Iberdrola (IBE), seguimiento de las acciones

 

Alphavalue/ Divacons | El fondo soberano de Qatar (Qatar Investment Autothority-QIA) redujo su participación en Iberdrola hasta el 6,98%, situándose en el nivel más bajo desde el año 2012. Según el informe Anual de 2025 de la eléctrica, el fondo catarí ejecutó una desinversión del 1,71% de su capital durante el último ejercicio, recortando su posición desde el 8,69% que controlaba a cierre de 2024. Pese a este movimiento de salida parcial, QIA se mantiene como el principal accionistas de referencia de la energética española. La cotización de Iberdrola reculó ayer un -1,22%.

El 6,98% de QIA en el capital del grupo alcanza un valor a precio de mercado de más de 9.457 millones de euros.

 

Iberdrola ha publicado oficialmente el folleto de la oferta pública de adquisición (OPA) sobre la totalidad de las acciones de su filial brasileña Neoenergia no controladas por el grupo, según la información remitida a las Comisiones de Valores.

El pasado 24 de noviembre, la energética presidida por Ignacio Sánchez Galán ya presentó una OPA por el 16,2% del capital social de Neoenergia que no poseía, en una operación con la que pasaría a controlar el 100% de la filial.

En concreto, Iberdrola ofrece el mismo precio pagado en la adquisición de la participación del 30,29% del capital de Neoenergia a Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil (Previ) -32,5 reales brasileños por cada acción- actualizado por la tasa oficial de tipos de Brasil, llamada Selic, y minorado por el dividendo extraordinario declarado por la energética el pasado 31 de diciembre de 2025.

Según indicó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la eléctrica, la OPA "persigue simplificar la estructura corporativa y organizativa de Neoenergia, permitiendo una mayor flexibilidad de la gestión financiera y operativa de sus actividades, y atender a los intereses de sus accionistas y demás partes interesadas ahorrando los gastos derivados del mantenimiento de la negociación de las acciones de Neoenergia en el segmento Novo Mercado de B3".

La subasta de la OPA tendrá lugar el próximo 9 de abril a las 15.00 horas de Brasil y la compañía añadió que "informará oportunamente al mercado del resultado de la OPA una vez se conozca".

La operación para hacerse así con el 16,2% que no controla de Neoenergia, cuyo importe rondará los 1.000 millones de euros, permitirá así al grupo hacerse con el 100% de la compañía y excluirla de cotización.

Con esta transacción, Iberdrola destacó que reafirma su apuesta por el crecimiento en redes eléctricas y por Brasil, ya que Neoenergia, que tiene un 90% de su negocio focalizado en las redes, suministra electricidad a cerca de 40 millones de brasileños a través de cinco distribuidoras en los estados de Bahía, Rio Grande do Norte, Pernambuco, Sao Paulo, Mato Grosso do Sul y Brasilia y de 18 líneas de transporte, lo que la convierte en el primer grupo de distribución del país por número de clientes.

La compañía está presente en 18 estados y el Distrito Federal, tiene más de 725.000 kilómetros de líneas de distribución eléctrica y 8.000 kilómetros de líneas de transporte y cuenta con 3.600 megavatios (MW) de generación renovable, principalmente hidroeléctrica.

SIGUE LOS PASOS DE AVANGRID.

Además, Iberdrola sigue en Brasil los pasos que ya hizo con su filial estadounidense Avangrid, sobre la que culminó la toma del 100% de su accionariado a finales de 2024.

La energética lanzó a cotizar en la Bolsa de Sao Paulo a su filial brasileña en julio de 2019. Entonces, controlaba más del 50% del capital, teniendo por socio a Previ, con el 32,9% 

 

Link Securities | El Consejo de Administración de Iberdrola (IBE) acordó llevar a cabo un programa de recompra de acciones propias de conformidad con la autorización conferida por la Junta General de Accionistas celebrada en segunda convocatoria el 17 de junio de 2022.

