Cajón de sastre

 

El crecimiento del BPA en el tercer trimestre en Europa se sitúa en el 5% tras fuertes sorpresas positivas: con más de la mitad de las empresas (y cerca de dos tercios de los beneficios) del Stoxx 600 habiendo presentado sus resultados, el crecimiento del BPA en el tercer trimestre se sitúa en el +5% interanual, muy por encima de la caída del 5% que el consenso esperaba en esta fase de presentación de resultados.

La sorpresa del BPA se debe en parte a las fuertes rebajas de las cifras de consenso poco antes del inicio de la temporada de resultados, aunque el crecimiento del BPA también se sitúa alrededor de 1,5 puntos porcentuales por encima de las expectativas observadas antes de los recortes. En respuesta a las cifras más sólidas, los analistas del lado vendedor han empezado a aumentar sus estimaciones de BPA de nuevo en las últimas dos semanas, lo que deja el crecimiento del BPA previsto en el 4% interanual para la temporada del tercer trimestre en su conjunto, frente al -1% de hace un mes, y sólo ligeramente por debajo del crecimiento del 6% observado en el segundo trimestre.

Los bancos europeos son el principal impulsor de la sorpresa alcista, con unas ganancias por acción cercanas al 90% superiores: el principal impulsor de la sorpresa alcista en Europa han sido los mejores beneficios de las empresas financieras. En el caso de los bancos, en particular, el crecimiento interanual de los beneficios por acción (BPA) ha sido del 19%, muy por encima del 8% esperado. La sorpresa al alza ha sido generalizada, ya que el 87% de los bancos ha superado las estimaciones de BPA en lo que va de temporada. Los sectores industriales también han contribuido de forma significativa a la sorpresa al alza en el crecimiento de los beneficios por acción europeos, impulsados ​​por Moller-Maersk, con un crecimiento de los beneficios por acción (BPA) de los sectores industriales del 32%, en comparación con las expectativas del 4%.

Los beneficios por acción del Stoxx 600 superan las expectativas desafían la sombría situación macroeconómica de la zona del euro, y las empresas que superan las expectativas obtienen una buena recompensa: el 55% de las empresas han superado las estimaciones de BPA, muy por encima de los niveles inferiores al 50% que implican las sorpresas económicas profundamente negativas de la zona del euro en el tercer trimestre.

Dado que los resultados por acción del Stoxx 600 siguen siendo históricamente débiles, esto sugiere que los márgenes están respaldados.

Los valores cíclicos, excluyendo los financieros, han registrado el ratio de superación de las ganancias por acción más débil desde 2019, con un 41%, mientras que los valores defensivos han obtenido mejores resultados, con un 54%, lo que marca un diferencial cercano al mayor en una década entre superaciones de los valores cíclicos y los defensivos.

Las acciones que superan las estimaciones de ganancias por acción siguen siendo recompensadas, con un rendimiento medio superior en un día del 1,8%, el segundo más alto en una década, mientras que las empresas que no alcanzan las expectativas de ganancias por acción han tenido un rendimiento inferior en un 0,8%, en gran medida en línea con el promedio histórico. 


Bank of América.

 

 

El expresidente estadounidense Donald Trump vuelve a la Casa Blanca. Con el escrutinio muy avanzado (7.30, hora española), el candidato republicano había derrotado a la vicepresidenta y candidata demócrata Kamala Harris o tenía una clara ventaja sobre ella en la mayoría de los siete estados considerados clave para inclinar la balanza.

Confirmada la victoria republicana en Carolina del Norte -el único de los siete estados que ganó en 2020-, Georgia y Pensilvania, y con ventaja destacada en Michigan y Wisconsin, Trump no necesitaba esperar al resultado de los otros dos estados 'bisagra', Arizona y Nevada.

Un síntoma de que los demócratas dan por hecha la derrota es que poco antes de las 7 de la mañana, hora española, la candidatura anunciaba que Harris no comparecerá ante sus seguidores, que poco a poco empezaron a abandonar el lugar donde habían sido convocados para celebrar la victoria.

