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Brúfalo 12/07/24 08:54

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Vienen curvas en los bonos franchutes.https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-07-12/los-mercados-ataran-en-corto-la-inestabilidad-francesa.htmlLos mercados atarán en corto la inestabilidad francesaParís es vulnerable a los cambios de opinión de los inversores, ya que el 54% de la deuda pública está en manos extranjeras Pierre Briançon12 jul 2024 - 05:40 CESTEl problema de la deuda francesa sería difícil de abordar incluso si Emmanuel Macron hubiera sido un presidente popular apoyado por una cómoda mayoría parlamentaria. El estancamiento actual lo hace más difícil. Y el próximo Gobierno tendrá otro socio incómodo: el mercado de bonos.Quien acabe gobernando heredará un país con un déficit y una deuda pública del 5% y el 112% del PIB, respectivamente, en 2023. El inmovilismo político podría conducir a la despreocupación fiscal. Un Gobierno minoritario o de coalición dirigido por la izquierda podría querer aplicar al menos parte de su programa, que incluye 100.000 millones de gasto adicional hasta finales de 2025. E incluso si surge un Gobierno de centro, podría suspender los 20.000 millones de ahorro que el actual ministro de Finanzas, Bruno Le Maire, había previsto para este año.El primer problema del nuevo régimen será cumplir la exigencia de la UE de reducir la deuda. París podría ignorarla, pero se arriesgaría a sanciones y a la suspensión de unos 10.000 millones de fondos europeos.Y los juegos políticos no ayudarían a Francia con los mercados de bonos. París es vulnerable a los cambios de opinión de los inversores, ya que el 54% de la deuda pública está en manos extranjeras, frente al 50% de hace dos años. El BCE aún posee el 20% de la deuda soberana francesa. Es un colchón, pero Francia no puede contar con más apoyo del banco central si no cumple los requisitos de la UE.Esto deja el país a merced de los inversores, que podrían preocuparse por su capacidad para reducir una deuda que se ha doblado en 20 años. Para estabilizarla, París necesitaría recortar su déficit antes de los costes de intereses desde cerca del 3% del PIB a menos del 1%, calculamos, asumiendo unos costes de endeudamiento del 3% y un crecimiento nominal del 3,2% en 2025, según estimaciones del FMI. Solo lo ha logrado una vez desde 2008. El escenario más probable es un Gobierno frágil que permita que la deuda siga al alza.Los resultados electorales han sido un alivio para los inversores, pero París aún tiene que pagar una prima de más de 65 puntos básicos sobre la deuda alemana a 10 años, frente a los 50 preelectorales. Parece poco, si se tiene en cuenta que España, con menos deuda y un crecimiento más rápido, paga unos 80 puntos básicos. El futuro Ejecutivo francés deberá decidir si los retornos suben o no.

Brúfalo 12/07/24 08:50

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Buenos días y feliz comienzo de vacaciones si eres de los afortunados.https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-07-12/la-bolsa-y-el-ibex-35-en-directo.htmlEl Ibex 35, en directo | Las Bolsas encaran con tímidas subidas los resultados de la gran banca americanaLos futuros del Euro Stoxx 50 anticipan subidas moderadas en la apertura 12 jul 2024 - 07:19 CEST¿Qué hace el Ibex 35?Los futuros del Euro Stoxx 50 anticipan subidas moderadas en la apertura. El Ibex 35 ganó ayer un 0,88% hasta situarse en los 11.170 puntos, impulsado por la moderación de la inflación en EE UU. De lunes a jueves, el selectivo español suma un 1,3%.¿Qué hacen el resto de Bolsas?Signo dispar hoy en los principales índices asiáticos. El Nikkei cae un 2,3%, el Hang Seng de Hong Kong sube un 2,1% y el Shanghai Composite cotiza plano.Wall Street cerró mixto pese a los favorables datos de inflación en junio. El Dow Jones subió un 0,07%, el selectivo S&P 500 bajó un 0,88% y el tecnológico Nasdaq retrocedió un 1,92%.Claves de la jornadaEl índice de precios de consumo (IPC) de Estados Unidos se situó en el 3% interanual en el mes de junio, tres décimas menos que en marzo y una décima menos de lo que el mercado esperaba. El índice subyacente cerró el sexto mes de 2024 con un incremento del 3,3%, una décima menos que en el mes anterior y su menor marca desde abril de 2021.Ahora, los inversores creen que hay un 93% de probabilidades de que el banco central estadounidense lleve a cabo recortes en los tipos de interés en septiembre, según la herramienta Fedwatch de CME Group.El Instituto Nacional de Estadística (INE) publica a las 09:00 horas el dato final de inflación de junio.En Europa, también se conoce el IPC definitivo de Francia, así como las ventas minoristas de Alemania.En EE UU llegan el índice de precios de producción del mes de junio y la lectura preliminar de julio de la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.Da comienzo de forma oficiosa la campaña de resultados del segundo trimestre en Wall Street, con las cuentas de la gran banca americana: JP Morgan, Citigroup, Wells Fargo y BNY Mellon.¿Qué dicen los analistas?Ronald Temple, estrategia jefe de mercados de Lazard: “A estas alturas, una bajada de tipos en septiembre debería ser trato cerrado. En el segundo trimestre, la tasa de inflación general en EE.UU. ha sido del 1,1%, con una inflación subyacente del 2,1%, lo que hace cada vez más evidente que las sorpresas al alza del primer trimestre fueron anómalas. Dada la creciente evidencia de ralentización del crecimiento económico, es hora de que la Reserva Federal vuelva a centrarse en el doble mandato y relaje la política monetaria.”Desde la plataforma eToro señalan: “Los últimos informes de inflación han estado en línea o por debajo de lo esperado. En combinación con la reciente debilidad del mercado laboral, es probable que la Reserva Federal esté preparando una bajada de tipos. Algunos inversores se preguntan si podría producirse un recorte en julio. Aunque quizá sea demasiado pronto para la Reserva Federal, lo normal sería un recorte en septiembre. La energía y los bienes pesaron en los resultados del IPC, mientras que el componente de servicios, más pegajoso, por fin ha empezado a enfriarse un poco. Si esta tendencia se mantiene, apuntará sin duda a una bajada de tipos por parte de la Fed, que sigue intentando orquestar un aterrizaje suave. Es probable que el S&P 500 abra en máximos históricos o cerca de ellos, pero la reacción a corto plazo podría ser más moderada de lo esperado, gracias al reciente repunte del S&P 500. Aunque el informe del IPC es una buena noticia, el índice ha subido en siete sesiones consecutivas y ha marcado seis máximos históricos consecutivos. Los inversores esperaban un buen dato y lo han obtenido. Pero a corto plazo, es posible que veamos un poco de recogida de beneficios”.¿Cuál es la evolución de la deuda, las divisas y las materias primas?El euro se mantiene estable en 1,0871 dólares.El petróleo Brent, de referencia en Europa, cuesta 85,56 dólares el barril.

