Llevamos semanas mirando el cielo, es una expresión, me refiero a las paginas de meteorología. Por desgracia no ha cambiado nada respeto a las semanas anteriores. Hace frio y al menos unos 10 días mas seguirá así en gran parte de USA.
Por supuesto un fio en esta época del año no es lo mas favorable a nuestros spreads de Heating Oil y Nat Gas, mas consumo con los stocks ya muy bajos hace que los spreads sean fuertes, y lo peor de todo como podéis observar en la imagen de abajo las expectativas son que utilizaremos mas energía que la media de los años.
Operar es así, contra la madre naturaleza no podemos ir, solo nos toca espera y ajustar las posiciones si toca.
Como podéis ver hablo de Ho y de Ng no del Crudo (CL o WTI), para mi el crudo es muy influenciado por cosas políticas y la curva por esta razón es otra cosa, no solo frio, stocks. Como influyen mas cosas mas difícil es tomar decisiones y acertar.
Sabemos que lleva bastante tiempo invertida, en Backwardation, que realmente esta justificada por los pocos stocks que hay, pero no olvidemos una cosa, la producción en todo USA y en el mundo esta muy pero muy fuerte y solo que la economía pare un poco(No digo que se hunde el SP500, pero se ve que por ahora ya no puede), la acumulación de stocks a estos ritmos de producción es bestial. Por supuesto no digo de meter a saco spreads de crudo, solo digo que tengamos en cuenta el aumento de la producción y también los pozos nuevos que han activado respeto al año pasado.
¿Subirá mas el crudo? Del máximo que hizo hace poco, dios sabrá, los spreads han cedido un poco pero no se sabe. Lo único que se sabe es que a estos precios los pozos que tiene un coste mas alto podrán abrir y asi aumentar aun mas la producción.
Y de paso ya tenemos los datos (aquí tienes el link al post de la semana pasada)
#Crude: +1.643 (+0.850 est.) Bastante mas crudo (la semana pasada mucho menos, creo que no saben contar)
#Gasoline: -3.472 (-2.376 est.) Mucho mas de lo esperado el cunsumo es fuerte...
#Distillates -2.090 (-2.000 est.) Heatin oil en linea pe
#Refinery +0.6% (-0.25% est.) Claro mas crudo mas demanda mas utilizacion de refinerias..
#Production 10.433 (10.407) Y bastante mas produccion...
Ver Gráficos de todo el conjunto.
La question es cuando no si se ajusta o no los spreads... pero sabeis el dicho, el merado puede estar mas tiempo subnormal de lo que tus garantias pueden aguantar... (o algo asi)
En definitiva a esperar quer mas podemos hacer.
Ser buenos
Greg