Este resultado significaría que, como ya ocurrió en 2016 cuando se enfrentó a Hillary Clinton, Trump volvería a impedir que una mujer alcanzara la Presidencia de los Estados Unidos. Al contrario de lo que ocurrió en 2016, cuando la candidata demócrata obtuvo tres millones de votos más que Trump, en este caso el Partido Republicano también aventaja a Harris en voto popular.

 

Las acciones de Trump Media & Technology se dispararon el miércoles por la mañana después de que el expresidente republicano Donald Trump derrotara a su rival demócrata, la vicepresidenta Kamala Harris, en las elecciones estadounidenses.

El repunte de las acciones añadió alrededor de 1.500 millones de dólares a la riqueza de Trump.

La Associated Press declaró a Trump como ganador de las elecciones a las 5:34 am, hora del Este de Estados Unidos. El resultado marca una notable remontada para Trump después de su derrota ante el presidente Joe Biden en 2020. Trump se convierte en el segundo presidente de Estados Unidos en cumplir mandatos no consecutivos después de Grover Cleveland , quien estuvo en la Casa Blanca entre 1885 y 1889 y de 1893 a 1897.

Trump, accionista mayoritario de Trump Media, pronunció un discurso de victoria en el Centro de Convenciones de West Palm Beach, en Florida, el día de hoy. “Este fue un movimiento como nadie había visto antes y, francamente, creo que fue el mayor movimiento político de todos los tiempos”, dijo. “Y ahora va a alcanzar un nuevo nivel de importancia porque vamos a ayudar a nuestro país a sanar”, añadió Trump.

Trump es el propietario mayoritario de la empresa, ya que posee 114,75 millones de acciones, o aproximadamente el 57% de las acciones en circulación. Por lo tanto, el aumento implícito del precio de las acciones en un día después de las elecciones aumentó el valor de la participación de Trump en aproximadamente 1.450 millones de dólares.

Mientras tanto, el máximo de 52 semanas de las acciones fue de $79,38, por lo que incluso con las ganancias, las acciones están muy por debajo de los niveles récord.

La valoración de la empresa supera con creces los datos financieros. Trump Media anunció inesperadamente sus resultados del tercer trimestre después del cierre del mercado el día de las elecciones, perdiendo 19,2 millones de dólares sobre 1 millón de dólares en ingresos y 4,7 millones de dólares en ingresos por intereses. Sin embargo, la pérdida de la empresa se redujo con respecto al mismo período del año pasado. En el tercer trimestre, Trump Media tenía 672,9 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo y no tenía deuda. Su capitalización de mercado el martes era de 6.800 millones de dólares.

Trump tiene personalmente casi 115.000 acciones de la empresa, según FactSet.

Las acciones de Trump Media, que salió a bolsa a través de una fusión con la empresa de adquisición de propósito especial Digital World Acquisition Corp. el 26 de marzo, han subido un 93,9% en 2024.

Steve Goldstein 

 

 

 

El fabricante automovilístico italiano Piaggio registró un beneficio neto de 62,2 millones de euros entre enero y septiembre, un 27,4% menos que los 85,7 millones obtenidos un año antes, según ha informado la compañía este viernes en un comunicado.

En un entorno macroeconómico "complejo" del que no se escapa, la firma del país transalpino ha conseguido registrar un récord de rentabilidad tras alcanzar un margen Ebitda del 17,3%, siete décimas porcentuales más que hace un año gracias a la productividad alcanzada en las fábricas del grupo. "Pretendemos mantener estos niveles, un objetivo difícil pero no imposible", han añadido desde la compañía.

Así, en el periodo comprendido durante los tres primeros trimestres del año la cifra de negocio superó los 1.357 millones de euros, lo que supone reducir el volumen de ventas en más de 16 puntos porcentuales en comparación con los 1.619 millones alcanzados doce meses atrás.

Piaggio vendió 290.300 vehículos de dos ruedas hasta septiembre un 20,5% menos que las 364.900 de un año antes. Por regiones, en Europa el grupo alcanzó una cuota de mercado del 2,6% en el segmento de scooters y del 11,6% en el conjunto del mercado de vehículos de dos ruedas. Por su parte, en América del Norte alcanzó el control sobre un 27,5% del mercado.