Brúfalo 11/07/24 07:58

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Buenos días. The show must go on.https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-07-11/la-bolsa-y-el-ibex-35-en-directo.htmlEl Ibex 35, en directo | Las Bolsas apuntan al alza a la espera de la inflación de EE UULos futuros del Euro Stoxx 50 anticipan una apertura en positivo 11 jul 2024 - 07:21 CEST¿Qué hace el Ibex 35?Los futuros del Euro Stoxx 50 anticipan una apertura al alza. El Ibex 35 subió ayer un 1,59% y mira a los 11.100 puntos, con los inversores esperando ya la temporada de resultados.¿Qué hacen el resto de Bolsas?En la madrugada española subían las Bolsas de Asia-Pacífico.Wall Street cerró en verde tras el impulso conjunto de empresas de semiconductores, lideradas por Nvidia. El Dow Jones subió un 1,09%, el S&P 500 sumó un nuevo récord superando la barrera de los 5.600 enteros (5.633 concretamente en un avance del 1,02%) y el tecnológico Nasdaq progresó un 1,18%.Claves de la jornadaHoy se conoce la inflación de EE UU. El último dato del IPC bajó una décima, hasta el 3,3%. Las apuestas por el primer recorte de los tipos se concentran en septiembre, según la herramienta FedWatch de CME.El viernes se esperan los resultados del segundo trimestre de tres grandes bancos estadounidenses -JPMorgan Chase, Wells Fargo y Citigroup-, que servirán de termómetro del consumidor junto a otras conocidas firmas.Hoy publican sus cifras en EE UU Delta Air Lines y PepsiCo.En Europa destaca la lectura final del IPC de Alemania de junio, tras situarse el dato preliminar en el 2,2% interanual, cercano al objetivo del 2% del BCE. También se publican varios datos relevantes en Reino Unido, como el PIB, la producción industrial y la balanza comercial.¿Qué dicen los analistas?Matthieu de Clermont, de Allianz Global Investors, sobre las elecciones francesas: “Aunque se preveía un Parlamento dividido, la segunda vuelta de las elecciones francesas ha arrojado un resultado sorprendente: la ultraderechista Agrupación Nacional ha quedado en tercer lugar, desencadenando días, si no semanas, de negociaciones entre los partidos para formar gobierno. Con el mayor número de escaños, la alianza de izquierdas Nuevo Frente Popular (NFP) se sitúa en primera posición. Sin embargo, se ha evitado el peor escenario posible para los mercados: una mayoría absoluta del NFP. Su programa de impuestos y gastos elevados, que incluye un impuesto sobre el patrimonio y la congelación de los precios de los alimentos básicos y la energía, se consideraba una amenaza para la estabilidad financiera”.Para lo que queda de año, Ronald Temple, estrategia jefe de mercados de Lazard, espera que: “El crecimiento y la inflación estadounidenses se desacelerarán, lo que permitiría a la Fed recortar los tipos. Las elecciones estadounidenses en el filo de la navaja tendrán importantes implicaciones económicas y de mercado. Los problemas de vivienda en China persistirán, pero los efectos acumulativos de los estímulos elevarán el crecimiento. La desinflación de la zona euro permitirá al BCE relajar sustancialmente su política en 2024, lo que añadirá un impulso adicional a un crecimiento que ya se está acelerando. La normalización de la inflación en Japón proseguirá, lo que llevará a los hogares a revaluar la asignación de activos. La determinación occidental de defender la industria frente a la competencia china se endurecerá, sumándose a las crecientes tensiones por el apoyo de China a la agresión rusa en Ucrania”.¿Cuál es la evolución de la deuda, las divisas y las materias primas?El euro sube ligeramente a 1,0836 dólares.El petróleo Brent, de referencia en Europa, se acerca a los 86 dólares el barril.El interés del bono español a 10 años baja al 3,286%.

