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Quiebra S.l. 18/12/24 11:01
Ha respondido al tema BONOS a 10 años de Reino Unido al 4.3% en libras - ¿Qué opináis? - Y de EEU a 10 años en $.
El 10Y USA de nuevo en 4.4X% con un EUR/USD en 1.05, viéndose incluso 1.04.  El mercado descontando AHORA que la Fed en enero ya no baja tipos, incluso se especula con cero bajadas en todo el 1Q. Cárpatos comentó que lo que publica el WSJ al respecto, es una filtración realizada a conciencia para ir preparando al mercado, como así ha sucedido. Hemos pasado de la zona de 4.1X al 4.4X en 10 días, ya sabemos por qué .... puñetera info privilegiada.Lo dicho, que la hora de entrar largo en bono USA no acaba de arrancar. Economía muy fuerte, inflación que no acaba de bajar, hay mucho nominal que emitir con grandes compradores como China que incluso venden.Las emisiones de los gilts rozando el 4,60%, en máximos desde que me permite graficar investing (2011), con un EUR/GBP en 0.83, en pleno soporte y mínimos desde 2016 que coinciden con los marcados en febrero de 2022. Y aquí no rompe nada. La renta fija no despega, es ahora que nadie quiere deuda y todo parece de color de rosa, pero si no se rompe algo de una vez, la gente no va a buscar seguridad en los bonos, y esta situación de temporal poco. Habrá que cobrar cupones y amortiguar las bajadas de nominales. Mientras, dinero atrapado, sólo faltaría que la RV de nuevo se vaya al cielo pese a las racha que lleva. Vaya ruina de trade llevo yo personalmente, la dirección parece correcta, pero el mercado tiene otros planes.Un saludo.
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Quiebra S.l. 12/12/24 12:50
Ha respondido al tema BONOS a 10 años de Reino Unido al 4.3% en libras - ¿Qué opináis? - Y de EEU a 10 años en $.
Datos IPC USA de ayer que creo han movido al mercado, eso que todo ha sido como las estimaciones salvo la subyacente, una décima mayor de lo esperado. La excusa. A mí me están dando en el carnet de identidad, pero honestamente, si no veo al 10Y por encima del 5% yo estaré razonablemente tranquilo.Muchas  gracias por el comentario de los IBONDs, yo personalmente los desconocía y mira que llevo en esto tiempo, no me da vergüenza admitirlo. Una vez más se demuestra que Rankia es útil, siempre merece la pena responder porque el que está al otro lado siempre puede aportar info valiosa.Un saludo y muchos éxitos.
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Quiebra S.l. 11/12/24 13:48
Ha respondido al tema BONOS a 10 años de Reino Unido al 4.3% en libras - ¿Qué opináis? - Y de EEU a 10 años en $.
En mi opinión, es una opción similar que los de USA. Están en el mismo punto de partida diría yo.Y ojo con mirar solo a los bancos centrales. En USA la renta fija no ha parado de bajar porque los datos de empleo y de IPC están siendo muy buenos, además se estima un aumento de deuda de nueva emisión en 2025 con tanto déficit. Con la Fed marcando la senda de bajadas, el 10Y pasó rápido del 3.60% al 4.5% en apenas meses!!! Mucho ojo con eso, si no afloja la economía y el empleo, los tipos a largo permanecerán altos. De hecho,  inversores como Druckenmiller están cortos en deuda USA desde que la Fed empezó a bajar tipos, y una vez más acertaron de lleno aprovechando toda esa bajada que comentaba antes, esta gente no da puntada sin hilo.Adicionalmente, el problema que yo veo es la gran caída del euro, el punto de partida de la divisa es desastroso aparentemente, tanto en libras como dólares. Además, el diferencial de tipos entre BCE y resto empieza a ser grande. Conclusión: las revalorizaciones de nominal se las va a comer el tipo cambiario. Como siempre, está por ver, es pura teoría. Para jugar esta carta, considera cubrir la divisa o adquirir productos cubiertos. Pierdes el factor vencimiento y te expones a la curva, pero hay argumentos para hacerlo.Yo soy de tu opinión, veo un posible trade en esta zona y estoy posicionado, pero siendo muy optimistas, más lejos del 3.5% a 6-12 meses a mí me cuesta verlo, salvo que algo se rompa o que de verdad Trump con Musk recorte el déficit y presione para que la Fed baje tipos agresivamente pese a los datos de IPC y de empleo.Finalmente, para tenencias directas de moneda USD o GBP, sin importar a dónde va el tipo de cambio con el euro, la deuda corportativa de calidad está en el 5% a los plazos que comentas, hay valor ahí con un SP en valoraciones tan altas como la actual. Dependerá de las emisiones disponibles para minoristas.Es mi opinión. Espero no haberte transmitido más dudas todavía.Saludos y buena suerte.