Siguiendo con la práctica habitual, el Programa de Recompra se aprueba en el contexto de la propuesta de reducción del capital social que se someterá a la aprobación de la Junta General de Accionistas convocada ayer por el Consejo de Administración para su celebración los días 29 o 30 de mayo de 2026 en primera y segunda convocatoria, respectivamente, que opera como una fórmula de remuneración del accionista complementaria del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible”, en la medida en que evita la dilución en el capital social (provocada por la emisión de nuevas acciones con carácter reiterado en el contexto del referido sistema) y contribuye al mantenimiento de ciertas ratios por acción de Iberdrola.

En el caso de que resultara aprobada por la Junta General de Accionistas, la reducción de capital se implementará mediante la amortización de: (i) la totalidad o parte de las acciones que Iberdrola posea en autocartera tras el cierre de la sesión bursátil del día anterior al que el Consejo de Administración (o el órgano en que este delegue) ponga en marcha el programa de recompra; (ii) la totalidad o parte de las acciones adquiridas por Iberdrola al amparo del programa de recompra; así como (iii) la totalidad o parte de las acciones propias a adquirir a través de la liquidación a su vencimiento, de ciertos derivados sobre acciones propias contratados por la sociedad con anterioridad a la fecha en la que el Consejo de Administración (o el órgano en que este delegue) ponga en marcha el programa de recompra.

Una vez que el Consejo de Administración (o el órgano en que este delegue) fije los términos y condiciones (incluyendo el número máximo de acciones a adquirir y el periodo de vigencia) del programa de recompra y su puesta en marcha, informará al mercado. 

Galán (Iberdrola) traslada a la ministra británica de Economía las inversiones de la compañía en Reino Unido

La ministra británica de Economía, Rachel Reeves, se ha reunido este miércoles con el presidente de Iberdrola, Ignacio Galán, en la sede de la compañía en Madrid, donde ha conocido el esfuerzo inversores que está realizado la compañía española en Reino Unido.

Según un comunicado de la empresa, la reunión entre ambos ha servido también para poner de manifiesto la "solidez" de la relación entre Iberdrola y el Gobierno de Reino Unido.

Iberdrola ha destacado que este país se ha consolidado como el "principal destino de inversión" de la compañía, que contempla inversiones de 20.000 millones de euros en el Reino Unido hasta 2028 dentro de su plan estratégico.

En este sentido, la mayor parte de este "esfuerzo inversor" se dedicará al desarrollo y modernización de las redes eléctricas, un ámbito clave para acompañar la electrificación de la economía, reforzar la seguridad energética e impulsar la competitividad.

En definitiva, tras la aprobación del nuevo marco tarifario para el transporte de electricidad, la compañía ha afirmado que multiplicará por cuatro el importe destinado a este negocio.

 

Link Securities | Iberdrola (IBE) ha alcanzado los 11.000 megavatios (MW) de capacidad instalada en los Estados Unidos, donde opera cerca de un centenar de plantas de generación en 25 estados a través de su filial Avangrid, según el portal Bolsamanía.

La compañía ha explicado que este hito «refleja la apuesta continuada del grupo por invertir en el país, reforzar un suministro energético autóctono, seguro y sostenible para responder al crecimiento de la demanda y contribuir al desarrollo de las comunidades en los territorios en los que está presente».

La capacidad de generación de Iberdrola en Estados Unidos supera ya la potencia instalada total de 9 de los 27 países de la Unión Europea (UE), y puede atender la demanda anual de siete millones de estadounidenses. 

 

Link Securities | Iberdrola (IBE) ha obtenido una financiación de 600 millones de libras (unos 700 millones de euros) del National Wealth Fund para desarrollar el proyecto Eastern Green Link 4, una interconexión eléctrica submarina entre Escocia e Inglaterra, según informó Bolsamanía.

