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Padrino 12/02/26 16:27

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

La foto de las correlaciones se mueve obviamente... MATRIZ DE CORRELACIÓN (ÚLTIMOS 12 MESES) --- Lazard Neuberger Schelcher DNCA Lazard 1.0000 0.5287 0.7481 0.3123 Neuberger 0.5287 1.0000 0.7629 0.5926 Schelcher 0.7481 0.7629 1.0000 0.2977 DNCA 0.3123 0.5926 0.2977 1.0000 MATRIZ DE CORRELACIÓN (ÚLTIMOS 36 MESES) --- Lazard Neuberger Schelcher DNCA Lazard 1.0000 0.7549 0.7456 0.2645 Neuberger 0.7549 1.0000 0.8313 0.3231 Schelcher 0.7456 0.8313 1.0000 0.3454 DNCA 0.2645 0.3231 0.3454 1.0000 Periodo analizado: 2023-02-01 a 2026-01-01 Número de observaciones: 36 MATRIZ DE CORRELACIÓN (ÚLTIMOS 60 MESES) --- Lazard Neuberger Schelcher DNCA Lazard 1.0000 0.8186 0.7630 0.4569 Neuberger 0.8186 1.0000 0.8296 0.5024 Schelcher 0.7630 0.8296 1.0000 0.5367 DNCA 0.4569 0.5024 0.5367 1.0000 Periodo analizado: 2021-02-01 a 2026-01-01 Observaciones: 60 meses Se puede ver como hay fondos ( parejas) que a 60 meses estaban absolutamente correlacionados han ido perdiendo dicha correlación, y en periodo de 1 año son mejores diversificadores que en periodo de 5 años de estudio. En definitiva, se pueden distinguir tendencias cruzadas entre todos ellos o de uno solo frente al resto.Saludos.

Padrino 12/02/26 15:45

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

He correlacionado los 4 fondos en base a 73 muestras de sus retornos mensuales. La matriz de correlación no es una foto fija evidentemente, se mueve con el tiempo, por eso suelo hacer una de un periodo completo, otra de 5 años, otra de 3 años y otra a 1 año y veo si las rentabilidades de los fondos van más de la mano o menos conforme pasa el tiempo, aquí he colgado la del periodo completo. En definitiva, busco correlaciones entre rentabilidades.Y dichas correlaciones evolucionan en el tiempo, es obvio.No puedo hacer correlaciones de sus carteras evidentemente, pues si uno lleva 220 bonos en cartera y otro lleva 150, pues evidentemente está fuera de mis limitaciones. Los retornos de los fondos están directamente relacionados con lo que llevan en las tripas y si se mueven al unísono ante estímulos del mercado, pues, sus carteras deben ser parecidas o similares. En el caso de la RF, si pongamos por caso, hay una subida de tipos de un X% y hay dos fondos que reaccionan perdiendo similar porcentaje, doy por hecho que la duración media de su cartera es similar o incluso muy similar.De igual manera, si hay una crisis tipo 2012 donde se trataba de una crisis de deuda y la desconfianza ante posibles impagos generalizados era la tónica, si un fondo pierde bastante más que otro, mientras los tipos no se han movido, se puede afirmar con un alto grado de certeza que la cartera del que pierde más es de peor calidad crediticia que la del que ha perdido menos, y eso lo refleja el valor liquidativo del fondo, su mayor o menor caída. La "señal" que me manda el fondo es cuánto pierde o cuánto gana, es decir, su retorno, y éste es función directa de su cartera. Ese retorno es el que someto a análisis estadístico. Ofrece informaciones muy interesantes, el peligro suele ser caer en la sobreoptimización, hay que saber cuándo detener el proceso, porque análisis + análisis = parálisis.Cualquier análisis de datos de un fondo, sea el que sea que obtiene como resultados diferentes métricas ( alfa, beta, sortino, sharpe, calmar, etc ), toma como base los valores liquidativos del fondo, y más que los valores liquidativos, la variación porcentual de éstos, ya sea frente a un índice, frente a la tasa libre de riesgo del momento etcPor eso unas métricas estáticas en el tiempo son eso, una foto fija, el seguimiento periódico de dichas métricas ( las de preferencia de cada uno ) es casi de obligado cumplimiento para ver si el fondo sigue manteniendo las virtudes que te hicieron entrar en él, o ya te está mandado las señales de que debes abandonar el barco.Un saludo.

