Preference shares Tier 1 Banco Commercial Portouguese - XS0194093844 y XS0231958520 - Oportunidad ?
Hace tiempo que siguo estas dos pref shares de BCP y me parecen super baratas.
Las dos no pagan el coupon porque aun BCP tiene que devolver 750 mio de aiuda de estado.
Ahora mismo se pueden comprar a cerca de 55% de precio y por supuesto non se paga el accrued.
Me parecen muy baratas por 3 razones pricipales:
1) ponendola a confronto con pref shares de otras entidaded con problemas similares como las italianas Banco Popolare o Monte del Paschi di Siena
2) confrontando el precio de ahora con el precio de hace un ano. Estaba a 72. Y hace un ano BCP no habia aun hecho el righjt issue de 2.25 bio Euro. Y ademas ahora BCP esta en una situation mucho mejopr que antes.
3) La ordinary shares trata a un ratio de price to tangible book value de 1.23. Este ratio es muy significativo...
Que opinais ?
Gracias.