En cuando al segmento de vehículos industriales, la italiana obtuvo un volumen de ventas de 89.700 vehículos que supusieron unas ventas netas de 296,6 millones de euros, un 9,4% menos que en 2023.

A nivel geográfico, el desempeño de la marca fue positivo en el continente americano donde los volúmenes de ventas se incrementaron casi un 50%.

De cara a los meses que vienen, la compañía mantiene sus objetivos financieros sobre margen de beneficios y productividad aunque admite una desaceleración generalizada en el sector del automóvil en Europa. En vista de ello, la italiana confirma sus inversiones previstas para Italia y el desarrollo de nuevos vehículos de dos ruedas y comerciales.

"La movilidad ligera se perfila como un factor de cambio para los crecientes problemas de las grandes aglomeraciones urbanas, lo que representa un factor de éxito para el grupo", han admitido.

Las acciones de Piaggio cotizadas en la Bolsa de Valores de Milán han acogido estas cuentas con caídas del entorno del 0,5% hasta los 2,21 euros por título. La capitalización del fabricante automovilístico se ha reducido casi veintisiete puntos porcentuales en el último año 

 

El coste de los alimentos a nivel global registró en octubre su tercera subida mensual consecutiva, según el índice de precios de los alimentos elaborado por la Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO), que escaló hasta un promedio de 127,4 puntos, un 2% por encima del nivel de septiembre y el más alto desde abril de 2023.

De este modo, en comparación con los niveles históricos, la lectura del índice correspondiente al mes de octubre estuvo un 5,5% por encima de su valor hace un año, aunque se mantuvo un 20,5% por debajo del máximo de 160,2 puntos alcanzado en marzo de 2022.

El encarecimiento del precio de los alimentos en octubre reflejó el mayor coste en todos los productos del índice, con excepción de la carne, mientras que los aceites vegetales registraron el mayor aumento, del 7,3%.

En concreto, la FAO ha indicado que el dato del precio de los cereales se situó en octubre en 114,4 puntos, un 0,8% más que en septiembre, aunque un 8,3% por debajo del valor de un año antes, después del encarecimiento por segundo mes consecutivo del coste del trigo, además del alza del maíz y la cebada, mientras que bajó el precio del sorgo.

En este sentido, la FAO señaló la preocupación por las condiciones meteorológicas desfavorables que afectaron a la siembra de los cultivos de invierno en varios de los principales países exportadores del hemisferio norte, como los Estados Unidos de América, Rusia y la Unión Europea (UE), así como el impacto alcista con la reintroducción de un precio mínimo no oficial en Rusia y las crecientes tensiones en la región del mar Negro.

En el caso del arroz, el índice de precios de la FAO disminuyó un 5,6% en octubre, debido al descenso de las cotizaciones del arroz índica a raíz de las expectativas de una mayor competencia entre los países exportadores tras la eliminación por parte de la India de las restricciones a la exportación de arroz sin quebrar.

De su lado, el dato sobre el precio de los aceites vegetales registró un promedio de 152,7 puntos en octubre, un 7,3% más respecto de septiembre y el nivel más alto en dos años, como consecuencia del mayor coste de los aceites de palma, soja, girasol y colza.

En el caso de los precios de los productos lácteos el índice correspondiente se situó en 139,1 puntos, un 1,9% más que en septiembre y un 21,4% por encima de su valor de hace un año, después de que el precio del queso acelerase su subida y la mantequilla se encareciera por decimotercer mes consecutivo, mientras que disminuyeron las cotizaciones de la leche en polvo.

Por su parte, el índice de precios de la carne registró en octubre un nivel promedio de 120,4 puntos, un 0,3% menos que en septiembre, pero un 7,5% más que hace un año, incluyendo bajadas en los precios internacionales de la carne de cerdo y en menor medida en el coste de la carne de aves de corral, mientras que los precios mundiales de la carne de ovino se mantuvieron estables y la carne de bovino subió de forma moderada.

Por último, el dato sobre los precios del azúcar se situó en un promedio de 129,6 puntos en octubre, un 2,6% más desde septiembre, lo que representa el segundo aumento mensual consecutivo, aunque sigue estando un 18,6% por debajo de su valor de hace un año, ante la persistente preocupación por las perspectivas sobre la producción en 2024/25 en Brasil.

