Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Estaba pensando en invertir en acciones Berkshire Hathaway (la clase barata, naturalmente) e hice una prueba en My Investor. En cuanto le di a comprar (sin intención de compra real, por el momento), me salió un mensaje diciendo que eso no era adecuado para mí, según el test MIFID que había hecho. Llevo meses estudiando, aunque reconozco que me queda mucho por aprender, pero me quedé cortada con el mensaje. Qué opinais? Es tan peligroso invertir en esa compañía? Hay que ser tan experto para invertir en acciones?

Muchas gracias de antemano por vuestra atención.

Saludos.

Eso es pq cuando hiciste el test pusiste que no habías hecho operaciones y por eso lo pone. A mí me lo puso cuando compré un ETF 

Copias lo que te pone y te deja hacerlo. Es una "protección" legal

Saludos

Myinvestor está obligado a evaluar y que realices el test MIFID e indiques bajo tu responsabilidad que sabes/eres consciente de los activos por los que inviertes, y te salta la primera vez que quieras invertir en este caso en las acciones de Berkshire Hathaway. El test MIFID hay que realizarlo y contestar debidamente. 

No te preocupes que es una evaluación basada en la normativa.

Muchísimas gracias @grome y @espartano8686. Me quedo mucho más tranquila 🙂 
🙋 

Querido amigo,

Siento alegria escuchar de tí y saber que te encuentras bien.

Cuando hablo de mi cartera de inversión, y que comento en el hilo especifico enlazado, suelo decir/indicar, que actualmente toda cartera All-Weather (cuatro estaciones), y más precisamente para pensionistas como es mi caso, dicha cartera debiera llevar una componente/un pilar que permita hacer frente a la inflación. Ello/en este caso, no quiero necesariamente dar a entender que vaya a haber inflación en el corto plazo. Se trata de diversificar la cartera de forma estratégica y a largo plazo con acciones que lo hagan bien en un escenario inflacionista. Trato de diversificar riesgo Inflación, como lo hago con divisa, etc.
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Veo que me preguntas por el caso USA.
En éste sentido, preveo un escenario económico de Estanflación (Inflación de precios y destrozo de la economía empresarial). Ambos acontecimientos al mismo tiempo.
Otros países otros escenarios económicos.

Si nos basásemos exclusivamente en el aspecto macroeconómico y en una situación monetaria saludable (como en decadas vividas), os presento el siguiente gráfico como orientación sobre que clases de activos se han comportado mejor en distintos escenarios económicos (sobre la base de un régimen monetario estable; que hoy no es el caso).

El ciclo monetario, mucho más largo (quizás 80 años), es el cual alcabo del tiempo la divisa/billete termina por no tener valor; hyperinflación o reforma monetaria son las respuestas de la política monetaria. Un ciclo monetario alberga muchos ciclos macroeconómicos.

Precisamente en momentos como los actuales, en los que la deuda es muy elevada, resultará muy complejo refinanciarse.

USA tendrá que acometer una muy importante renovación de deuda en los próximos 6 meses. La FED como organismo independiente, vela por sostener la divisa y combatir la inflación (y no dejarse influir por Trump); es mi apreciación. No obstante, creo haber escuchado que en dos meses habrá un reemplazo y que Trump pondrá a una persona al mando de la FED de "su religión". Por lo que, me temo que si trump influye de formo indirecta sobre la FED, pufff. mejor ni pensarlo.

Lo que si parece apreciarse es que sigilosamente los Bonos Estadounidenses son vendidos. El agravio podría venir si la retirada de Bonos en manos extranjeras.
Y la pregunta que me haría es si el Tesoro está dispuesto a comprar dicha cantidad de deuda en el supuesto que los bancos centrales extranjeros no la tomen. Sabemos que el Tesoro ya tiene mucha deuda en sus manos y que está realizando pérdidas. En fin, me temo que este tema lo tiene USA aún en discussión, por lo que sería estúpido inclinarse hacia cualquier posicionamiento.

Un abrazo y saludo musical,
Valentin

Buenas

el mandato de Powell vence en mayo de 2026. En principio la Fed es independiente y no le pueden despedir. Si lo hace sería un paso más hacia la inconstitucionalidad, un aspecto que la administración está explorando (y experimentando), y otro motivo más para no estar invertido (o no demasiado) en EEUU. También sería otro motivo más para inversores para buscar la salida, si desaparece la imparcialidad del banco central (a la SEC (la CNMV americana) ya se la han cargado).

Saludos 

Es una pena y una intriga no poder ver esa cartera, aunque con todo lo que aportas de sabiduría y experiencia además de sensatez se te perdona de sobra. Si alguna vez te decides a compartirla avisa a ver si no vemos el post.

Saludos

Buenas,

"No creo que el país con más premios Nobel en economía por habitante este haciendo estos movimientos de manera alocada "

Creo que los hechos ya han demostrado lo contrario :-).

Respecto al los tipos de interés / estanflación, si ves el gráfico de los tipos de la Fed (en azul) y interés del bono a 10 años (verde), se pueden sacar ciertas conclusiones, y escenarios:

Para empezar, los tipos de la Fed son a corto plazo, el bono de 10 años es a largo plazo. Cuando los tipos de la Fed superan a los de 10 años se puede decir que "se invierte la curva", esto significa que los tipos a corto plazo están más altos que los de largo plazo, es esos casos a menudo viene después una recesión (las zonas en gris). En el gráfico se ve que cuando ambas lineas se van juntando, esta situación no se mantiene mucho tiempo.

