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Isabel Schnabel sobre la inflación y las compras de bonos.
La miembro del consejo del BCE, Isabel Schnabel, argumentó que el Banco Central Europeo no necesita bajar las tasas de interés a un nivel que estimule la economía, ya que cree que es poco probable que la inflación caiga por debajo del objetivo del 2% del banco. 10/30/2024
Pues la economía se cae por un barranco, pero >>>>
Schnabel reconoce que la economía europea crece poco, pero ayer subrayó que eso no implica necesariamente que los tipos bajos sean la solución, pues considera que se debe a cuestiones estructurales de competitividad que se han agravado a lo largo de todo el siglo XXI.
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El crecimiento del PIB por hora de trabajo ha descendido del 1,5% que marcaba en los años 90 hasta el 0,3% actual.
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Las tensiones geopolíticas, la amenaza de nuevos aranceles si Donald Trump gana las elecciones estadounidenses y la presión sobre los alimentos que ejercen los desastres naturales podrían dar al traste con los planes del BCE y poner en jaque su lucha contra la inflación.
"A medida que ha disminuido el exceso de liquidez, hemos asistido a un notable repunte de la actividad de financiación basada en el mercado, lo que también ha contribuido a que las reservas circulen de los bancos con abundante liquidez a los que tienen menos", añadió Schnabel.
Las operaciones de préstamos entre bancos donde los activos de deuda pública son la prenda o garantía de la operación se han incrementado.
La reducción de la huella del BCE en el mercado, junto con la gran emisión de deuda por parte de los países de la zona euro, ha aliviado la escasez de garantías que necesitan los agentes del mercado financiero, permitiendo una normalización gradual de los tipos del mercado de operaciones de recompra desde condiciones extremas, dijo Schnabel en una conferencia.
En el siguiente enlace Schnabel defiende que son los movimientos de los tipos el instrumento que debe utilizar el BCE para controlar la inflación y estimular el crecimiento, no las compras de bonos.
"Para gestionar eficazmente la inflación en este entorno, los bancos centrales deben dar prioridad a la agilidad y la flexibilidad", dijo Schnabel en un discurso en Washington. "Las tasas de interés a corto plazo siguen siendo, por tanto, el instrumento preferido en la mayoría de las circunstancias".
En otros artículos ha argumentado que se tardan años en revertir los efectos de las compras de bonos, como estamos viendo, pues, salvo que el BCE se decidiese a vender los bonos que tiene en su balance, tenemos que esperar a su vencimiento.
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