Brúfalo 10/07/24 08:51

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Me hace gracia la denominación extrema izquierda usada por los medios neoliberales para denominar, y de paso obviamente deslegitimar al Frente Nacional, con la excusa que este incluye el partido comunista y Francia Insumisa. En un hipotético viaje en el tiempo, le cuentas a un franchute de los 80 que le llaman extrema izquierda al Frente Nacional y se deshueva de la risa.Y para qué entendamos la sideral huida hacia la extrema derecha que se está dando en el mundo occidental como para que lo que antes era socialdemocracia se convierta en extrema izquierda voy a poner un ejemplo bastante pedestre.Hace una semana me encontré con un excompañero y me dijo que qué delgado estaba. En este periodo no sólo no he perdido peso sino que he ganado. ¿Cuál es el problema de percepción entonces? Que él se había puesto como cochino previo paso al sacrificio en la artesa. Como soy prudente no le pregunté: ¿estás embarazado o es que vienes de buda incógnito?Claro, cuando te miras al espejo y tienes una tripa que ríete de Gargantúa o Pantagruel todo el que tiene el vientre plano es un fideo.Así se ha conseguido blanquear a ese engendro de neofascistas, mezclados con anarcocapitalistas y ultraneoliberales, muchos de los cuales ahora defienden a un genocida estado sionista, judíos guais, o se alinean con la política putinesca, mientras que apoyan la soberanía nacional y que le den por el culo a su propio país. Es decir, los mismos agricultores que votan a Vox apoyando a Le Pen, que desea mandar el campo español a tomar por culo. De locos no, lo siguiente.