Asimismo, la FAO explicó que la subida de los precios internacionales del crudo, que estimuló un mayor uso de la caña de azúcar para la producción de etanol en Brasil, contribuyó aún más al aumento de los precios, aunque el debilitamiento del real brasileño frente al dólar y la mejora de las precipitaciones en las principales zonas productoras meridionales del país a finales de octubre contribuyeron a limitar el incremento general de los precios mundiales del azúcar 

 Las empresas cotizadas españolas repartieron 26.043 millones de euros entre sus accionistas hasta el mes de septiembre, lo que implica un 15% más que en el mismo periodo de 2023, según los archivos de Bolsas y Mercados Españoles (BME).

De este modo, la cantidad abonada que han percibido los accionistas en los nueve primeros meses de 2024 ya ha superado el cómputo total de los años pandémicos, en tanto que en 2020 se pagaron 18.710 millones de euros; en 2021, 20.474 millones; y en 2022, 25.973 millones.

Entrando al detalle del presente ejercicio, de la cantidad percibida por los accionistas en la suma de los nueve primeros meses, la mayor parte correspondió a dividendos a razón de unos 25.840 millones.

En lo referente a la devolución por prima de emisión, las sociedades cotizadas retornaron a sus accionistas otros 161 millones.

El monto que ha servido para retribuir al accionista hasta septiembre en el presente ejercicio, que ya es superior a todas las cantidades abonadas en el cómputo total de los años 2020, 2021 y 2022, apunta a batir a su vez el dato de 2023 y la marca de los 30.000 millones de euros.

En esa línea, cabe reseñar que en 2023 se repartieron 30.293 millones de euros y que todavía asoman en el calendario de 2024 meses importantes en el pago a accionistas, como noviembre y diciembre (la suma de los dos meses en 2023 implicó el desembolso de más de 6.000 millones para el accionariado).

A este respecto, cabe mencionar el ejemplo de Inditex, que el pasado lunes repartió 2.400 millones de euros en el pago de su segundo dividendo con cargo al ejercicio de 2023 -el pago total del dividendo alcanza los 4.800 millones-.

Con todo, entrando al detalle particular de septiembre, según los datos a los que tuvo acceso Europa Press, cabe destacar que en el noveno mes sólo se han abonado 291 millones de euros, si bien es un 90% más que en el mismo mes de 2023 -entonces se pagaron 154 millones-.

En un plano más amplio, es cierto que septiembre es un periodo típicamente de poca actividad en la industria por el periodo posvacacional y que se encuentra ubicado poco después de julio, el mes más abultado de media -sólo en este pasado julio se repartieron 5.900 millones de euros-.

De hecho, la mayor parte del pago de dividendos en septiembre ha correspondido a IAG al desembolsar casi 150 millones de euros en lo que ha supuesto su primer pago de dividendos desde septiembre de 2019.

La capitalización bursátil de las cotizadas en España aumentó un 12% en septiembre -equivalente a 133.500 millones de euros-, hasta situarse en los 1,261 billones de euros, en comparación con el mismo mes de 2023, según las estadísticas de Bolsas y Mercados Españoles (BME).

El avance mensual respecto a agosto ha sido de un 2,3% -equivalente a casi 28.400 millones-, destacando el aumento del valor bursátil de las empresas dedicadas a los bienes de consumo con un crecimiento mensual de un 6,4% -lo que supone un alza de 11.800 millones de euros-, hasta situar su monto total en 195.130 millones.

En este apartado ha resaltado especialmente Inditex, la cotizada más grande de la Bolsa española: ha pasado de valer 152.650 millones en agosto a 165.620 millones de euros al cierre de septiembre.

Asimismo, también ha destacado el avance del sector de tecnología y telecomunicaciones, que ha subido un 5,6% en septiembre -equivalente a 4.500 millones de euros-, hasta situar su importe total en 85.230 millones.

También ha registrado un notable desempeño en el mes el sector petrolero y energético, pues ha elevado un 4,3% su peso en el mercado español -equivalente a 7.000 millones de euros- y ahora ostenta una posición acumulada de 170.160 millones.

