Se avecina una semana decisiva para los mercados. Tras las elecciones americanas, existe mucha incertidumbre en los parqués bursátiles sobre quién se hará con la casa Blanca en Estados Unidos. Y desde aquí nos preguntamos To be or not to be en el mercado, esta es la incertidumbre.
La evolución del COVID-19 no mejora y muchos de nuestros vecinos europeos de nuevo están planteando confinamientos en casa y medidas restrictivas para, de nuevo, tratar de frenar los contagios.
Habrás escuchado muchas veces en las últimas semanas a la mayoría de los inversores o gente corriente decir que “hasta que toda esta situación no se tranquilice no van a meter un duro en acciones ni en la bolsa: ¿Con la que está cayendo?; ¿Has visto el Ibex 35? Prefiero que todo esto pase y ya cuando vea todo más tranquilo me lo pensare”.
¿Qué pasaría si te digo que eso mismo es lo que buscan los que quieren hacer dinero en el mercado? Buscar el miedo del inversor minorista y empezar a comprar tu parte del pastel. Acompáñame, soy Víctor Galán y te voy a hablar de los indicadores de sentimiento.
Indicadores de sentimiento
Empezaremos abriendo un gráfico en Stockcharts hablando del índice americano NYSE Composite. Es el índice bursátil que cubre todas las acciones de la Bolsa de Nueva York. En él, están contenidas las acciones más representativas de Estados Unidos. Podemos observar que el precio esta representado en color dorado.
Vamos a añadirle una línea de Avance descenso (NYAD) para saber si el aumento o caída de los precios del NYSE en realidad está sustentado por la mayoría de los valores de mercado o solo por algunos como los tecnológicos que tienen mucho peso en el índice. La línea está representada en color negro uniforme.
Para que todo marche bien y sin sobresaltos en las bolsas, las subidas o bajadas del NYSE deben ir apoyadas por el mismo movimiento en la línea de Avance-descenso o NYAD. Si se producen divergencias, éstas nos avisan de posibles giros en el mercado como fue el caso de finales de agosto donde el índice hacia máximos y la línea del NYAD no. Ésta nos avisaba que la mayoría de las acciones corregían y el mercado era soportado al alza por unos pocos valores con posterior corrección avisada.
Hemos añadido en la parte de arriba un indicador estocástico del que hablaremos otro día en profundidad, pero nos está representando los impulsos al alza del mercado. Siempre 3 en todos los ciclos representados por esas “montañitas” cada vez que supera la línea de 80 y, un último, el cuarto terminal que actualmente parece haber concluido siempre que el índice pierda mínimos en el precio de septiembre. ¿Y la situación actual? Casualidades de la vida, pese a la corrección actual del mercado hemos aguantado el último mínimo de mediados de septiembre.
No seria descabellado pensar que el indicador del estocástico perdiese la zona de 20, lo que podría indicar una señal de suelo, que el NYSE pierda sus mínimos de septiembre y sea esta una nueva corrección rápida (figura similar en el estocástico a la de febrero-marzo) para volver a dar señal de compra y empezar el rally de navidad justo a finales de octubre principios de noviembre donde, históricamente, observamos que se trata de zonas de suelo en el gráfico del SP500:
Este mes de octubre ha sido bajista. Si es cierto que el mercado esta descontando una posible victoria de Biden y que futuros paquetes de estímulos de la FED queden en entredicho. Todo eso sumado la incertidumbre con el COVID-19, han sido detonantes perfectos para ir acumulando posiciones de los peces gordos y grandes capitales que aprovechan el pánico y miedo del inversor medio en el mercado, como podemos observar en el indicador konkorde de Blai5:
Las “montañas” moradas por encima de 0 nos llevan a pensar que podrían haber utilizado las caídas para estar comprando valores del SP500 mientras la “montaña” verde de inversores medios vende durante las últimas semanas.
Observando, por último, el oscilador MCMellan (NYMO) de nuevo en Stockcharts , que es un indicador de tendencia similar al MACD también en Stockcharts sobre el NYSE que tratamos hace unas líneas, observamos que se mueve por debajo de 0 coloreado en rojo cada vez más cerca de la zona de sobreventa. Zona desde la cual suele haber rebotes fuertes del mercado como vimos en marzo o finales de septiembre.
Ya saben aquello que dijo John Templeton: "Los mercados alcistas nacen del pesimismo, crecen en el escepticismo, maduran en el optimismo y mueren en la euforia”.
Creo que estamos en un momento de escepticismo. Escepticismo o ligero pánico instrumentado a través de incertidumbre sobre los agentes del mercado donde algunos, los de siempre, han decidido mover ficha y sacudir el árbol para ir tomando las posiciones de otros que, fruto de sus emociones, deciden esperar un momento más óptimo de mercado.
Momento óptimo que, seguramente, coincidirá y sin lugar a duda, con sentimientos de euforia desmedida donde compramos lo que las manos más fuertes del mercado nos venden tras verlo subir durante meses y meses.