Padrino 11/02/26 12:17

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

He abundado en el estudio del DNCA, por aquello de si considerarlo como un Total return/Multiestrategia o un RF... Datos calculados con cierres de fin de mes de 74 meses atrás y sus correspondientes 73 retornos mensuales.Una matriz de correlaciones de 6 años en el histórico con los otros fondos RF puros que he citado en el post. MATRIZ DE CORRELACIÓN CRUZADA (Retornos Mensuales) ============================================================ DNCA Alpha Bonds Schelcher Flexible Lazard Euro Short Neuberger Short Dur DNCA Alpha Bonds 1.000 0.730 0.707 0.682 Schelcher Flexible 0.730 1.000 0.867 0.879 Lazard Euro Short 0.707 0.867 1.000 0.873 Neuberger Short Dur 0.682 0.879 0.873 1.000 ------------------------------------------------------------ LECTURA RÁPIDA: * Correlación Media del Bloque RF Pura: 0.873 * Correlación Media de DNCA vs El Resto: 0.706 -------------------------------------------------- Si se observa en detalle, los RF puros van de la mano, correlaciones casi de 0,9, en esencia son lo mismo. El DNCA..., pues, bastante correlacionado con ellos en realidad, estoy seguro que si hiciese la comparativa con un Total Return tipo el BSF APAC o el JPM Abs Equity la correlación sería mucho más baja, son nichos diferentes. Pero el objeto de estudio es el DNCA frente a la RF, y sí, correlaciona bastante... ya, considerarlo como RF o Multiestrategia la verdad es que no deja de ser una cuestión semántica, los números han hablado.Sin embargo en el año 2022, el año horrible de la RF, el comportamiento del DNCA descorrelacionó absolutamente de los otros tres: INFORME DE ESTRÉS: COMPORTAMIENTO EN EL AÑO 2022 ====================================================================== Fondo Rentabilidad 2022 (%) Volatilidad 2022 (%) Max DD 2022 (%) DNCA Alpha Bonds 6.04 4.54 -2.45 Schelcher Flexible -1.45 4.52 -5.03 Lazard Euro Short -1.44 3.10 -2.58 Neuberger Short Dur -5.20 5.40 -7.56 Y cómo llevaron el pandémico 2020... ESTRÉS 2020: ====================================================================== Fondo Rent. 2020 (%) Max DD 2020 (%) Vol. 2020 (%) DNCA Alpha Bonds -0.12 -8.64 7.72 Schelcher Flexible 3.54 -5.04 6.67 Lazard Euro Short 0.72 -4.97 5.62 Neuberger Short Dur 2.50 -4.23 5.20 Es decir, que en los momentos de curvas ( 2020 y 2022 ) sí que tuvo un comportamiento diferente de los RF puros.Un saludo.

Padrino 11/02/26 09:45

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Ya que la RF comenta que le cuesta me permito sugerirle si quiere darle un vistazo a estos tres: Schelcher flexible short duration PLazard Euro Short Duration SRI Neuberger Bergman Short Duration Yo estoy centrado 100% en RF ultra corto plazo y corto plazo y en Absolute return ya que no llevo muy bien las curvas de la RV, de modo que los tengo bastante trillados y "conocidos"En un histórico de 6 años que es el periodo que analizo ( para tomar crisis pandémica y 2022 ) creo que son de excelente desempeño en términos de rentabilidad / volatilidad negativa asumida.Si busca incluir alguno un poco más " amarrete " un buen complemento son los Floating Rate Notes, especialmente el de DWS.Un saludo.