Por su parte, el sector financiero, el de mayor peso e influencia en el mercado español, apenas ha registrado cambios en el mes: ha subido un 0,8% en septiembre, situando su peso bursátil en 222.300 millones de euros.

Así, según las estadísticas de BME, las empresas con mayor capitalización al cierre de septiembre eran Inditex, con los citados 165.620 millones; Iberdrola, con 88.400 millones de euros; Banco Santander, con 71.280 millones; BBVA, con casi 56.000 millones, y CaixaBank, con 39.000 millones.

Respecto a la evolución del mercado, el Ibex 35, el principal indicador de la Bolsa, concluyó septiembre con una notable revalorización de un 4,17%, hasta situarse en los 11.877,3 puntos, máximos de 2010 en un periodo marcado por los recortes de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos.

Cabe destacar que el selectivo español firmó así su tercer mes consecutivo de subidas, una racha que se vio interrumpida en octubre al decaer un 1,72%

 

El grupo Six lanzará una oferta pública de adquisición de acciones (OPA) amistosa sobre Aquis a un precio de 727 peniques de libras esterlinas por acción (8,75 euros), valorada en conjunto en 194 millones de libras esterlinas (233,8 millones de euros), según ha informado este lunes el operador de las Bolsas suiza y española.

En concreto, los consejos de administración del grupo Six y Aquis han llegado a un acuerdo sobre las condiciones de una oferta amistosa de adquisición en efectivo que realizará Six para adquirir la totalidad del capital social ordinario emitido y por emitir de Aquis.

Según las condiciones de la oferta, cada accionista de Aquis tendrá derecho a recibir 727 peniques (8,75 euros) por acción en efectivo, lo que lleva a valorar la totalidad del capital social emitido y por emitir de Aquis en aproximadamente 207 millones de libras esterlinas (249,4 millones de euros) usando la metodología de acciones propias. Asimismo, considera un valor de empresa de aproximadamente 194 millones de libras esterlinas (233,8 millones de euros.

La oferta proporciona valor a los accionistas de Aquis con una prima de aproximadamente el 68% sobre el precio medio a seis meses ponderado por volumen de 433 peniques por acción (5,21 euros) de Aquis hasta el 8 de noviembre de 2024 (siendo el último día de negociación antes de comenzar el Periodo de la Oferta) y un 120% sobre el precio de cierre de 330 peniques (3,97 euros) por acción de Aquis el 8 de noviembre de 2024.

Six considera que la adquisición de Aquis es una "convincente oportunidad estratégica que complementará su estrategia de ampliar su negocio bursátil más allá de sus mercados nacionales".

De este modo, los recursos y capacidades combinados de Six y Aquis crearán una Bolsa paneuropea que abarca los negocios tradicionales de mercado primario de Bolsa y MTF 

Colonial (-3,5%) y Merlin Properties (-4,5%) caen con fuerza en bolsa este martes después del acuerdo entre PSOE y Sumar para eliminar el régimen fiscal de las Socimis (sociedades de inversión inmobiliaria), que según ambos partidos "solo tributan al 1% en el impuesto de sociedades", algo que "no ha servido para mejorar la oferta de viviendas".

En este contexto, los expertos de Bankinter han recortado "de forma táctica" su consejo sobre el sector inmobiliario a 'vender' desde 'comprar'.

"Malas noticias para el sector inmobiliario. Si se aprueba esta medida, las Socimis perderían la exención fiscal y pasarían a tributar por el impuesto de sociedades (25% frente al 0% actual), lo que reduciría en esa misma proporción su generación de caja y capacidad de pago de dividendos", argumentan.

"Además, el sector perdería atractivo para el inversor extranjero, con opción de invertir en una gran mayoría de países europeos en los que sí cuentan con este régimen fiscal", añaden.

No obstante, precisan que "damos poca probabilidad a que se alcancen los apoyos necesarios para su aprobación en el Congreso, y existe la posibilidad de que esta medida se matice, aplicando el impuesto de sociedades tan sólo a la parte del beneficio no repartido vía dividendos, como ya se intentó en 2020".

