Inversión en Danieli. Evolución de la toma de decisiones.

Danieli. 

Cuando la experiencia personal y los resultados del mercado parecen entrar en conflicto, un análisis más profundo de la situación puede revelar razones especificas de que es muy probable que la experiencia personal sea una fuente poco segura. Por este motivo prefiero llagar hasta donde puedo con examinar varias visiones del mercado. Así lo que hago es tener una serie de empresas que han pasado los criterios de análisis fundamental, continuar con el análisis técnico y por último la toma de decisión hacerla teniendo en cuenta la tolerancia al riesgo del mercado en ese momento, no se puede ir contra el espíritu de la época.

Así entre los valores que tengo en observación he seleccionado y comprado Danieli, empresa italiana con la particularidad de que dos tercios de la empresa corresponde al núcleo familiar. Su ratio ROE está sobre el 10 %, Per sobre 10 y una gran solidez financiera con caja neta en aumento.

El paso siguiente es el análisis técnico y lo inicio con un historial amplio de la empresa; empezando por ver su evolución en el largo plazo y pasar a ver el corto plazo. Este efecto zoom fue denominado por Karl Albrecht “efecto helicóptero” para visualizar con precisión un momento determinado dentro de un gran contexto.

Efecto helicóptero. El helicóptero puede desplazarse con facilidad de una altitud a otra. Desde el helicóptero se puede apreciar el terreno con claridad y gran detalle cuando está a baja altura, mientras que a una altitud superior puede verse mayor extensión, aunque con menos detalle. El helicóptero es una ilustración de como el cambio de altitud, o abstracción, puede cambiar la visión y el proceso de pensamiento. El movimiento desde las alturas o lo que podríamos llamar el nivel abstracto hasta el nivel del suelo que podríamos llamar nivel concreto, nos da una idea amplia de ver el presente actual dentro de un contexto mucho más amplio. Así empiezo con un gráfico de largo plazo donde se puede ver las pautas de conducta de un determinado activo y paso al momento justo de compra. Con Danieli puede observarse que es un valor alcista en el largo plazo. Desde sus máximos en junio en 39 euros en el año 2024 ha pasado a 24 euros y ha permanecido cuatro meses en un canal lateral.

Otra metáfora interesante es la de los dos halcones: Dos halcones, uno ve poco. Una de las ventajas del análisis técnico es que puede visualizarse las pautas de conducta que mantiene un valor en su historia. El análisis técnico no ve la empresa, ve su histórico de cotizaciones, sus pautas de conducta; imaginemos dos halcones, uno tiene una buena vista (análisis fundamental) y el otro ve muy poco (análisis técnico). Cuando buscan comida el que tiene buena vista busca la presa favorita, en cambio, el que tiene poca vista busca algo que se mueva. El inversor que utiliza el análisis fundamental es el que puede ver las buenas piezas. Si la vista escasea hay que buscar las piezas que se mueven, que siguen una dirección, seguir la tendencia. Si se ven bien las piezas y además se consigue ver su tendencia las probabilidades de caza aumentan. Lo ideal es conocer los datos fundamentales de la empresa así se ha hecho la primera selección. La segunda es saber que movimiento hará la presa. El león escoge la gacela y se levanta temprano para estar antes que la gacela cerca del agua. Así, aplicando el efecto helicóptero primero hay que mirar de conocer el contexto, donde está el agua, donde está la guarida y bajar hasta buscar el mejor punto para esperar la presa.

Primera ley o ley de la inercia: Un objeto en reposo permanecerá en reposo y un objeto en movimiento continuará moviéndose con la misma velocidad y en la misma dirección a menos que una fuerza externa actúe sobre él. Por lo tanto, nuestro trabajo es ver donde hay probabilidades de que empiece la tendencia y ver cuáles son las fuerzas que actuaran en contra porque la tendencia se produce, pero no es infinita.

En la mitología, el símbolo de la diosa Minerva, diosa de la sabiduría, de las artes y de las técnicas de guerra hay búho posado sin tener las alas extendidas representa la sabiduría, y el poder que viene con ésta. También se representa con esta símbolo a Atenea, según sea mitología griega o romana. En ambos casos el animal vuela y trae noticias de lo ocurrido al atardecer y esto tiene sus ventajas y sus inconvenientes por lo que estos vuelos han sido cuestionados. Si trajese las noticias de forma prematura podían carecer de solidez y si las traen muy tarde puede que ese conocimiento ya no tenga ninguna utilidad. Por ello la utilización del gráfico estratégicamente sería el de largo plazo que ha asumido todas noticias y eventos y el momento de entrada seria buscar el momento de la incipiente tendencia y que ya este iniciada. Las noticias también han de pasar por el efecto helicóptero.

la operación lleva abierta hace un mes. En mi caso, se trata de tener varias empresas previamente seleccionadas por análisis fundamental, pasar después por el análisis técnico y en un caso como es el momento actual, en el que ha disminuido la tolerancia al riesgo, he escogido Danieli por no ser el valor de crecimiento que ha imperado en los últimos años, pero cuenta con una evolución positiva y unas ratios mas acordes con los eventos actuales que dan estabilidad a la cartera. Esto está de acuerdo con mi forma de ver el mercado y una forma de ver la evolución del análisis y no pretende ser ningún modelo y mucho menos ningún consejo de compra.