Brúfalo 10/07/24 08:38

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Según los gurús que vigilan las entradas de pasta gansa se han incrementado las posiciones bajistas en el IBEX. Atentos al nombrecito de la que ha elaborado la tabla.https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-07-10/los-bajistas-apuestan-1527-millones-contra-la-bolsa-espanola-enagas-las-renovables-y-telefonica-en-la-diana.htmlLos bajistas apuestan 1.527 millones contra la Bolsa española: Enagás, las renovables y Telefónica, en la dianaLos ‘hedge funds’ rebajan la presión sobre Grifols aprovechando los rumores de opa6-8 minutos Gema Escribano10 jul 2024 - 05:25 CESTBelén Trincado AznarLa subida que acumula Grifols después de conocerse que la familia fundadora y el fondo de Brookfield están en conversaciones para lanzar una opa de exclusión ha pillado con el pie cambiado a los inversores que apostaban por nuevas caídas en el valor. Desde que a comienzos de año el hedge fund Gotham City acusara a la empresa de maquillar sus cuentas, Grifols ha sido presa de los bajistas. A medida que la compañía iba recuperando la confianza del mercado, los inversores que han hecho caja con el desplome han ido reduciendo la presión.Los inversores bajistas han reajustado sus posiciones e incrementado su exposición en las empresas de energías renovables y cotizadas como Telefónica y Enagás, firmas que en los últimos meses han tenido que encajar revisiones a la baja de sus valoraciones. Según los registros de la CNMV, en la actualidad los hedge funds mantienen posiciones cortas sobre nueve cotizadas del selectivo. A precios de mercado están valoradas en 1.527 millones de euros.La desaparición de posiciones cortas sobre el capital de Grifols viene siendo una constante desde que a finales de mayo hiciera públicas las cuentas del primer trimestre del año. El último en mover ficha ha sido el fondo Marshall Wace, que el lunes bajó su exposición bajista del 0,69% al 0,57%. Junto al fondo británico, AKO Capital es el otro vehículo que aún mantiene una posición bajista sobre el 0,59% del capital en la biofarmacéutica. Han desaparecido del mapa Qube Research & Technologies y WorldQuant. Coincidiendo con los mínimos de 12 años que llegaron a registrar las acciones de Grifols, ambas firmas llegaron a aflorar posiciones cortas sobre el 1,74% del capital.Los bajistas han acelerado la rotación de sus carteras aprovechando el inicio del segundo semestre y antes de que las compañías desfilen por la pasarela de resultados. En las últimas semanas ACS y Acciona han acaparado las miradas. Desde los máximos anuales registrados a comienzos de junio, las acciones de la compañía que preside Florentino Pérez corrigen un 7,68%. Por el camino fondos como Millennium Capital, Millennium International y AKO Capital han aflorado posiciones cortas sobre el 2,64% de su capital. Unas participaciones que a precios de mercado están valoradas en 276,3 millones de euros. Las cifras del primer semestre serán una buena prueba de fuego para intentar rebajar la presión de los bajistas y retornar a los 40,15 euros que establece el consenso de Bloomberg.Aunque el negocio de infraestructuras del grupo Entrecanales sigue gozando de músculo y su cartera de pedidos marcó récord al cierre del primer trimestre (34.351 millones de euros), la matriz no ha esquivado las sacudidas del mercado. Además de ceder un 18,2% en 2024, el lunes Millenium International redobló la presión sobre el valor y afloró una posición bajista sobre el 0,62% del capital.La revisión a la baja de las previsiones de ebitda de su filial de renovables sembró las condiciones propicias para que los bajistas mantuvieran la presencia sobre Acciona Energía. La expectativa de tipos altos durante más tiempo y unos precios más bajos de la luz vienen castigando a las energías limpias desde hace meses. En vistas de que su recuperación vaya a retrasarse, los hedge funds siguen apostando por la caída en Bolsa. A día de hoy dos vehículos de inversión (BlackRock y AQR Capital) mantienen posiciones cortas sobre el 1,15% de su capital.Los rumores de compra que rodean a Solaria y el anuncio de la creación de una filial para proveer de energía a los centros de datos no han sido suficientes para borrar las pérdidas en el año (-39,7%) y espantar a los bajistas. Hasta siete fondos mantienen posiciones cortas sobre el 5,95% de su capital, superior al 3% que acumulaba a cierre del primer semestre.La empresa fotovoltaica es junto a Enagás la firma del Ibex más acosada por los bajistas. La gasista está atravesando un año de sobresaltos. Aunque los inversores aplaudieron la decisión de recortar su dividendo, la compañía no ha terminado de recuperar el favor del mercado. La mejor prueba de ello es que se cuela en la lista de energéticas con peores recomendaciones. Hasta 10 firmas de análisis aconsejan vender acciones de la compañía, por encima de las nueve que cuelgan el cartel de se vende sobre Naturgy, una compañía que fue excluida del MSCI por su reducido capital flotante y que lleva arrastrando desde hace años el bloqueo de su núcleo accionarial, con CVC y GIP buscando la salida del capital, pero sin una solución a la vista tras la ruptura de las negociaciones entre Criteria y Taqa.La lista de valores que sufren la presión de los bajistas la cierra Telefónica, A medida que los analistas han ido ajustando las valoraciones sobre la teleco, los hedge funds han ido subiendo la presión. Desde mediados de junio el goteo de firmas de análisis que recomiendan vender acciones de la compañía está siendo una constante y a día de hoy el 19,4% opta por ello, la mayor proporción desde diciembre de 2015. Una de ellas es Deutsche Bank, que considera que Telefónica es uno de los valores más caros del sector y fija como precio objetivo los 3,2 euros por debajo de los 3,93 euros de ayer al cierre.Las posiciones cortas suben un 5,1% en Wall StreetBalance. Aunque la renta variable estadounidense ha revalidado sucesivos récords a lo largo del ejercicio, no ha estado exenta de las presiones bajistas. El último informe eleborado por Ihor Dusaniwsky, director general de análisis predictivo de S3 Partners, revela que el interés de los bajistas en EE UU y Canadá aumentó un 5,1% hasta los 1,2 billones de dólares en el segundo trimestre de 2024. Los sectores más penalizados por esta operativa de mercado fueron la tecnología de la información (287.000 millones de dólares), el consumo básico (174.000 millones), la atención sanitaria (146.000 millones) y las finanzas (141.000 millones).Siete magníficos. Las grandes tecnológicas (Apple, Nvidia, Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta y Tesla) han seguido teniendo un protagonismo desmesurado en los últimos tres meses. Aunque estas compañías son las responsables de la mayor parte de las ganancias de la Bolsa estadounidense, el temor a que el furor de la inteligencia artificial se desvanezca ha creado las condiciones para que los bajistas eleven el peso. Una estrategia que ha resultado ser del todo infructuosa y que ha generado unas pérdidas de 15.700 millones para todos aquellos que apostaban por la corrección.