Padrino 09/02/26 23:26

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Por si le vale de algo le desarrollo las conclusiones a las que he llegado diseñando una cartera ( no implementada aún ) en este último mes, he tratado de optimizar las siguientes variabkes, que por lo que le leo son las mismas que le preocupan a uste o a su familiar, minimizar sustos y batir la inflación, por tanto mis variables a considerar son : rentabilidad anualizada del periodo a considerar, volatilidad negativa , Sortino, máximo draw down y nº de meses bajo el agua de dicha cartera, en definitiva, una cartera para intentar dormir tranquilo sin renunciar a algo de rentabilidad. Otra variable que he tratado de optimizar es la correlación entre dichos fondos, intentando que sea cercana a cero , o mejor negativa incluso ( no siempre se ha conseguido, pues no se puede tener todo al completo ).He dividido al 50% la cartera completa, 50% en multiestrategia, 50% en RF ultracorto y corto plazo. Con este perfil de riesgo no se le pueden pedir peras al olmo, hay que ser consciente de las limitaciones en términos de rentabilidad, pues le estoy asignando prioridad al riesgo.MULTIESTRATEGIA.40% Dunas Equilibrado ( el flexible tiene las peores métricas en relación rentabilidad/riesgo asumido de los tres: Flexible, equilibrado y prudente )20% DNCA Alpha Bonds15% Pictet TR Atlas15% BSF APAC10% JPM Europe Equity Absolute Alpha( El Jupiter Merian y el Fidelity ABS Return Gbl podrían estar aquí también por méritos propios, todo depende del plazo temporal de histórico que se revise, sobre todo el Jupiter podría ocupar el lugar del Pictet TR Atlas sin desmerecer lo más mínimo ).Todos ellos fondos muy conocidos y suscritos por los foreros que por aquí andamos. El núcleo fuerte de estabilidad son los tres primeros, los dos últimos le dan la pimienta al guiso buscando el plus de rentabilidad que estire un poco la rentabilidad total.RENTA FIJA.De nuevo se intenta optimizar la ratio Sortino, es decir, qué rentabilidad sobre la tasa libre de riesgo obtenemos por unidad de volatilidad negativa de riesgo asumida.51% Schelcher flexible short duration P30% Lazard Euro Short Duration SRI19% Neuberger Bergman Short DurationLo mismo le digo, fondos conocidos de sobra por aquí. Si la volatilidad de esta parte de RF es demasiado para lo que se está dispuesto a tolerar, se puede incluir un ultracortoplazo en esta cartera en la proporción que se desee, quizás bajando al Schelcher.He llevado muchos ultra corto plazo en los últimos 2 años, después de muchos análisis matemáticos de históricos de 6 años atrás he visto que entre los mejores hay leves diferencias de matiz, muy leves, si me tuviese que quedar con uno me quedaría con el DWS Floating Rate Notes.Los mercados siempre van a dar cornadas en un momento u otro, pero creo que una cartera de este jaez si recibe alguna va a ser de poca gravedad, o al menos , eso dice el histórico analizado. Aunque como sabemos, comportamientos históricos no aseguran nada del futuro.Un saludo.Edito: al ver su mensaje he visto que incluye el DNCA en la parte de RF, yo lo veo más bien como un multiestrategia, independientemente de ello, es sólo un matiz, vea como tanto en su propuesta como en la mía el DNCA tienen un 10% del total.

Padrino 04/02/26 12:47

Ha respondido al tema Vinculacion movil con datos biometricos - myinvestor

Me llevé mis inversiones ante el tema de la APP.Si se puede seguir operando a travé de inversis volveré, el call center ni me lo palnteo.La web de inversis cada vez que he entrado me ha funcionado perfectamente, a diferencia de la web de Myinvestor que me ha fallado en varias ocasiones.Un saludo.

Padrino 17/01/26 14:30

Ha respondido al tema Vinculacion movil con datos biometricos - myinvestor

La tendencia es que los que no tengamos cuenta de Google, Microsoft, Apple etc vayamos quedando desplazados caso de que queramos seguir usando la tecnología disponible.Es un proceso que empezó hace mucho tiempo y que es evidente que sigue su curso: primero se han visto desplazadas las personas que no usaban internet ( o tenían un deficiente acceso a ella ), posteriormente nos estamos viendo desplazados los que queremos seguir usando ordenador y plataforma web a toda costa frente a instalar APPs en un móvil, y no digamos ya, como es su caso, si su móvil no es de Google o de Apple, y rizando el rizo, si su móvil no es un smartphone pues qué le voy a contar.Ya hace un tiempo que hemos pasado al siguiente nivel, y es que si usted no usa Google o Apple hay ciertos servicios que directamente no va a poder usar, ojo, no hablo de servicios propios de esas compañías, hablo de servicios de terceros que al registrarse demandan una cuenta de correo y cuando se les ofrece una cuenta no Apple o no Google o no Hotmail, directamente no te dejan registrarte. Lo digo con conocimiento de causa, por experiencia propia.Antes la intimidad y la privacidad eran valores a mantener y que eran " entendidos " socialmente como totalmente normales.En el presente donde la vida personal se expone y se publicita a raudales en redes sociales si usted quiere mantener su privacidad o intimidad de la manera más estricta posible es que tiene algo que ocultar. Así de triste. Va con los tiempos.Un saludo y perdonen el off topic.PD: mientras haya bancos que me permitan seguir usando web y PC y que no me obliguen a pasar por ciertos aros mi dinero irá y permanecerá ahí. Si además, cuando llamo por teléfono me atiende una persona y encima sabe de lo que le estoy hablando pues más aún. ¿ Son más caros que Myinvestor ? Normalmente sí, pero lo pago a gusto sabiendo que todo tiene un precio.

