Lo entiendes bien, pero con un pequeño matiz.
R4, BNP, etc. usan cuentas ómnibus, con lo que el partícipe del fondo es R4, BNP, etc.
Si alguien tiene contratado ya un fondo en soft close en BNP, por ejemplo, BNP ya es partícipe del fondo, con lo que cualquiera podría contratarlo con ellos aunque no lo tuviera todavía. No recuerdo cuál exactamente, pero yo ya he contratado así en R4 algún fondo que estaba en soft close.
Con los hard close no hay manera de aportar.
Edito: El Groupama Avenir Euro no estaba en hard ni soft close. Simplemente le habían puesto una comisión de suscripción escandalosa para desanimar las aportaciones. Pero no impedían aportar ni a nuevos ni a antiguos partícipes, solo obligaban a pagar esa comisión.