Lo normal es que los tipos de la Fed estén más o menos un 1.5% por debajo de los tipos del bono a 10 años (como en 2000-2006 y 2010-2018). Eso implica que con los tipos de la fed alrededor del 4,3%, unos intereses del bono a 10 años del 5.8% (en vez del 4,3% actual) no serían algo extraño.

Entonces la situación actual tiene solo dos posibles salidas para que ambas lineas se separen:

(1) los tipos del bono a 10 años suben
(2) los tipos de la Fed bajan

Argumentos para que ocurra lo primero (subida de intereses a 10 años):
- perspectiva de inflación
- devaluación (intencionada) del USD
- aranceles
- incertidumbre (a mayor riesgo se exige más beneficio)...

Argumentos para que ocurra lo segundo (bajada de tipos por la Fed):
- estancamiento de la economía (PIB a la baja, recesión...)
- paro al alza

Todos los aspectos que empujarían los intereses al alza ya están presentes, pero los aspectos para que la Fed baje tipos, todavía no se ven. Entonces, para que la Fed baje tipos el paro tiene que subir con más fuerza que la inflación, y la economía tiene que caer con más fuerza de lo que suban los precios.

El dato del paro viene de una encuesta, es un dato blando, y por tanto es manipulable. Ya que hay interés en bajada de tipos es previsible que el dato de paro que publiquen a principios de mayo sea feo (paro al alza). Pero eso no es suficiente para bajar tipos si se prevé que la inflación también va al alza. Por eso en esta situación es dificil que Powell, si es independiente, baje tipos. Evidentemente le van a presionar, y sospecho que también con un dato de paro oficial (muy) malo.

Hasta no me sorprendería si publican un dato de paro muy malo, Powell mantiene tipos, y utilizan ese argumento para intentar despedirlo.

Para que la inflación no suba se requiere el fin de los aranceles. Pero hay un problema, las cadenas de distribución están paralizadas igual que con el covid, los aranceles suben los precios y si se resuelven los cuellos de botella (que ahora son los aranceles) entonces todo el mundo se pondrá a importar a la vez, y la alta demanda y el dólar débil (ha caído un 10%) hará que suban los precios... Y hay otro problema, el gobierno actual considera los aranceles una fuente de ingresos, y dificilmente los va a eliminar. Y otro problema más, EEUU quiere ganar la batalla a China, y no está interesado en eliminar barreras comerciales (=aranceles).

Por tanto para que Powell baje tipos, la economía tiene que caer con fuerza, y entonces la estánflación es bastante problable. Y aun así, la Fed (con o sin Powell) puede bajar los tipos aprox. un 1.5% (son 6 bajadas!!), sin que esto necesariamente se vea reflejado en los tipos a largo plazo (que son los que quieren bajar de verdad).

Es un puzzle económico dificil de resolver.

Saludos

No dudo que los monetarios que tengo le van a dar estabilidad a mi cartera. Me estoy refiriendo a los fondos de renta fija, que invierten en RF con vencimientos a plazos más largos. A los de vencimiento a muy corto plazo entiendo que estamos de acuerdo en llamarles monetarios.

En carteras tipo Bogle, se recomienda renta fija de corto plazo, (pero no monetarios), porque el objetivo es reducir la volatilidad global de la cartera. Pero en otro tipo de carteras, como la cartera permanente, la renta fija de elección es de largo plazo para buscar esa correlación negativa con la renta variable, que no siempre se va a dar pero sí en muchas ocasiones.
Los monetarios se encuadran en la categoría de liquidez, que es otra de las categorías de la cartera permanente.

Gracias Alfon, lo miraré así desde ahora.

Gracias Anton por la explicación

El asunto de la refinanciación "a bajos tipos de interés" resultara un episodio inquietante. 

Quien narices va a querer comprar deuda USA a bajos tipos de interés, me pregunto yo.

Dudo que lo compren bancos centrales extranjeros, a ésta altura de la película.
Imagino que la mayor parte deberan comprarselo ellos USA mismos; pero claro, quien va a querer asumir comprar deuda a bajos tipos con la incertidumbre de subida de precios.

Interesantes capitulos de ésta telecomedia aún por ver, me temo.

Saludos,
Valentin

Disculpa, pero ¿donde se recomienda que la renta fija en una cartera Bogle sea de corto plazo?.
Creo que no es así y puede confundir a gente sin el conocimiento necesario.

Bernstein recomienda renta fija a corto plazo, Bogle pasó por varias etapas: renta fija agregada, medio plazo, bonos ligados a la inflación... luego también hay que ver el tema de la renta fija corporativa frente a soberana. Aquí resume el tema Valentín https://www.rankia.com//foros/fondos-inversion/temas/2206952-gestion-pasiva-bogleheads-otros-temas-relacionados-indexacion?page=181#respuesta_2513856
Lo importante es entender el funcionamiento de cada tipo de renta fija y elegir el que se necesite para la cartera personal. Y tener en cuenta cómo puede evolucionar con la variación de los tipos de interés, aunque esto no sea algo matemático ni siempre se pueda predecir la evolución de los tipos. Cuidado que posiblemente estemos cerca de llegar a los tipos mínimos del ciclo, y cuando suban podría volver a pasar lo que pasó en 2022 con la RF. Tipos cortos siempre minimizan este riesgo.

¿Entiendo bin que cuando lleguemos,  como dices,  a los tipos mínimos del ciclo,  sería momento de salir de fondos de RF como Flossbach Bonds Opportunities y de fondos mixtos con RF a largo plazo como el MFS Prudent  Wealth?