Padrino 15/01/26 13:23

Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Myinvestor

Por varias razones...Porque ya he tenido varias experiencias no muy satisfactorias unos meses atrás con ellos cuando la web estuvo caída varios días, porque las críticas y los comentarios desfavorables de Myinvestor en foros son numerosos y constantes, porque cuando he tenido que tirar del SAC para cualquier tema he visto que el grado de dejadez es supino, etcY añadido a ello...: no me quiero arriesgar a que hagan en INVERSIS lo mismo que han hecho en Myinvestor con el tema de la APP, los datos biométricos etc. Si me avisan y puedo decidir bien, si hacen como ha hecho Myinvestor, entonces...Tengo unas 5 comercializadoras habituales y Myinvestor era sólo una más de ellas, que , o sustituiré por otra nueva, o simplemente repartiré el saldo que tenía allí en fondos entre las otras cuatro habituales.Simplemente han perdido mi confianza.Un saludo

Padrino 14/01/26 12:20

Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Myinvestor

Adios Myinvestor, hasta aquí llega nuestra relación.Hasta doble factor de seguridad por clave SMS llego. Más allá, no siendo obligatorio por ley no.Soy de los que considera que lo único que les duele y que les puede hacer mover el culo en otra dirección más respetuosa y profesional es la pérdida de clientes, las reclamaciones, pues..., cada uno tenemos nuestra opinión como ya he leído, la mía es que sirven de bien poco.A través de Inversis he podido acceder a la operativa de reembolso total de fondos y hacer una transferencia asociada a dicho reembolso a una cuenta externa.Lo barato sale caro siempre se ha dicho. La sensación de alivio de terminar la relación con este banco no tiene precio, y será definitiva cuando la operación esté ejecutada de manera definitiva.Un saludo.

Padrino 11/01/26 10:17

Ha respondido al tema Fondos para cuadrar el círculo. Alternativas a la Renta Fija

Bien, tras echarle unas horas de trabajo, he hecho una selección muy avanzada ( mi selección evidentemente ) de unos fondos multiestrategia, long short, market neutral etc, en base a los parámetros que me han parecido más adecuados para lo que yo busco.Seguro que no son los mejores y tengo que decir que está hecha a manubrio, a base de copiar los datos de morningstar, gestoras y tirar de excel. Asumo que pueda haber algún error.¿ Qué he mirado, dónde he focalizado ?1. Rentabilidades anuales.2. Rentabilidad de esos años anualizada.3. Máximo DD.4. Y por último me he inventado una ratio casera , que podrá ser o no acertada o pertinente, pero que a mí me ofrece una visión del fondo en el sentido que yo quiero mirar, he dividido la rentabilidad anual entre el máximo DD.Sigo...De una preselección sobre unos 20 fondos multiestrategia, me quedé sólo con siete de ellos que entraban dentro de mi límite de tolerancia de DDs históricos. Hay que decir que hay fondos que son pésimos, porque arrojan DD de vértigo y en los años buenos dan rentabilidades muy muy normalitas.Por las razones antes mencionadas, y aún entendiendo el argumento momentum del fondo , no he incluido el Jupiter Merian por aquello de ese DD de -27%.Los años de estudio: 10 años, pero hay fondos que tienen menos de ese historial, así que oscila entre 5-10 años, menos de 5 años no he querido incluir ninguno. Cuatro de ellos tienen histórico de 10 años, uno de ellos 9 años, otro 8 años y otro 5 años.Insisto, no es algo definitivo , hay que pulirlo, pero estimo que es una buena base para trabajar y llegar a afinar algo más incluso.Por ejemplo, no he estudiado los TERs totales de cada uno de ellos, las comercializadoras aquí en España ( creo que tenemos acceso a todos ellos ) y algunos otros datos en los que me gustaría profundizar.Bueno, les comparto una captura de pantalla del excel de estos siete fondos y si alguno quiere comentar algo pues agradezco cualquier indicación, sugerencia o crítica, que a fin de cuentas para eso estamos aquí, para compartir y mejorar por el aporte del resto de los foreros.Un saludo.