Brúfalo 10/07/24 08:32

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Buenos días...https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-07-10/la-bolsa-y-el-ibex-35-en-directo.htmlEl Ibex 35, en directo | Tono positivo en las Bolsas tras el mensaje de PowellLos futuros del EuroStoxx 50 anticipan leves subidas, con los inversores de nuevo atentos hoy a la intervención del presidente de la Fed en el Congreso de EE UU10 jul 2024 - 07:22 CEST¿Qué hace el Ibex 35?Los futuros del EuroStoxx 50 anticipan leves subidas. El Ibex 35 perdió ayer el 1,12% hasta situarse por debajo de los 10.900 puntos por primera vez en dos meses. Los inversores vuelven a estar pendientes del presidente de la Fed, Jerome Powell, que hoy habla ante el Congreso de EE UU.¿Qué hacen el resto de Bolsas?En la madrugada española las Bolsas de Asia-Pacífico tenían ligeras caídas.Wall Street cerró mixto. El Dow Jones bajó un 0,13% frente al avance del 0,07% en el S&P 500 y del 0,14 % en el Nasdaq.Claves de la jornadaEl presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Jerome Powell, dijo ayer ante el Senado estadounidense que son necesarios “más datos positivos” antes de iniciar los recortes de tipos de interés. Powell insistió en que la Fed no cree que sea “apropiado” reducir los tipos de interés hasta que haya “ganado una mayor confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el 2%”.Powell presenta hoy el informe de política monetaria semestral elaborado por el banco central ante el Congreso.El índice de precios al consumidor (IPC), principal indicador de la inflación en China, creció un 0,2% interanual en junio, lo que supone un retroceso con respecto al dato del mes anterior, cuando avanzó un 0,3%.¿Qué dicen los analistas?Desde Portocolom AV señalan que “el inicio del segundo semestre del año continúa con la tendencia positiva que ha caracterizado a los mercados financieros en 2024. Los datos macroeconómicos (especialmente el empleo) sugieren que la actividad económica se está ralentizando en Estados Unidos, pero que no dará paso a una recesión, y es eso lo que mantiene el tono positivo entre los inversores, ya que se anticipan a las bajadas de tipos de interés que realizarán los bancos centrales”.François Rimeu, estratega senior en Crédit Mutuel Asset Management: “Los resultados de la segunda vuelta de las elecciones legislativas en Francia prometen dejar un Parlamento descolgado. El riesgo de parálisis política ante la falta de una clara mayoría por parte de alguno de los bloques supone una incertidumbre también para el mercado. Probablemente, Francia vivirá un periodo de incertidumbre y de difícil búsqueda de compromisos, con riesgo de parálisis, sin que Emmanuel Macron pueda disolver la Asamblea antes de que transcurra un año. Mantenemos la cautela sobre la deuda soberana francesa, que infraponderamos. Los activos de riesgo deberían reaccionar más al entorno macroeconómico y a la orientación de la política monetaria que a los resultados de las elecciones francesas”.¿Cuál es la evolución de la deuda, las divisas y las materias primas?El euro sube ligeramente a 1,0819 dólares.El petróleo Brent, de referencia en Europa, cae a 84,41 dólares el barril.El interés del bono español a 10 años retrocede al 3,343%.