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Quiebra S.l. 01/10/24 19:55
Ha respondido al tema Donde comprar deuda de cotizadas españolas
El problema son las comisiones, está jodido. Un bono del tesoro a 3 años está sobre el 2,5% anual neto de comisiones y con custodia en el BDE. Una cartera de renta fija corporativa de 3 años de duración media te va a dar bruto cerca de un 3% anual, resta el 1% de la compra (0,30 % anualizado), resta la custodia de 0,20% anual. Se te queda en el 2, 5% anual, lo mismo, con menos jaleos. Podrás comprar emisiones al 4%? No salvo que sean subordinadas o directamente HY de calificación baja, eso sí la emisión es para minoristas (sin call ni componentes raros), amén de nominales de tres ceros en vez de los 100.000€ por pieza que viene siendo lo normal.De todas formas, si te animas a abrir con Renta 4, les puedes pedir el Excel con las emisiones de minoristas directamente y las Tires, y lo compruebas por tí mismo.Mucho ánimo y muy buena suerte!
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Quiebra S.l. 30/09/24 14:55
Ha respondido al tema Donde comprar deuda de cotizadas españolas
Buenos días,Lo mejor sin duda es, si tienes ganas y eres valiente, que abras cuenta en Flatex. Tendrás acceso a mercados electrónicos alemanes. Pero es un proceso bastante pesado respecto del apartado documental en alemán (usando traductor no hay problema, incluso con la declaración de la renta, pero es pesado). La opción más cómoda tal vez sea como te han comentado, banco o brocker patrio. Por ejemplo, en Renta 4 hay mesas de negociación OTC. Tú pides la emisión, ellos te dan precio, y si estás de acuerdo se tradea sin deslizamientos ni sorpresas. Lo malo ... es "fuera" de mercado, te vas a comer el precio que ellos quieran, por otro lado, si estás conforme con la TIR ofrecida antes de decir sí a la operación, no debería ser problema.Para acabar, el MIFID II separó inversores profesionales de minoristas.... ello implica que no puedes comprar deuda corporativa del 90% de emisores (y creo que me quedo corto) por ser un producto complejo. Sí, como lees, una emisión de TEF es compleja, por otro lado, acciones puedes comprar todas las que quieras, que tienen más riesgo por estar detrás en caso de impago, y además sufren más volatilidad. Unos cracks.No quiero desalentarte, pero te invito a reflexionar si merece la pena, entre costes de custodia, costes de transacción y costes por cobro de cupones y amortización, al final una triste letra o bono del tesoro está a la par de rentabilidad neta, con mejor riesgo, y más transparente, lo comento porque las empresas que mencionas son de primer nivel y eso implica rentabilidades bajas.Para acabar, yo tengo cuenta en Alemania vía Flatex y sinceramente, no merece la pena el jaleo. Cuando la abrí hace muchos años sí era otra historia porque se podía comprar cualquier emisión a costes realmente bajos, a golpe de click, y con TIRes decentes. Ni me importó ir a notario, gastar el dinero en acta de identificación, el envío a Alemania, etc. Merecía mucho la pena. Ahora, siendo minorista, se han cargado el mercado para nosotros de casi cualquier cosa interesante.Mucha suerte.
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Quiebra S.l. 05/02/24 16:49
Ha respondido al tema ¿conviene sustituir las letras del Tesoro por bonos u obligaciones? - Letras del Tesoro - Letras del Tesoro
Eso llevo yo escuchando desde 2008. Se alargó hasta 2012 cuando los PIGS quebraron. Y hasta 2022 en la mejor racha de bonos de la historia, con el 10 años alemán cobrando por tenerlo en cartera, unido al mayor período de deflación que yo haya vivido en mi vida. Ni siquiera los tenedores de deuda griega perdieron principal,  que era basura infecta, sólo cupón. Será lo que diga el dueño de la impresora. Siempre hacen el trileo de turno. El BCE mutualizó la deuda griega y de los PIGs. La Fed imprimió 60.000 millones / mes durante años. Ahora la Fed ha sacado la ventanilla de descuento, puerta 2. En Europa sacan el TPI. Y así hasta el infinito.En una cartera de diferentes activos la RF nunca sobra, siempre hablando de renta fija de calidad y en moneda core. Porque cuando venga la hostia, que vendrá porque la política monetaria siempre pasa factura, vendrá de todas partes porque el castillo de naipes se desmoronará todo de golpe: oro, plata, inmobiliario, inversión alternativa, BTC .... y por supuesto la renta fija. Si un país como Italia o España impaga, no hay nada que se vaya a salvar. La liquidez del sistema desaparecerá y simplemente será IMPOSIBLE realizar intercambios en cualquier tipo de activo, por lo que los precios DE TODO tenderán a bajar ante la desesperación de los tenedores por liquidar sus llamadas a margen, como en 2008 (risk off a lo bestia).Finalmente, no soy para nada un inversor dogmático, puedo comprender perfectamente que un inversor decida no tener nada de renta fija en cartera, pero por argumentos diferentes. Un saludo.
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Quiebra S.l. 01/02/24 16:57
Ha respondido al tema ¿conviene sustituir las letras del Tesoro por bonos u obligaciones? - Letras del Tesoro - Letras del Tesoro
Buenos días,Que yo sepa, tienen la misma fiscalidad, con la diferencia que en las letras no te aplican retenciones al no haber cupones (se emiten a descuento). Añade que la curva está invertida .... no sé por qué afirmas eso de la rentabilidad financiera fiscal ni de no tocar las letras. El mercado descuenta, pero no tiene por qué acertar, menos en manipulaciones de tipos dictadas por bancos centrales.Un saludo.
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