Esta infraestructura, que será el tercer proyecto de este tipo de la compañía en el Reino Unido, permitirá reforzar la seguridad energética del país y avanzar en sus objetivos de electrificación, en un contexto de creciente demanda de energía y transición hacia fuentes más sostenibles. El proyecto EGL4 utilizará tecnología HVDC para transportar electricidad en corriente continua a lo largo de 530 kilómetros entre Fife (Escocia) y Norfolk (Inglaterra), con una capacidad de 2.000 MW, suficiente para abastecer a cerca de 1,5 millones de hogares.

Esta interconexión permitirá reducir las limitaciones actuales en el transporte de electricidad desde las zonas de producción en Escocia hacia los centros de consumo en Inglaterra, contribuyendo también a disminuir los costes de congestión que soportan los consumidores. La compañía destaca que este tipo de infraestructuras son esenciales para reforzar la autonomía energética del Reino Unido, al reducir la dependencia de combustibles fósiles importados, especialmente en un entorno de elevada volatilidad en los mercados internacionales.

 

Si pensabas que por ser la "joya verde" del Ibex 35 Iberdrola se escapaba de la quema, vas listo porque en este marzo de 2026 lo que tenemos es una eléctrica con delirios de grandeza que está jugando a un monopoly global mientras el accionista de a pie paga la fiesta de las renovables. Sánchez Galán ha montado un imperio basado en el "todo al verde", pero la realidad es que Iberdrola se ha convertido en una máquina de devorar capital que necesita que el viento sople y el sol brille exactamente cuando a sus algoritmos les viene bien para que el margen de comercialización no se vaya al traste por la volatilidad de los precios de la energía.

Para ser críticos de verdad hay que mirar ese balance que está más hinchado que un globo en una fiesta de cumpleaños porque llevan años comprando redes en Estados Unidos, parques eólicos en el Mar del Norte y cualquier cosa que huela a sostenibilidad para justificar una deuda que sigue siendo una losa a pesar de los malabarismos contables. La jugada de Avangrid en EE.UU. ha sido un culebrón de reguladores y bloqueos que demuestra que fuera de España no les ponen la alfombra roja tan fácil y que el riesgo regulatorio internacional es un lobo que muerde de verdad cuando los tipos de interés no son cero. Se venden como los salvadores del planeta pero lo que son es una utilidad que vive de la captura de rentas reguladas y de que el consumidor no tenga más remedio que pasar por el aro de sus tarifas integradas.

Y no me hables del dividendo porque ese famoso "scrip dividend" o las recompras de acciones para evitar la dilución no son más que ingeniería financiera para mantener contentos a los fondos institucionales mientras la rentabilidad real por dividendo se queda estancada frente a lo que podrías sacar en otros sectores menos políticamente expuestos. En España están en guerra permanente con el Gobierno por los impuestos extraordinarios y los hachazos a las "ganancias caídas del cielo", lo que convierte a la acción en un rehén de lo que decidan en el próximo Consejo de Ministros. Es una empresa que gasta millones en lavar su imagen con publicidad de "energía limpia" mientras pelea cada euro en los tribunales para no ceder ni un ápice de su posición dominante en el mercado mayorista.

Técnicamente la acción es un aburrimiento supino que solo se mueve cuando hay un rumor de fusión que nunca llega o cuando el BCE da un respiro con los tipos de interés porque su modelo de negocio es tan intensivo en capital que cualquier subida en el coste del dinero les hace un agujero en la cuenta de resultados. Comprar Iberdrola hoy es apostar por un gigante que ya es demasiado grande para crecer rápido y que tiene que lidiar con una competencia cada vez más agresiva de las petroleras que ahora también quieren ser verdes. Es el valor típico para el que quiere ver pasar los años sin que pase nada emocionante en su cartera mientras Galán sigue dando lecciones de ética empresarial desde un despacho que cuesta más que toda tu inversión junta. 

Tu crítica es dura, pero tiene varios puntos que conviene matizar porque parte de premisas discutibles o incompletas. Vamos punto por punto.

