AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

La paciencia en las inversiones es una virtud.
Otro que tampoco lo hace mal es Josma menudo ojo tiene ¡¡¡ en fin dinero llama a dinero...
Saludos

VL en 341,6€ (-0,6%) y el viernes fue una masacre en el O&G.

¿Se sabe qué pueden llevar ahora en cartera? Hoy el O&G ha tenido buen día

¿Te has divorciado y has vendido el anillo de tu pareja?

Se podría bautizar como Mr. Florette, visto lo mucho que disfruta con las ensaladas… de fondos.

Cuando pasaba por aquí no dio una a derechas.

Hacer caso a perfiles que recomiendan tener tropecientos fondos, cada uno con decenas o cientos de compañías, es comprar mercancía averiada: un indexado carísimo disfrazado de sofisticación.

Y eso sin entrar en el capítulo de pagarle algo al recomendador, que ya sería humor negro financiero.

Participó mucho en el foro "Fondos de gestión activa de calidad y bajo coste", pero en las primeras páginas solo... Luego s dio de baja.

Pero @velazpider  ?no tenías un fondo ya con Moclano y @josmalobla y otro q no recuerdo, que se llamaba Logos? - ? O lo disolvisteis ?

Moclano fue el q nos recomendó Guardcap, entre otros.

Vaya, vaya, 😂.

Se puede por ahora. Ya han dicho que en cuanto lleguen a X miles de millones de gestión cerrarán la posibilidad de seguir aportando a muchas de sus clases y vehículos de inversión.

 

Si sumas el TER medio ponderado de una cartera 100% active value (del orden del 1,75%) frente a un fondo indexado global (~0,20%), son 1,5 puntos anuales. Compuestos a 15 años, en torno a un 20% menos de rentabilidad neta final.

Al final: o concentras en 2-3 fondos donde tengas convicción real (con siempre posición indexada), o te indexas barato. La cartera-ensalada pierde por ambos lados.

Buen chiste, aquí venimos a ganar dinero y pasarlo bien. Las inversiones aburridas para otros.

Han dicho… Mal asunto cuando un fondo tiene más comerciales que analistas. Los de Bestinver también dijeron que iban a cerrar el fondo. Llegaron a tener más de 5.000 millones y nada. Que a lo mejor en 8.000 que ahora invertían en empresas de más calidad…

La X no sé si es incógnita o 10.000 millones. Buen chiste.

Moclano donde participaba más era en el hilo de fondos. Y hacía grandes análisis de fondos activos, no solo de RV. Desde luego no aptos para gente que no quiere salir del AZ, Cobas o Magallanes y siempre cargada de liquidez.

Guardcap es un fondazo de quality  growth muy conocido antes de Moclano y con exgestores del Seilern. Ahora pasa por años malos, Como lo pasó el value. Grandes oportunidades ambas para aportar.

Moclano hizo bien en dejar Rankia. No le valía la pena orar en el desierto.

Aquí termino la trilogía.

Dicen que la indexación es para los más listos y los más tontos. Es como una campaña de Gauss.

La ensalada de fondos es un término recurrente de quien no quiere estudiar un fondo ni visitar una web de una gestora fuera del típico value español.

Moclano les habla a quien quiere distinguir un Raf de un tomate normal. Moclano no sirve para quien no distingue una lechuga de un cebollino.

Saludos y buenas inversiones.

Hay muchos ámbitos donde se puede aportar conocimiento, y más en un campo tan amplio como es la inversión. 

Quizás con lo que sí hay que andarse con cuidado es que combinando fondos de diversos estilos, cuando cae el mercado o cuando hay según que tipo de problemas, aunque uno tendrá fondos que lo harán mejor que un indexado, también uno terminará teniendo fondos que lo harán peor que el mercado. 

A todo el mundo le gusta tener algún fondo que cuando el mercado caiga un 50%, caiga un 30%. El problema es que también se cogen muchos boletos para coger algún fondo que en lugar de caer un 50% caiga un 65% o más. 

Mirando un poco el historial de fondos con muchísimo recorrido, uno por ejemplo puede encontrar fondos de casas value de bastante prestigio que cayeron bastante más que el mercado en la crisis de 2008 y fondos de estilos más growth o de estilo quality que pasaron también por notables problemas de 2000 a 2002 comparándose con el general del mercado. 

En los fondos con muchísimo historial que han logrado muy buenos resultados a largo plazo, en los que hay análisis más profundos en Morningstar ya suelen advertir que eso conlleva pluses de volatilidad y dispersión que hay que asumir. 

El problema es partir de la base que un inversion promedio o incluso especializado, tiene mejores oportunidades seleccionando fondos de inversion que otra cosa en el espectro de inversion. 

Y en realidad, no lo es. 

Tambien partimos de un problema base, y es de que mientras unos piensan que hacen negocio comprando activos y productos financieros, otros hacen negocio de esas decisiones, desde el gestor, hasta el banquero, incluyendo servicios auxiliares, hagas lo que hagas, compres lo que compres, lo cual el alineamiento de intereses esta en entredicho, o es falso o una ilusion del marketing.

Dicho esto, cualquier persona puede aportar sus conocimientos, lo cual es respetable y admirable.

El problema es que toda la industria de inversion (los que los venden), desde fondos, ETF, acciones, activos alternativos etc etc, tienen asimetria respecto al inversor que toma los riesgos. 

En España, solo los gastos auxiliares de inversion, que son consultoria, auditoria y rating, generan servicios al año por valor de entre 10.000 y 15.000 millones de euros (son gastos fijos obligatorios y regulados, aun que caigan los mercados y el NAV de las inversiones). Si añadimos, comisiones, brokerlaje, spreads, custodia, divisas etc etc los ingresos relacionados en España se van a mas de 40.000 millones de euros al año. 

Y no estamos incluyendo los impuestos, y los tributos a inversiones complementarias.