La inflación que estamos viendo ¿es una burbuja?

¿Cómo están posicionados los gestores de fondos? La encuesta de Bank of America nos puede dar una idea.

La demanda normal es la demanda de aquellos que consumen y usan lo que compran. Si tienes dinero, lo usas para comprar. Si compras un sillón, lo usas para sentarte. Si compras comida, lo usas para comer.

La demanda debería ser relativamente constante, a menos que la gente decida no usar sillones o llenar sus casas de montones de sillones, comer de repente en demasía o no comer.  Pero eso no sucede así. Podemos decir que la demanda normal de quienes usan lo que compran es relativamente constante, con algunas variaciones pequeñas y cambios lentos en el tiempo.

El 9 de marzo algo sucedió que nos da una pista de que hay un juego especulativo de gestores de fondos en esta inflación.

Miramos que el 9 de marzo hay una caída repentina en petróleo, trigo y oro luego de una subida repentina, lo que nos habla de juegos especulativos. ¿Será que los gestores de fondos saben que algo va a pasar?

Actualmente EEUU sufre una inflación que no es causada por crecimiento económico, lo que se conoce como "estanflación".  Los bancos centrales tienen un modelo macroeconómico donde la demanda del mercado de bienes es causa y efecto. Sin embargo, hay un problema con esto, porque no está considerando los factores que llevan a la inflación.

Si la inflación es generada por crecimiento económico, todo el mundo tiene más dinero y gasta más porque hay crecimiento, y la manera correcta de contener ese exceso de liquidez causado por el crecimiento es subir tasas de interés para drenar la liquidez con el sistema financiero.

Pero cuando hay estanflación, la subida de tasas genera deflación o hasta recesión, porque le quita liquidez a un mercado que no está creciendo.  Seguramente eso es lo que los gestores de fondos pueden estar mirando. Es que en caso de deflación la demanda de petróleo, trigo y oro no será tan alta.

Con la inflación en EEUU, EEUU da un paso hacia la desdolarización, porque la economía interna de EEUU compite contra los demás países para obtener dólares, y eso estimula a que los países miren como opción desdolarizar exportaciones e importaciones y meterse a sistemas alternos.  Esa es la otra posibilidad. Es que a los gestores de fondos no les conviene esa desdolarización, porque en Rusia y China, que son los que tienen sistemas alternos, no van a permitir los juegos que si se permiten en occidente.

Esa falta de liquidez que empuja competencia por divisas, sugiere posibilidades una relajación cuantitativa.  El futuro nadie lo conoce.  Y el aumento de tipos de interés de préstamos interbancarios también, a pesar de que los depósitos de reservas en la Fed están altos, pues pareciera que ese aumento de tipos viene de aumento de la prima de riesgo de los bancos. Es decir, los bancos no confían los unos en los otros. ¿Tendrá la Fed que salir al rescate con una relajación cuantitativa?

¿Por qué los inversores no se mueven hacia el yuan o el rublo como valor refugio si las cosas poarecen estar mal en occidente?

En mi post anterior La guerra en Ucrania y la guerra monetaria de sexta generación había apuntado que para tener la moneda de reserva mundial se necesita un país con fuerte antiTrust y con amplia clase media.  EEUU está perdiendo eso, y Rusia y China no lo tienen, y difícilemnte lo van a tener, porque no saben cómo.  Se pasaron todos estos años jugando juegos de poder microeconómicos a expensas de la población que se les olvidó crear las condiciones para tener la moneda de reserva mundial, a pesar que querer tenerla.

Nos acercamos a un cambio de tendencia.

¿Habrá otro rebote especulativo cuando la Reserva Federal se reúna?  ¿Estará esta inflación alimentada por la especulación, una burbuja?