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Solrac 27/09/23 15:55
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Yo lo elucubraría al revés:¿Es euribor+4 sostenible? Hombre, con el euribor al 4% y la deuda del estado a 10 años rindiendo 4-5% suena como un spread más que aceptable, hablamos de más de un 8%¿Es euribor+7 sostenible? Se trata de una rentabilidad de dos cifras!!!  Para mí no lo es, la empresa debería hacer malabarismos para pagar, no me fío.Saludos 
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Solrac 26/09/23 14:12
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Cierto, los numeracos que he pergeñado deberían hacerse solo para las perpetuas.Pues entonces me sale un saldo vivo de 280 millones, adquiridas a un precio medio de 21-22, se necesitaría haber desembolsado 59 kilos. Serían 1.180 inversores a razón de €50k de desembolso medio o, siendo más moderado, 1.865 inversores si ha abonado solo €30k de media cada uno.
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Solrac 26/09/23 14:07
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Que va, Pelos. No tengo ningún dato sobre la tenencia de las OS. Pero podemos hacer algunas deducciones basándonos en ciertas hipótesis. Supongamos que la mayoría de las obligaciones están en manos de inversores rankianos y especuladores que leen este foro. El saldo vivo en circulación (€) es el siguiente:Las malas (perpetuas E+2.5):  137.916.975Las buenas  (perpetuas E+3) : 142.124.050Las mejores (vencimiento en 2028, E+3): 208.977.436No sabemos el precio medio al que han ido adquiriendo las OS nosotros, malvados especuladores. Pero una aproximación sería (podría ser) prestar atención al precio y volumen de transacción de los últimos 5 años, asumiendo que el volumen ha sido suficiente para adquirir esos 2/3 del total (habría que comprobarlo). Tendríamos:Las malas (perpetuas E+2.5):  precio medio alrededor de 40Las buenas  (perpetuas E+3) : precio medio alrededor de 23Las mejores (vencimiento en 2028, E+3): 208.977.436  precio medio alrededor de 20 Luego el desembolso medio podría haber sido:Las malas (perpetuas E+2.5):  alrededor de 55 M€Las buenas  (perpetuas E+3) : alrededor de 33 M€Las mejores (vencimiento en 2028, E+3): alrededor de 42 M€En total, se necesita haber desembolsado 2/3 (55+33+42) = 86 millones de euros.Vale, puede estimarse que los Rankianos llevan comprando más de 5 años, pero el resultado es el mismo. Ahora fijemos un coste medio de adquisición por rankiano. Aquí cada uno es un mundo. Habrá quien lleva 5.000€ y otros habrán abonado 200.000€. Pero diría que si estimamos una media de 50.000€ desembolsados por barba nadie diría que me quedo corto.Me salen unos 1.720 malvados especuladores. ¿Realmente con esots volúmenes tenemos 1.720 poseedores de OS leyendo en Rankia?Si la media fuera de 30.000€ en vez de 50.000, salen 2.865 marvados ehpeculadores.La respuesta nadie la sabe, pero los números ayudan a que cada cual se monte su propia idea ;)Saludos.  
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Solrac 24/09/23 12:06
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
¿sabemos cuántos cooperativistas siguen teniendo OS?Si van a cobrar un 6% anual, ¿qué motivación tendrían para aceptar un canje con una quita del 30%? Si tiran de histórico ven que su cooperativa ha pagado religiosamente los intereses. Además el futuro de la compañía no está en juego, su actual nivel de deuda es aceptable y hasta se atreven a poner una emisión de deuda en el mercado.Quita, vale. ¿pero a cuento de qué?
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Solrac 23/09/23 10:48
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Gracias por las cuentas, son muy sólidas.Ahora bien, ¿qué motivación tendría Eroski para plantear esa operación? ¿por qué iría a molestarse en ello? No le apremia el vencimiento de las obligaciones ni hay ningún otro factor que les impulse a ello.
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Solrac 23/09/23 10:19
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Tal y como yo lo veo ,y lo leo, los 600 millones serán solo para renovar el tramo 'A' de deuda que vence en 2024. La deuda que vence en 2027 y las OS de 2028 quedan fuera de esta operación. Les sobrará algo de calderilla que utilizarán para alguna inversión.Y más adelante según vayan apremiando los vencimientos, irán viendo.Creo que Eroski no tiene intención alguna de reducir más el montante de deuda. Así que si la cotización de las OS se anima, bien por nosotros, pero no debemos hacernos pajas mentales: las perpetuas dan alrededor de un 6.5% de interés y no son incómodas, están sobre todo en manos de cooperativistas. Y la emisión nueva de deuda no creo que la saquen por debajo del 5.5% ni soñando. Han echado cuentas y dicho: "a ver, parece que el chiringuito se sostiene pagando un 6% de media sobre la deuda corporativa".Perpetuas. Tenemos perpetuas y alguno recibiendo en enero de 2024 intereses del 30% sobre las mismas...
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Solrac 03/09/23 01:50
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Si tienen pensado amortizar que sea cuando el euribor baje... si es que baja de nuevo.Al precio medio al que las tengo, al euribor de hoy en torno al 4%, me da un 35% anual.De verdad que no hay prisa ninguna.
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