Este lunes quedé con Rafael Valera y Antonio Aspas para hacer un repaso del año y las expectativas para el presente año, momento en el que el tema de Grifols acaparó toda la atención, opacando otras noticias.
Acto seguido me puse en contacto con ellos, ya que en tiempos pasado tuvieron posiciones en sus fondos y aunque estaba seguro por su forma de analizar empresas que se habían desprendido de ella, necesitaba confirmación.
La respuesta fue inmediata, fehaciente y clara en este video - minuto 20.
Entrevistamos a Rafael Valera y Antonio Aspas de Buy & Hold (youtube.com)
Acto seguido me puse en contacto con ellos, ya que en tiempos pasado tuvieron posiciones en sus fondos y aunque estaba seguro por su forma de analizar empresas que se habían desprendido de ella, necesitaba confirmación.
La respuesta fue inmediata, fehaciente y clara en este video - minuto 20.
Entrevistamos a Rafael Valera y Antonio Aspas de Buy & Hold (youtube.com)
He escrito varios post sobre sus fondos y para mí lo que hace de esta gestora un caso especial que conozco es:
- La interacción entre los tres gestores, intercambiando ideas de renta fija y variable.
- La flexibilidad que les permite adaptarse al mercado y adelantarse, así como su amplia de miras macro que les hace tener contemplado diversas alternativas, lo que conlleva exigir más prima de riesgo y seguridad en sus inversiones.
- Contemplan diversos escenarios macro posibles, por lo que se fijan en la seguridad micro y empresa a empresa con una buena diversificación.
- Su humildad y experiencia les hace no tener ideas sobre macro claras.
- El compromiso ya que son coinversores con sus partícipes.
- Dada la certidumbre de renta fija, buscan comprar bonos basura en punto bajo de ciclo para venderlos en puntos altos, aún a costa de una mayor volatilidad.
- Ante la gran variedad de bonos de distinto perfil de riesgo y complejidad, su experiencia les ha permitido elaborar productos diferenciados para cada necesidad: desde el muy conservador B&H Deuda, hasta la parte más agresiva de bonos en su mixto B&H Flexible pasando por su buque insignia B&H Renta Fija.
- A mayor riesgo asumido, sea de duración o de rating, siempre exigen recompensa: un rendimiento acorde y suficientemente atractivo para dar entrada en cartera.
- En renta variable buscan la rentabilidad del capital, el incremento futuro del beneficio por acción y negocios sólidos con nulo o escaso endeudamiento.
- Sin repartos prestablecidos de geografías, sectores o temáticas, su cartera se distribuye en atención a las mejores oportunidades de inversión por negocio y valoración, sin olvidar una saludable diversificación.
- Desde mediados del año pasado, en su B&H Acciones están especialmente positivos en ‘smallcaps’ que cumplan con los requisitos mencionados antes por apreciar en ellas más recorrido alcista.
Por todo ello no me extraña que sus fondos tengan las cinco estrellas Morningstar.
Disclamer: Tengo inversión en la gestora a través de planes de pensiones.
Por todo ello no me extraña que sus fondos tengan las cinco estrellas Morningstar.
Disclamer: Tengo inversión en la gestora a través de planes de pensiones.