Brúfalo 09/07/24 09:01

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Cada uno elige la manera de ser desplumado.https://cincodias.elpais.com/companias/2024-07-09/los-grifols-y-brookfield-ajustaran-un-precio-que-valide-la-cnmv-tras-un-desplome-de-la-accion-del-40-desde-enero.htmlLa CNMV deberá validar el precio de la opa de Grifols tras un desplome del 40% de la acciónLas partes inician las labores de ‘due diligence’ Álvaro BayónMadrid - 09 jul 2024 - 05:15 CESTLa familia Grifols y el fondo canadiense Brookfield abordan el punto más delicado de su entente para lanzar una opa sobre la compañía catalana y sacarla de Bolsa. Después de que la compañía acumulase un desplome en Bolsa del 40% desde enero, cuando el fondo bajista Gotham City publicó su demoledor informe contra la compañía, las partes ahora tratan de afinar un precio para la opa, que dado el carácter de exclusión, deberá tener el beneplácito de la Comisión Nacional del Mercado de Valor es (CNMV) y contar con el aval de un experto independiente.Determinar el valor de Grifols en una opa no será una tarea fácil. Por un lado, la compañía catalana de hemoderivados ha afrontado en estos meses las dudas de los inversores sobre sus cuentas. El grueso del informe de Gotham denunciaba que la compañía había maquillado sus resultados para inflar artificialmente el ebitda y reducir la deuda, lo que motivó una investigación de la CNMV. El regulador, en un informe elaborado sobre el asunto, consideraba que la compañía había incurrido en “deficiencias relevantes” en la elaboración de sus números, pero les eximía de reformular las cuentas.Brookfield entra ahora en una fase de análisis de la compañía. El pasado fin de semana solicitó a la empresa acceso a sus libros para elaborar una due diligence financiera con la que ajustar su oferta y despejar todas las dudas que los últimos acontecimientos de la empresa puedan despertar en el fondo. Lazard es el asesor elegido tanto por la saga catalana como por los canadienses como asesor financiero, para ejecutar esta transacción.El precio que acuerden deberá estar avalado por la CNMV. La normativa de opas y la Ley del Mercado de Valores establecen que una oferta de exclusión debe contar con un informe de un tasador independiente que lo justifique. El regulador también permite evitar lanzar una oferta de exclusión si, como resultado de la opa, alcanza una aceptación superior al 75%, pero inferior al 90% que permite ejercitar las compraventas forzosas de acciones. Habitualmente, en estos casos, debe ofrecer una orden de compra a los minoritarios, avalada igualmente por un informe independiente.Uno de los principales problemas al que se enfrentará está en la división entre acciones A y B, sin derecho a voto, de Grifols. Las del primer tipo subieron el lunes en Bolsa, al calor de la noticia, un 9,7%, hasta los 9,86 euros por unidad. Las del tipo B lo hicieron en un 21,43%, hasta los 7,82 euros. Esto ha provocado que la prima que los inversores otorguen al primer tipo de acciones, que sí tienen derechos políticos, se redujese el lunes hasta el 26%, frente al 39% que tenía al cierre del viernes.Esto apunta a que una oferta deberá salvar esta divergencia entre los dos tipos de acciones. El consorcio entre la familia y el fondo deberá proponer una oferta para ambos tipos de clases, que tenga en cuenta las divergencias en derechos de voto, pero que no margine a ningún minoritario. El mercado ya cotizaba en los últimos meses que Grifols terminaría por unificar sus títulos como una fórmula para salvar sus baches financieros.El regulador, en su análisis del precio, tendrá especial cuidado en analizar el tratamiento de las acciones A y B. También en determinar cuál es el precio real de Grifols tras el derrumbe de la cotización posterior al informe de Gotham City. El precio de la acción se ha desplomado el 40% desde que el inversor bajista publicase su informe, si bien en las últimas seis sesiones había remontado el 14%. La compañía ha defendido desde el principio que las acusaciones de Gotham eran infundadas, y de hecho ha acudido a los tribunales de EE UU contra el fondo, pero lo cierto es que ahora podrá excluir a la compañía de Bolsa a un precio mucho más barato. Y Brookfield adquirir la firma por un precio muy inferior al de inicios de año.La empresa valía en Bolsa en torno a 9.000 millones y el lunes cerró a 6.200 millones, incluso tras el acelerón de la última jornada. La clave en el trabajo del tasador independiente y de la CNMV será, en este caso, tratar de vislumbrar cuál es el valor real de la compañía y qué parte es meramente especulativo, por la presión de los inversores bajistas. Para ello, el reglamento de opas establece como posibles métodos de cálculo el valor teórico contable, el valor liquidativo de la sociedad o la cotización media ponderada en los últimos seis meses, entre otros.

Brúfalo 09/07/24 08:52

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Buenos días. Las bolsas parecen esperar a las decisiones de los amos del cortijo mundial.https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-07-09/la-bolsa-y-el-ibex-35-en-directo.htmlEl Ibex 35, en directo | Las Bolsas europeas se inclinan por las ventas a la espera de Powell y YellenLos futuros del EuroStoxx 50 anticipan ligeros descensos ¿Qué hace el Ibex 35?Los futuros del EuroStoxx 50 anticipan ligeros descensos. El Ibex 35 retrocedió ayer un leve 0,01%, hasta los 11.022 puntos, ante las dificultades que puedan surgir para formar gobierno en Francia tras vencer en las elecciones legislativas el Nuevo Frente Popular.¿Qué hacen el resto de Bolsas?Signo mixto hoy en los principales índices asiáticos. El Nikkei sube un 2%, el Hang Seng de Hong Kong pierde un 0,3% y el Shanghai Composite se anota un 0,2%.Wall Street cerró este lunes en terreno mixto, con el Dow Jones en rojo, pero con récords en el S&P 500 y el Nasdaq ante las buenas expectativas por los próximos datos sobre la economía de EE UU, incluyendo la inflación.Claves de la jornadaEl mercado está pendiente de la publicación del índice de precios al consumo de junio, el jueves, en medio de cierto optimismo por una inflación más moderada que lleve a la Reserva Federal a recortar pronto los tipos de interés. Las apuestas por el primer recorte de los tipos se concentran en septiembre, según la herramienta FedWatch de CME.Además, el viernes se esperan los resultados del segundo trimestre de tres grandes bancos estadounidenses -JPMorgan Chase, Wells Fargo y Citigroup-, que servirán de termómetro del consumidor junto a otras conocidas firmas.Hoy hablan Jerome Powell, presidente de la Fed, y Janet Yellen, secretaria del Tesoro estadounidense.Hay reunión extraordinaria del Comité Técnico Asesor del Ibex, en la que podría decidirse la entrada de Puig en el selectivo.Inditex celebra su junta general de accionistas.Arranca la cumbre de la OTAN, en la que el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, ratificará que España cumplirá su compromiso de llegar en 2029 a un gasto en defensa del 2 % de su PIB pese a ser en la actualidad el aliado más alejado de ese porcentaje.El Tesoro vuelve al mercado con una subasta de letras a 3 y 9 meses.¿Qué dicen los analistas?Gilles Moëc, economista jefe de AXA IM, sobre las elecciones francesas: “Aunque la clasificación de los tres bloques en la última vuelta de las elecciones francesas ha sido una sorpresa con respecto a la primera vuelta y a los sondeos, se ha materializado el escenario más probable que barajábamos desde el anuncio: que ninguno de los principales grupos lograría la mayoría absoluta. Una sorpresa, sin embargo, es que las facciones más extremas no tendrán el número suficiente para aprobar juntas una moción de censura que impida gobernar a una coalición de centro. Esto es positivo en términos de estabilidad política para Francia, pero es probable que forjar dicha coalición siga siendo difícil. Numéricamente, la izquierda, excluyendo a la izquierda dura LFI, junto con los centristas, podrían –por poco– llegar a la mayoría absoluta, pero encontrar un acuerdo político será complicado, ya que la izquierda parte de una posición bastante exigente en materia económica”.Desde DWS sostiene sobre el resultado de los comicios franceses que “el hecho de no haber logrado un claro ganador tiene implicaciones positivas y negativas. Positivo: los mercados apreciarán que ninguna alianza con posiciones más extremas haya obtenido la mayoría. Negativo: no tener un ganador claro significa que persistirá la incertidumbre, ya que los parlamentarios franceses tienen poca experiencia en ser gobernados por coaliciones (formales o informales). El domingo, la formación de Macron fue más fuerte y Rassemblement National más débil de lo esperado. Dentro de la alianza de izquierda Nuevo Frente Popular (NFP) vemos un cambio hacia propuestas más centristas. Esto significa que no hay una oposición clara al rumbo europeísta de Macron. A los mercados les resultará difícil sacar provecho inmediato de estos resultados, ya que, al principio, no se espera un cambio radical con respecto a la política actual. Queda por ver si Macron reconoce que los votantes no han votado por él, sino en contra la formación de Marine Le Pen”.¿Cuál es la evolución de la deuda, las divisas y las materias primas?El euro sube hasta los 10,829 dólares.El petróleo Brent, de referencia en Europa, baja a 85,54 dólares el barril.El interés del bono español a 10 años retrocede al 3,278%.

