Análisis Vinci SA (DG.PA)

16/07/20 13:25

Perfil de la Empresa: VINCI S.A. es una empresa radicada en Francia que se dedica a la ingeniería y la construcción. Diseña, construye, financia y gestiona instalaciones, como sistemas de transporte, edificios públicos y privados, urbanizaciones y redes de agua, energía y comunicación. VINCI S.A. divide su negocio en dos sectores: concesiones y contratación. El sector de la contratación incluye Vinci Construction, una empresa con numerosas filiales en Europa y una división dedicada a la gestión y ejecución de proyectos y a la línea de negocio de la energía con Vinci Energies; Eurovia, que se especializa en transporte e infraestructura de desarrollo urbano. Concesiones incluye Vinci Autoroutes, operador de autopistas y Vinci Concessions, que se especializa en el desarrollo y mantenimiento de infraestructuras de transporte y servicios públicos, como infraestructuras ferroviarias, aeropuertos y aparcamientos. Opera a través de Lams, Novabase IMS, Cegelec Enterprise SAS, Aeroports de Lyon y Engenharia e Sistemas HEB Construction, entre otras.

Comentarios: Vinci SA (SGEF) rompió su tendencia alcista de largo plazo y está dentro de su nuevo canal bajista para medio plazo. En estos momentos, se encuentra realizando una pauta de continuidad si lo perdiera podría tener un posible objetivo sobre los 65 euros. El punto a vigilar para este trimestre serían los 90 euros. Si lo superara, volvería a tener confianza los inversores e introducirían órdenes de compra/venta a precios superiores.

Los datos fundamentales indican un PER de 14 generando un beneficio del 7%, según cotización actual. Su deuda total es del 135%. Su ratio de solvencia se sitúa en 0,90. Mi ratio potencial sale a 1,1, indicando descenso económico.

Conclusión: Estar fuera del valor. Si rompe la pauta aprovechar en corto. Siempre vigilar el punto importante.

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Re: Análisis Vinci SA (DG.PA)

Camionero

18/09/24 15:26

Los datos de Vinci sobre tráfico por carretera y aéreos del verano dan estabilidad en beneficios, pero sin visos de revisiones al alza

Morgan Stanley | Los datos de tráfico por carretera y aéreos del verano ofrecen estabilidad en beneficios para la compañía, pero sin visos de revisiones al alza. Los números de autopistas francesas de Julio+Agosto (+0,4% interanual) estuvieron por debajo de lo publicado por Sanef (+4,8%). En adelante, nuestro experto Nic Mora cree que una bajada de precios de la gasolina y un aumento de capacidad de gasto de los hogares (aumento salarios reales), plantea una mejor situación cara al otoño. La división de aeropuertos ha visto algo de upside en neto, con sorpresas positivas en ANA, LGW, mientras que Belgrado y Aerodom han decepcionado. Cara al otoño, los datos han sido relativamente volátiles, en términos de capacidad de aerolíneas. OVERWEIGHT, 132 euros.

Re: Análisis Vinci SA (DG.PA)

Camionero

22/10/24 13:15

Difícil upside en Vinci hasta que la política y la macro se estabilicen en Francia: Overweight, P. O. de 132 a 130 eur/acc

Morgan Stanley | Nic Mora recorta estimaciones aunque se mantiene Overweight (OW) sobre Vinci. Nic plantea dos dinámicas: (1) una moderación en actividad de operaciones (debido al entorno macro), siendo 3Q24 el primer test, especialmente para autopistas y actividades de ciclo corto ( Vinci Energies ) ; (2) su maquinaria de M&A funcionando a todo gas (>7b EUR de operaciones YTD).

Nic ve difícil más upside en el valor hasta que la política y macro en Francia se estabilicen, las ultimas operaciones de M&A den sus primeros frutos, reaceleración de FCF, etc.

VINCI, OVERWEIGHT, DE 132 A 130 EUR

Re: Análisis Vinci SA (DG.PA)

Camionero

25/11/24 20:45

Vinci eleva su división Vinci Energies como un modelo de negocio resiliente, diversificado y abierto a M&A

Morgan Stanley | Nuestro analista Nic Mora resume un Capital Markets Day en el que la compañía quiso elevar su división Vinci Energies como un modelo de negocio resiliente, diversificado, expuesto a unas dinámicas de alta demanda con márgenes robustos, escalable gracias a un marco común descentralizado y abierto a M&A. Con esto, la compañía presentó un set de objetivos no tan ambicioso, con (1) crecimiento de ingresos de mid-to-high single digit hasta 2030, por debajo del histórico 2018-24e (~9% CAGR), (2) margen EBIT >7.5%, que mantiene la tendencia de mejora de márgenes que vemps desde 2010s y (3) min 100% conversión en cash del NI, manteniendo así un perfil de negocio generador de cash (high margin/low capex). Vinci valora la división en 20 Bn de eruos, ligeramente por encima de la estimación de Nic (19 Bn de euros). Nic Mora ve atractivo en la división de Vinci Energies, pero echa de menos algún catalizador de crecimiento, que podría ser via M&A, y que mostrase el camino durante más de un trimestre.