Home Depot (HD) es un minorista que vende artículos de mejora para la casa y materiales de bricolage. Es parecido al Ikea, pero con una gama de productos mucho más amplia. Tiene una plantilla de 350.000 trabajadores y más de 2.000 establecimientos por Estados Unidos, Canadá y Méjico. Es el segundo mayor minorista de USA (por detrás de Wal-Mart) y el tercero del mundo (por detrás de Carrefour). Su cuota de mercado es de un 64%. Sus ventas del pasado año superaron los 73.000 millones de dólares. Está en el puesto 14 de la lista del Fortune 500.Financieramente hablando es una empresa muy saneada. Su Debt/Equity Ratio es 0,25 y su Current Ratio de 1,18. Morningstar le da una calificación financiera de B+.
Tiene un concepto de negocio muy fuerte. Su FCF/Sales medio de los últimos 10 años es de un 1,55% frente a un -1,09% de su principal competidos Lowes (LOW). Así mismo, el ratio del presente año es de un 3,19% xa HD y un 1,07% xa LOW. También en rentabilidad HD supera a su competidor. El ROE de HD es 22,85% vs 21,50% de LOW (el histórico es de 19,88% xa HD vs 17,81% xa LOW). El ROIC histórico de HD es 4,25% vs -2,73% xa LOW (actual: 8,79% xa HD vs 2,60% xa LOW). El margen operativo medio histórico de HD es de 9,58% vs 8,25% xa LOW. En definitiva, HD es una empresa mejor que su competidora: más rentable y más eficiente.
Según mi modelo de valoración, el valor intrínseco conservador a largo plazo de HD ronda los $68. Ayer cerró cerca de $34. Eso supone un descuento del 50% y una revalorización potencial del 100%. Comprar ahora es una buena compra. Voy a tomar la mitad de la posición ahora y en $30 tomaré el resto. Espero que llegue cerca de los $68 en unos 6 años, lo cual me va a reportar un retorno compuesto anual del 12,80% vía apreciación de la acción. Por otro lado, paga un dividendo anual del 0,60 y parece que quieren ir ampliándolo. Así que la rentabilidad total va a superar el 14,50% compuesto anual. (Sé que son estimaciones, pero son muy necesarias como al principio de cualquier negocio).
Esto no es una recomendación de compra. Sólo es lo que yo voy a hacer y los motivos por los que yo lo voy a hacer. Cualquier persona ajena a "yo" es responsable del uso que le dé a esta información.
