Gestoras españolas y estrellas Morningstar
Morningstar asigna al 10% mejor de fondos de cada categoría (por rentabilidad/volatilidad) 5 etrellas y 1 al 10% peor. Y al 22.5% siguiente mejor les da 4 estrellas , y al 22.5% de los malos por encima de 1* les da 2.
Por tanto hay aproximadamente igual número total de fondos de * y ** que de 4 y 5 estrellas respectivamente.
Se me ha ocurrido comprobar en que gestoras españolas el número de fondos de 4 y 5 estrellas es mayor o menor que los de 1 y 2, ya que en promedio debería haber lo mismo de cada, o dicho de otra manera, si solo consideramos los fondos de 1,2,4 y 5 estrellas deberá haber un 50% de "buenos" (****/*****) vs 50% de "malos" (*/**).
Tabla comparando en gestoras bancarias españolas (ordenadas por tamaño) el número de fondos de 4 y 5 estrellas con el de 1 y 2.
El ratio se refiere a % de fondos de 4 y 5 respecto de la suma de ambas columnas, o sea si número de 4y5= número de 1/2=50%, si todos de 4/5=100%, si todos 1/2=0%, por tanto mejor un ratio más alto.
| Gestora | ****/***** | */** | ratio |
| Caixa | 21 | 26 | 44,7% |
| Santander | 22 | 12 | 64,7% |
| BBVA | 2 | 29 | 6,5% |
| Sabadell | 7 | 13 | 35,0% |
| Bankia | 11 | 15 | 42,3% |
| Kutxa | 4 | 7 | 36,4% |
| Popular | 6 | 9 | 40,0% |
| Ibercaja | 17 | 22 | 43,6% |
| Bankinter | 3 | 5 | 37,5% |
| Unicaja | 2 | 6 | 25,0% |
| Caja Rurales | 3 | 7 | 30,0% |
| Laboral Kutxa | 2 | 7 | 22,2% |
| March | 4 | 3 | 57,1% |
En casi todos los casos hay más fondos "malos" que "buenos", destacando el mal resultado de BBVA (casi 15 veces! más fondos "malos" que "buenos") y el relativamente bueno de March (esperado) y Santander (este no me lo esperaba, casi el doble de buenos que de malos).
Misma tabla para gestoras no bancarias (orden alfabético)
| Gestora | ****/***** | */** | ratio |
| Abante | 1 | 1 | 50,0% |
| Bestinver | 7 | 0 | 100,0% |
| Belgravia | 1 | 0 | 100,0% |
| Cartesio | 2 | 0 | 100,0% |
| EDM | 5 | 2 | 71,4% |
| Gesconsult | 3 | 2 | 60,0% |
| Metagestion | 3 | 0 | 100,0% |
Y para gestoras de aseguradoras
| Gestora | ****/***** | */** | ratio |
| Aviva | 8 | 1 | 88,9% |
| Gesnorte | 1 | 0 | 100,0% |
| Mapfre | 2 | 2 | 50,0% |
| Mutuactivos | 14 | 5 | 73,7% |
En casi todos los casos bastante mejor que las bancarias, tanto en las independientes como en las aseguradoras.
Por supuesto hay que tener en cuenta que un fondo suficientemente malo siempre se puede cerrar/fusionar, etc, con lo que una gestora puede maquillar los resultados si está interesada en hacerlo.
En general no habrá grandes sorpresas para quien siga este mercado.
