a mitad de año?

A mí más o menos me encaja, teniendo en cuenta la divisa que ayer volvió a perjudicar bastante.

No creo que hayan variado mucho la cartera. Hemos de tener en cuenta la correlación negativa natural entre materias primas/oro y dólar, y que meses como del año 2022, en los que subían las empresas del fondo y se desplomaba el euro, fueron muy anómalos. Ahora la divisa funciona como cobertura y volverá a ser muy raro ver aquellas volatilidades. No esperemos, pues, días del +-3%. 

Demasiadas comisiones.

A mí tampoco me cuadra mucho. Igual es lo que indica @josmalobla pero se me hace raro

Es la purria del O&G lo que está lastrando el fondo

Son gestores especialistas en eso, y encima sectores baratos en los últimos años por la moda ESG. Ojalá fueran puro value investing y cuando la tecnología estuviera barata la compraran, pero quizás no sepan valorar ese sector o entiendan que a sus coinversores no les gustaría por no diferenciarse del rebaño.

La tecnología raramente está barata porque casi no puede estarlo por definición. 

Es decir, bien porque debido a su naturaleza innovadora y disruptiva son empresas que ganan poco dinero al estar en fase inicial -de ahí que tengan PER muy altos por un muy bajo denominador-, o bien porque debido a su capacidad de crecimiento el mercado les asigna precios muy altos previendo que van a seguir creciendo los beneficios a tasas muy altas -PER muy altos por alto denominador-, los múltiplos de las tecnológicas siempre van a estar elevados en función de las métricas de un inversor value.

Unamos a lo anterior que los bajos tipos de interés, como ha habido y volverá a haber, elevan las valoraciones de larga duración en los modelos de descuento de flujos, lo que también provoca precios altos de los sectores con los beneficios altos desplazados hacia el futuro, o con previsiones de crecimiento exponencial de los mismos.

En resumen, no creo que les veamos nunca ahí metidos, salvo en circunstancias anómalas y muy puntuales.

Releído detecto ahí un error: debe decir "por alto numerador".

Disculpas.

Estoy de acuerdo contigo, es difícil  que estén en precio, pero hubo fondos value en 2022 que aprovecharon esa coyuntura. Un Templeton compró Meta y el DWS croci sector compró el sector de tech. El Yacktman un value clásico tiene en su cartera a Microsoft y Google. En cuanto a AZ yo creo que ni las miran por un tema de relato más que de competencia.