Nueva colocación de bonos de Telefónica

Hoy todos los medios hablan sobre una colocación de bonos de Telefónica de 750 millones a 5 años al mid-swap +4,70%:

http://www.expansion.com/2012/09/05/mercados/1346835062.html

A mí me parece un precio relativamente caro y se califica como un éxito.

El problema es que estos tipos hacen que no sea lógica la amortización de las preferentes de Telefónica en diciembre, por lo menos al 100% (otra cosa es que Telefónica lo haga por imagen o porque alguien del gobierno se lo pida, ya que parecen bastante obedientes cuando se les piden cosas desde algunas instituciones).

Pues como no amorticen a La KK Caixa y al BBVA se le va a acumular "el trabajo".

Tiene pinta de haber algun techo en el tipo variable no? 6,5% quiza? I alguna letra pequeña tipo algun call o siendo BS no es posible?
Saludos

Igualmente tal como está con esas colocaciones a esos tipos las preferentes no las amortizariían ni de coña, a no ser que presiones de otros lados pero empresarialmente no interesa ni de casualidad, están colocando deuda de más calidad mucho más cara que la perpetua de las preferentes.