Brúfalo 08/07/24 09:36

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Sorpresón en las Gaunas.https://cincodias.elpais.com/companias/2024-07-08/grifols-confirma-el-interes-de-la-familia-y-el-fondo-brookfield-por-lanzar-una-opa-para-su-exclusion-de-bolsa.htmlGrifols confirma el interés de la familia y el fondo Brookfield por lanzar una opa para su exclusión de BolsaLa CNMV decide suspender la cotizaciónÁlvaro Bayón08 jul 2024 - 08:58 CESTGrifols ha confirmado este lunes que la familia fundadora y el fondo Brookfield se han acercado al consejo de la compañía para plantear una oferta que saque a la compañía catalana de hemoderivados de Bolsa, tal y como ha publicado EL PAÍS/CincoDías en exclusiva este domingo. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), por su parte, ha decidido suspender la cotización minutos antes de que se abriera el mercado a las nueve de esta mañana. La compañía cuenta con un valor en Bolsa de 5.500 millones en estos momentos, si bien se encuentra lejos de sus niveles de inicio de año, antes de que el fondo bajista Gotham City publicase un informe en el que acusaba a la empresa de maquillar sus cuentas y le otorgaba un valor de cero euros. Desde entonces, la acción ha vivido una montaña rusa constante pero con un saldo negativo en lo que va de 2024.La familia catalana, con este contexto, se ha propuesto buscar una solución para la empresa, que la salve de los ataques bajistas y le permita poner orden en su elevada deuda, que supera los 10.000 millones de euros. Más de la mitad son casi inmediatos, toda vez que debe afrontar vencimientos por 2.900 millones este año y más de 3.000 millones en 2027.El consejo de administración de Grifols se reunió de urgencia este fin de semana para estudiar el acercamiento preliminar planteado por la familia catalana y el fondo canadiense, tal y como ha reconocido en un hecho relevante remitido al regulador. El objetivo es que el fondo tenga ahora acceso a los libros para hacer una oferta definitiva en las próximas semanas. Lazard es el asesor financiero único de las dos partes de la transacción. Uría Menéndez y Linklaters son los asesores legales.La familia Grifols y diversos directivos vinculados a la compañía controlan en torno al 30% del capital, que está repartido en diversas sociedades. Después de la saga catalana, el siguiente accionista es el fondo Capital, que tiene un 4,5%. BlackRock tiene otro 4,3% y están también presentes en el accionariado los fondos Europacific (3,2%) y Rokos Global (1,1%).La compañía ha abierto en estos meses una nueva era en la gestión. La familia Grifols dio un paso al lado y sus consejeros, Raimon y Víctor Grifols, dejaron sus funciones ejecutivas para ser meramente dominicales. Y nombró a un nuevo consejero delegado, Nacho Abia, procedente de la multinacional japonesa Olympus, que asumió el cargo el 1 de abril. Thomas Glanzman se mantiene como presidente, cargo que asumió el año pasado, aunque cedió parte de sus poderes al CEO.Con la opa, la familia catalana busca contar con el músculo de un gran fondo como Brookfield para poder apuntalar esta nueva era en la gestión, así como contar con la capacidad suficiente para sacar adelante una nueva estructura de capital. Este fondo canadiense –que en España es propietario de las empresas de renovables X-Elio y Saeta Yield, además de tener intereses en el sector inmobiliario– cuenta con 250.000 millones de liquidez, disponible para invertir.No es la primera vez que los Grifols estudian aliarse al capital riesgo. Ya en 2022, cuando la empresa estaba aún afectada por el Covid-19 y el cierre de los centros de recogida de plasma, sondearon a fondos como KKR o CVC para realizar una ampliación de capital con la que desendeudar la compañía y enderezar su rumbo, que al final terminaron desechando. En este sentido, la empresa ha matizado que la operación con Brookfield aún puede naufragar.