Primero, lo de “delirios de grandeza” y expansión global. Iberdrola no está jugando a Monopoly por capricho, sino siguiendo el modelo clásico de las utilities modernas: crecer donde haya regulación estable y retorno predecible. El crecimiento en redes en EE. UU., Reino Unido o Brasil no es una huida hacia adelante, sino justo lo contrario: aumentar el peso del negocio regulado, que es el más estable y menos dependiente del viento o del sol. De hecho, Iberdrola lleva años incrementando el peso de redes sobre generación precisamente para reducir la volatilidad del negocio. No es una apuesta arriesgada, es una estrategia defensiva.
Segundo, la idea de que Iberdrola depende de que “sople el viento cuando conviene” es simplificar mucho el modelo. Las eléctricas renovables no venden toda su energía al precio spot diario. Gran parte de la producción está cubierta mediante contratos a largo plazo (PPA), precios regulados o coberturas financieras. Esto reduce muchísimo la volatilidad de ingresos. Además, las renovables tienen costes operativos muy bajos una vez instaladas, lo que da una ventaja estructural frente a tecnologías fósiles con costes variables elevados.

Sobre la deuda, es cierto que Iberdrola tiene una deuda elevada, pero esto es estructural en cualquier utility. Son negocios intensivos en capital con activos que generan flujos estables durante décadas. Lo importante no es la deuda absoluta, sino la ratio deuda/EBITDA y la calidad del flujo de caja. Iberdrola mantiene rating investment grade sólido desde hace años, y los mercados de crédito siguen financiándola a tipos razonables. Si la deuda fuera realmente preocupante, veríamos rebajas de rating significativas, y eso no ha ocurrido.

Respecto al “culebrón” de Avangrid y el riesgo regulatorio internacional, en realidad es una muestra de diversificación. Tener negocio en múltiples países reduce la dependencia de una sola regulación. Sí, EE. UU. tiene procesos más complejos, pero también ofrece retornos regulados atractivos y economías más estables a largo plazo. El riesgo regulatorio existe, pero es menor cuando se reparte entre varias jurisdicciones.

Sobre el dividendo y el scrip dividend, esto tampoco es exclusivo de Iberdrola. Muchas utilities europeas lo utilizan para financiar crecimiento sin deteriorar el balance. Además, Iberdrola lleva años recomprando acciones para neutralizar la dilución, con lo que el accionista que cobra en efectivo no se ve perjudicado. Y más allá del formato, la empresa ha incrementado el dividendo de forma bastante consistente durante la última década, lo que para un inversor de ingresos es un punto relevante.

El conflicto con el Gobierno español tampoco define a Iberdrola. De hecho, cada vez más, España pesa menos en su negocio. Iberdrola obtiene gran parte de su EBITDA fuera de España, lo que reduce el impacto de decisiones políticas nacionales. Este es precisamente uno de los motivos por los que la compañía ha apostado por internacionalizarse.

En cuanto al argumento de que la acción “es aburrida”, eso depende del perfil del inversor. Iberdrola no pretende ser un valor de crecimiento explosivo, sino un valor defensivo con ingresos relativamente predecibles. Para muchos inversores, eso no es un defecto, sino una virtud. Las utilities suelen comportarse mejor en entornos de incertidumbre y volatilidad bursátil.
Sobre el impacto de los tipos de interés, sí, es cierto que las utilities sufren cuando suben los tipos, pero esto afecta a todo el sector, no solo a Iberdrola. Además, si los tipos bajan, estas compañías suelen beneficiarse de forma clara. Es un factor macro, no un problema estructural específico.

Finalmente, la competencia de petroleras en renovables tampoco implica necesariamente un problema. El mercado de electrificación global es enorme y todavía está en expansión. La transición energética requiere inversiones gigantescas durante décadas. No es un mercado saturado donde unos pocos compiten por un pastel limitado.

En resumen, Iberdrola no es un valor espectacular ni de crecimiento explosivo, pero tampoco es el monstruo devorador de capital que describes. Es una utility global, intensiva en capital, con crecimiento moderado, dividendo estable y exposición a la transición energética. Para algunos inversores será aburrida; para otros, precisamente eso es lo que la hace atractiva.