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Este post es una continuación de este pequeño post, reflexión en voz alta...que escribí en Enero de 2013...aquí os dejo algunas notas de continuación que deje para el segundo post sobre el tema:
El tema de la contabilidad y su utilidad, si no sabes analizar una contabilidad de una empresa no invierta en ellas, por muy reconocida, histórica y recomendada que sea esta compañía.
Muchas veces leo, en este y otros foros, que es necesario haber estudiado economía o empresariales para poder hacer un buen análisis fundamental, que sin un conocimiento alto de contabilidad es imposible esto, puede que sí, puede que no. Lo primero es que no solo de números consta un análisis fundamental, esto no es ciencia, es arte…si fuera así cualquier superordenador habría dejado obsoletos a las gestores value, y no es así, segundo como dice Buffet, no hace falta tener un alto coeficiente intelectual para ser un gran inversor, y como el genio Peter Lynch nos recordaba para entender las finanzas de una empresa con saber matemáticas de 4º de Primaria es suficiente, con saber sumar, restar, multiplicar, dividir y calcular porcentajes. Luego consiste en conocer las principales partidas de un balance y una cuenta de resultados, esto lo puedes aprender leyendo los principales libros value, pero les diré uno en particular que enseña muchas cosas básicas pero que les permitirán interpretar un balance, el libro es “Warren Buffet y la interpretación de estados financieros” de Mary Buffet y David Clark. ¿Y con esto ya sabré como Parames y le ganaré de calle? pues lo dudo mucho, por jugar al tenis con los amigos no consigues la calidad de Federer, pero seguro que entiendes mucho mejor y dominas mucho más este deporte que quien solo ha practicado el sillón Ball, que algunos lo saben todo y no saben nada.
Hablar de Telefónica y su evolución con el pago del dividendo y su insostenibilidad y como al final los fundamentales han mandado y han provocado una reacción negativa en su cotización y en su dividendo.
El AT y si funciona de verdad, y puede que teóricamente no funcione o si, pero al final al ser objeto de un seguimiento general del publico que invierte en bolsa entra en escena el efecto manada, en que al utilizarlo tantas personas los mismos principios estos pasan a ser validos. Un ejemplo similar lo encontramos en la naturaleza con las hormigas, una hormiga sabe nadar ¿? no, entonces le sería imposible cruzar un río, pues depende, si una sola lo hace si, si lo hacen millones no…
http://soyplastic.net/2009/08/dos-mil-hormigas-haciendo-una-balsa-para-cruzar-un-rio/
Una cosa curiosa, como casi todo en este mundo, es la gran creencia en las estadísticas, una de estas (no se quien la creo, ni como), es que dice que el 95% de los inversores minoristas pierden en Bolsa, oiga usted pues entonces menuda estafa piramidal tendría que ser para que aún se sostuviera después de tantos siglos de existencia, y que aún sigan entrando nuevos inversores para seguir perdiendo dinero…pues que quiera os diga no me la creo, como no me creo mil teorías estúpidas (en mi humilde opinión claro) como la del mercado eficiente…está claro que mucho tiempo libre y grandes conocimientos en matemáticas dan lugar a teorías perfectas en la pizarra e inútiles en la práctica…Es más con el tiempo he descubierto que hay muchas, muchísimas gente que sabe ganar dinero en Bolsa de multitud de formas, unos saben como ganar con una OPV (entrada a bolsa de compañías), otros con los derechos de las ampliaciones de capital, otros con el AT, con derivados y opciones, especulando a corto, con materias primas que estén en bolsa mediante compañías, con compañías chicharros, otros con algunas que se han declarado en proceso de quiebra (Chapter 11 en USA) o invirtiendo a largo plazo. La cuestión es que ganan, mucho o poco (según con quien compares), por encima o por debajo de la inflación, más o menos que con el oro, o dejando su dinero en depósitos bancarios, o simplemente jugando en los casinos de Montecarlo, eso es ya otra cosa y otro tema de discusión, la cuestión es que ganan.
En esto de la Bolsa al final lo más importante antes de entrar, es primero conocerte a ti mismo, saber tu fortaleza psicológica, conocer tus naturaleza inversora y cuales son tus límites y caminos que nos son idóneos para ti (paciente, impaciente, temperamental ante cambios, constante, etc), luego buscar una estrategia que se adapte a tu perfil de inversor y cuando la hayas encontrado, buscar, seleccionar y analizar de donde y que información necesitas para aprender sobre esa estrategia y cuando ya tengas un conocimiento crítico propio, seleccionar TU método que te permita ganar en esa estrategia inversora…
30 de Mayo del 2014, en el foro de Bolsa se ha abierto un hilo muy interesante sobre esa "estadística" que dice que el 95% de los inversores pierde dinero en bolsa:
Yo opinó que es REAL en función de el plazo temporal que apliquemos, lo normal es que el primer año de inversión o especulación uno pierda pues no tiene los conocimientos ni la experiencia para advertir los errores cometidos...pero si uno sabe rectificar, aprender de los que saben más que uno, ser humilde con nuestros limites, etc...a la larga ganarás.
Yo por ejemplo he aprendido que aún no tengo grandes conocimientos para las RECUPERABLES, hasta la fecha he fracasado con ellas, el mejor ejemplo fue con FCC vendidas a un -50% de perdidas...
Uno de mis errores es que aunque encuentro la compañía (que en teoría es buena y con gran potencial) a veces me anticipo a su ciclo ideal, adelantándome a los acontecimientos en 2-3 años que pueden ser fatales para la rentabilidad en recuperables, e incluso corremos el riesgo de perderlo TODO...es por ello que me mantengo alejado de estas, todo lo posible a pesar de encontrar muy buenas oportunidades en este tipo de compañías...
Luego he aprendido que las BIG en general no son mi fuerte, en mi opinión son más complejas de analizar y con menos recorrido que las medium o las small caps, mi verdadera especialidad y donde me encuentro dentro de mi círculo de competencia...a pesar de ello he tenido unos cuantos éxitos en las BIG desde JNJ hasta BME...pero me quedo con las pequeñas, small is more ;-)
Me considero un enamorado del AF, en especial del value, PERO he aprendido a respetar e investigar lo suficiente el AT, pues considero que el value en cuanto a TIMING de inversión, nos falla mucho, sobretodo en casos de caídas constantes de una acción, un cuchillo cayendo en una gráfica para mi es una señal de trampa de valor, para entrar tengo que verlo muy pero que muy claro...
Si tuviera que definir la Bolsa diría que es Universo de opciones, de probabilidades, donde impera la LEY de la INCERTIDUMBRE, que el mismo Heisenberg hubiera aprobado si hubiera observado el caótico mundo Búrsatil...
Los inversores a largo plazo debemos analizar la BIG PICTURE, es decir cuantificar la calidad de la empresa tanto por su valor añadido o moat y por los números que nos descifran si está infravalorada la acción, pero nunca debemos olvidar que con cada Hecho Relevante, con cada informe trimestral, con cada noticia se nos enseña una nueva carta, en este juego del póker infinito y seremos nosotros quienes debemos valorar si la compañía esta trazando la ruta que nosotros imaginamos al ver la foto inicial...
No continuó enrollándome más por hoy, mañana más, os dejo un buen somnífero para conciliar el sueño ;-)