En cualquier caso, la mera intención del Gobierno de eliminar estos incentivos fiscales es razón suficiente para el recorte táctico sobre el sector inmobiliario, hasta que se aclare o concrete esta incertidumbre regulatoria.

Por su parte, los analistas de Banco Sabadell añaden que "para sacar adelante la reforma todavía sería necesario el apoyo de otros socios políticos que sostienen al gobierno, como PNV y Junts".

En una primera valoración, señalan que "la noticia nos parece negativa por el efecto, todavía incierto, que esto pueda tener en los cashflows del sector; y porque los cambios en el marco regulador aumentan la percepción de inseguridad jurídica de invertir en España, con el correspondiente impacto en las primas de riesgo asignadas".

Según sus cálculos, "un tipo general del 25% podría tener un impacto en BPA (Beneficio Por Acción) del 15%, y un impacto similar en valoración".

"De nuestro universo de cobertura (LAR, Merlin, Colonial), la que menos riesgo tiene por motivos fiscales es Colonial, debido a su exposición a Francia (representa más del 65% del Valor Bruto de sus Activos)", concluyen.

 

 

 

En caso de aprobarse la reforma del régimen legal de las Socimis, Colonial reevaluará su estrategia de inversiones y la ubicación de sus actividades y de su estructura jurídica, y adoptará, en su caso, las medidas que mejor convengan al interés de sus accionistas e inversores, todo ello con el objeto de que estas potenciales medidas no tengan un impacto negativo en la sociedad".

Son las declaraciones del presidente de Colonial, Juan José Brugera, recogidas por 'Europa Press', sobre el acuerdo al que han llegado PSOE y Sumar para eliminar el régimen fiscal favorable de las sociedades de inversión inmobiliaria que operan en España.

Para Bruguera, este acuerdo "los cambios que algunos proponen son muy graves. El régimen de las Socimis no es más que la adaptación al caso español de la norma establecida en los mercados internacionales. Este tipo de modificaciones convierten al mercado español en territorio prohibido para la inversión internacional".

En su opinión, el marco legal debería proteger a las compañías que han apostado por atraer inversión internacional, y hacerlo compatible con los mejores fines sociales.

En cualquier caso, Brugera defiende que el modelo del negocio actual de Colonial está diversificado en distintas geografías, con una relevante presencia en el mercado de París, lo que le permite al grupo "una gran fortaleza en escenarios de fragilidad del marco normativo".

Pese a que cree que todavía no hay certidumbre respecto al cambio y considera que hay que esperar a su concreción, el directivo ha afirmado que la empresa se replanteará su estrategia para que estas medidas no tengan un impacto negativo, incluida la reevaluación de la ubicación de sus actividades.

PSOE y Sumar cerraron el lunes un acuerdo fiscal para gravar a la banca, los apartamentos turísticos y los yates, que también incluye la supresión del régimen fiscal especial de las llamadas Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (socimi).

Según consta en el acuerdo, esta decisión se debe a que estas sociedades "solo tributan al 1% en el impuesto de sociedades" y, a pesar del beneficio fiscal, no ha servido para mejorar la oferta de viviendas.

Estas sociedades se dedican a comprar activos inmobiliarios, como pisos, oficinas o centros comerciales para alquilar sus espacios a inquilinos, empresas o tiendas a cambio de una renta, sin tener que pagar impuestos sobre los beneficios que reparten a sus accionistas.

El régimen de socimis está supeditado a que estas empresas distribuyan a sus accionistas, como mínimo, el 80% de los beneficios, tener en cartera todas sus adquisiciones un mínimo de tres años, cotizar en Bolsa, contar con un capital flotante del 25% y distribuir un mínimo del 50% de los beneficios generados por la transmisión de inmuebles o participaciones.

La regulación de las socimi en España se fijó en una ley de 2009, en el contexto creado por el estallido de la burbuja inmobiliaria, con el fin de dotar de liquidez a las inversiones en el sector inmobiliario, asegurando un flujo continuo de inversiones a través del ahorro de los inversores.

A cierre del ejercicio de 2023, había 116 socimis cotizando en España, lo que posiciona al país como el principal mercado de Europa en número de socimis, con una capitalización bursátil de 24.000 millones de euros.