Brúfalo 08/07/24 08:43

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Buenos días. Tras los "sorprendentes" resultados electorales franceses, según vaticinaban algunas encuestas sobres las intenciones de voto hacia los ultras de la formación del títere Jordan Bardella, la Bolsa parece dudar.https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-07-08/la-bolsa-y-el-ibex-35-en-directo.htmlEl Ibex 35, en directo | Las Bolsas dudan tras ganar la izquierda en Francia y evitar la mayoría de la extrema derechaLos futuros del Euro Stoxx anticipan una apertura plana tras el giro electoral en la segunda vuelta de las elecciones legislativas francesas08 jul 2024 - 07:18 CEST¿Qué hace el Ibex 35?Los futuros del Euro Stoxx anticipan una apertura plana tras el giro electoral en Francia, donde ha ganado la coalición de izquierda Nuevo Frente Popular tras la segunda vuelta de las elecciones legislativas francesas celebradas este domingo, evitando una mayoría de la extrema derecha. El Ibex 35 cerró el viernes con una caída del 0,39% lastrado por los bancos, pero pudo conservar los 11.000 puntos.¿Qué hacen el resto de Bolsas?En la madrugada española bajaban la mayoría de los índices de las Bolsas de Asia-Pacífico.Wall Street cerró el viernes en verde y el Dow Jones subió un 0,17%, pese al leve aumento del desempleo en EE UU. El selectivo S&P avanzó un 0,54% y el tecnológico Nasdaq creció un 0,90%.Claves de la jornadaLos datos de empleo estadounidenses publicados el viernes mostraron que se crearon 206.000 nuevos puestos de trabajo, doce mil menos que en mayo, pero más de lo esperado, y la tasa de paro aumentó una décima, hasta el 4,1%. Según el experto de XTB Joaquín Robles, “el debilitamiento del mercado laboral avivó las expectativas de un recorte de tipos” por la Reserva Federal, aunque otros analistas consideran que todavía habrá que esperar a conocer cómo evoluciona la inflación. El IPC americano se conocerá el jueves.En Europa se conocen hoy la confianza del inversor Sentix de la zona euro y la balanza comercial de Alemania.En EE UU, hoy se esperan cifras de crédito al consumo.¿Qué dicen los analistas?Azad Zangana, economista senior en Schroders, sobre las elecciones en Reino Unido: “Un gobierno de mayoría absoluta debería reducir la inestabilidad política del país, ayudando a empresas e inversores a anticiparse a los cambios políticos. Con una economía prácticamente estancada desde la llegada al poder del primer ministro saliente, Rishi Sunak, centrarse en impulsar el crecimiento para permitir un mayor gasto en servicios públicos es un enfoque lógico del objetivo del Partido Laborista. A corto plazo, la economía se recuperará tras la recesión de finales del año pasado, pero persisten retos estructurales como el envejecimiento de la población y las tensas relaciones comerciales. Reformar el sistema de planificación y hacer del Reino Unido un destino más atractivo para la inversión extranjera directa deberían ser las principales prioridades del Gobierno”.Yves Bonzon, del banco privado suizo Julius Baer, analiza el impacto del debate presidencial en EE UU y las voces que piden el cambio del candidato demócrata. “El mercado parece estar acumulando una prima de riesgo Trump, que refleja una probabilidad significativamente mayor de que el antiguo inquilino de la Casa Blanca gane en noviembre”, explica. “Nos encontramos actualmente en una fase de caída de los rendimientos y nuestras proyecciones prevén una vuelta al 3,5% o incluso por debajo durante 2024, antes de que se reanude el mercado bajista secular de los bonos en 2025″, afirma.¿Cuál es la evolución de la deuda, las divisas y las materias primas?El euro cae ligeramente a 1,0828 dólares.El petróleo Brent, de referencia en Europa, baja a 86,43 dólares el barril.El rendimiento del bono español a 10 años retrocede al 3,317