Como cada trimestre,analizamos las rentabilidades obtenidas por cada fondo que compone la cartera propuesta para el segundo trimestre de 2016. Para este periodo decíamos que:
La cartera para el II trimestre requiere un análisis macro y la verdad, no veo ningún catalizador que pueda hacer mover el mercado salvo las valoraciones, y éstas distan de estar baratas en un punto del ciclo donde las revisiones de beneficios van claramente a la baja en USA.
Del resto casi prefiero ni hablar, es la eterna promesa nunca confirmada y como de humanos es aprender de los errores, creo que no me emperraré en hablar de la baratura relativa de esta Europa desunida y a la que cada dos por tres le salen pulgas, así que a partir de ahora y partiendo de los ratios veo difícil que infrapondere mucho el mercado americano en términos relativos.
Sigo pensando que hay que buscar gestores ágiles con veteranía y conocimiento del comportamiento del mercado en mercados bajistas.
Creo que en algún momento, y más pronto que tarde, vendrán los temores de falta de crecimiento y de incremento de volatilidad, por lo que seguiremos teniendo parte de la cartera cubierta y desharíamos la primera cobertura en dos tandas: la primera en niveles de 8.200 del Ibex y la segunda un 5% más abajo.
Podéis consultar igualmente la asignación de fondos para el III Trimestre
La rentabilidad total obtenida por la cartera en el segundo trimestre de 2016 ha sido positiva, del 1,61% (rentabilidades aproximadas).
La composición de la cartera en el segundo trismestre de 2016 ha sido la siguiente:
- Monetario: 20%
- Cartera cubierta: 25%
- Fondos de retorno absoluto: 30%
- Cartera no cubierta: 25%
Todos los fondos dentro de la cartera cubierta son de renta variable española. En el anterior post ya indicamos que desharíamos la primera cobertura en dos tandas: la primera en niveles de 8.200 y la segunda un 5% más abajo (7.800 aproximádamente). Tomando el valor medio entre estos dos niveles (8.000) y el valor de cierre del trimestre (8.163), vemos que hay 163 puntos de diferencia, lo que representa un 2,03% sobre el valor medio, es decir, sobre 8.000. Este valor lo sumaremos a la rentabilidad de más obtenida por el fondo respecto al ibex,
Los fondos de inversión más rentables del trimestre han resultado ser Robeco Global Conservative Equities, azValor Internacional y Abante Pangea. Por contra, los menos rentables del periodo han sido Fidelity Iberia, Renta 4 Bolsa y Valentum.
En la tabla podemos ver los fondos seleccionados para la cartera, junto con la rentabilidad que han obtenido en los últimos 3 meses y la rentabilidad que le han generado a la cartera.Creo que la rentabilidad obtenida no está nada mal.
Si alguna gestora u EAFI quiere replicar la cartera pongase en contacto conmigo.
| FONDOS | CÓDIGO ISIN | Rentabilidad trimestre (%) | Rentabilidad en cartera (%) | |
| Monetario 20% |
Fondo Monetario |
0% | ||
| Cartera Cubierta 20% | AzValor Iberia | ES0112616000 | 6,35%* | 0,254 |
| Metavalor España | ES0162735031 | 8,13%* | 0,3252 | |
| Renta 4 Bolsa | ES0173394034 | 5,35%* | 0,214 | |
| Fidelity Iberia | LU0115765678 | 2,49* | 0,0996 | |
| EDM Inversión | ES0168674036 | 9,3%* | 0,372 | |
| Resto Fondos 35% | Nordea-1 Stable Return | LU0227384020 | 2,26% | 0,063% |
| Henderson Gartmore Fund United Kingdom Absolute Return | LU0490786174 | -1,32% | -0,066% | |
| Old Mutual Global Equity Absolute Return | IE00BLP5S460 | -1,69% | -0,0845% | |
| Abante Pangea | LU0925041237 | 4,46% | 0,223% | |
| JPM Global Macro Opportunities | LU0115098948 | 1,16% | 0,058% | |
| Robeco High Yield | LU0085136942 | 3,75% | 0,1875% | |
| Acatis - Gané Value Events Fonds | DE000A0X7541 | -1,39% | -0,0695% | |
| Cartera no Cubierta 20% | Valentum | ES0182769002 | -1,99% | -0,0796% |
| M&G Global Dividend | GB00B39R2S49 | 1,25% | 0,05% | |
| Robeco Global Conservative Equities | LU0705782398 | 5,16% | 0,2064% | |
| azValor Internacional | ES0112611001 | 4,70% | 0,188% | |
| MFS Meridian Funds Global Equity | LU0094560744 | 2,85% | 0,114% | |
| 2,0551 |
