Participaciones del usuario Camionero

Camionero 15/02/26 13:17

Ha respondido al tema Seguimiento de las acciones de L´Oreal (OR)

L’Oréal crece en términos comprables en casi todos los negocios (resultado 8.892 M€) y mejora su rentabilidadRents 4 | L ́Oréal presentó sus resultados anuales ayer tras el cierre del mercado, con unas cifras alineadas con nuestras estimaciones y las del consenso, registrando un crecimiento en ventas del +1,3% en términos reportados y +4,0% LfL, con ligera mejora en margen bruto (74,3%, +0,1pp i.a.) y operativo, +0,2pp hasta 20,2% (+0,2pp vs R4e), lo que impulsa el resultado operativo hasta 8.892 mln eur, +2,4% i.a. El beneficio neto se redujo -4,4% i.a. (-2,5% vs R4e).El crecimiento fue generalizado en todas las divisiones, destacando Productos profesionales +5,7%/+7,5% LfL y Dermatología +2,5%/+5,5% LfL, con Productos de consumo +0,7%/+3,5% LfL, Lujo 0,0%/+2,8% LfL.Por geografías, destaca el crecimiento en África, el sur de Asia y Oriente Medio, +6,5% y Europa +4,6%, mientras en América del Norte se redujeron un 0,7%, y en el norte de Asia -2,2%.El consejo de administración propondrá en la junta de accionistas el reparto de un dividendo de 7,20 eur/acc., +2,9% i.a., en línea con nuestra estimación, pagadero el 4 de mayo, equivalente a una rentabilidad por dividendo 1,8%.Valoración:Resultados alineados con nuestras estimaciones y las del consenso, con crecimiento en términos comprables en casi todos los negocios y mejoras de rentabilidad.De cara a 2026, aunque no ofrecen una guía concreta, si esperan lograr un crecimiento moderado, en línea con 2025, con mejoras progresivas adicionales en rentabilidad operativa.A falta de más detalles en la conferencia con analistas, esperamos impacto ligeramente positivo encotización gracias a la solidez y eficiencia operativa mostrada pese al complejo entono de mercado. Reiteramos recomendación MANTENER con P.O. 365,6 eur/acc.

Camionero 15/02/26 13:15

Ha respondido al tema Apple sí, Apple no

Apple, liderazgo y una fidelidad de marca inigualable: inicio de cobertura con Compra y un P. O. de 311 $/accBankinter | Iniciamos cobertura de Apple con un Precio Objetivo de 311 dólares/acción que supone un potencial de +19% y recomendamos Comprar. Apple publicó resultados y guías mejores de lo esperado en el trimestre. Principales cifras frente al consenso de mercado: Ventas 143.756M$ (+16% a/a) vs 138.397M$ esperado, EBIT 50.852M$ vs 47.331M$ esperado, y BNA 42.097M$ (+16%) vs 39.411M$ esperado.En China, la compañía publicó ventas de 25.526M$ (+38% a/a), por encima de los 21.819M$ esperados por el consenso. En cuanto a guías para el próximo trimestre, Apple espera crecimiento de ventas de +13%/+16% (vs +11% esperado consenso), pero señaló que el aumento del precio de los chips podría tener cierto impacto en márgenes.Además, Apple continúa su plan de recompra y cancelación de acciones, que se elevó a 90.000 millones de dólares en 2025 (2,4% del total). El Capex en el trimestre se eleva a 2.300 millones de dólares dado que la compañía se encuentra fuera del entorno de elevadas inversiones de otras grandes tecnológicas relacionadas con la IA, lo cual creemos que a corto plazo es algo que el mercado valora positivamente.Opinión del equipo de análisis de Bankinter:Los resultados de Apple fueron muy positivos, registrando cifras récord de ingresos en un trimestre. La posición de liderazgo de Apple en su negocio y con una de las fidelidades de marca más elevadas del mundo por parte de sus clientes, se traduce en una alta estabilidad y predictibilidad de negocio (que hace que el mercado esté dispuesto a pagar múltiplos más elevados). A medio plazo, Apple es un valor atractivo para tener en cartera apoyado por un perfil de riesgo más moderado, crecimientos de doble dígito (TACC BNA24-27: +13,5%) y múltiplos elevados, pero en línea con su media histórica (PER26 y 27: 31,6x y 29,4x, vs media últimos 3 años: 32,3x). Apple (Comprar; Pr. Objetivo: 311$; Cierre: 261,7$; Var. Día: -5,0% Var. Año: -3,7%).

Camionero 15/02/26 13:06

Ha respondido al tema Seguimiento y noticias de Meta (la matriz, entre otras, de Facebook)

Meta: la inversión en IA impactará márgenes y balance, pero el retorno a largo plazo compensará el esfuerzoBankinter | La inversión en IA impactará márgenes y balance a medio plazo, pero el retorno a largo plazo compensará el esfuerzo. Comprar. Precio Objetivo 774$.Las fuertes inversiones en IA y la aceleración de costes operativos suponen un escollo para los márgenes y el balance a medio plazo. Pero la fuerte aceleración de los ingresos por publicidad demuestra que Meta ya está siendo capaz de monetizar su esfuerzo inversor. El 4T 2025 cerró con un repunte fuerte de ingresos (+24%) que ganará inercia en el 1T 2026 (+26%/+33%) gracias a la personalización de anuncios y contenidos, que logra prolongar el tiempo de uso de las aplicaciones. Establecemos un Precio Objetivo de 774$ (potencial +19%) y fijamos recomendación de Comprar.Meta seguirá generando beneficios atractivos (TAMI 2025/2030 +21%) gracias a una posición de dominio en redes sociales que asegura una buena evolución de los ingresos por publicidad (TAMI 2025/2030 +18,5%), que ya están logrando retornos gracias a los avances de la IA. Todo ello acompañado por unos múltiplos de valoración atractivos (PER 2026e 21,9x y 2027e 17,4x ).

Camionero 13/02/26 13:06

Ha respondido al tema Inmobiliaria Colonial (COL)

Colonial optimiza la composición de su cartera con la venta del inmueble que albergó durante más de 30 años la sede de Vocento y la redacción del diario ABCLink Securities | La socimi ha vendido el edificio de oficinas situado en Juan Ignacio Luca de Tena 7, en Madrid, un inmueble que albergó durante más de tres décadas la sede del Grupo Vocento y la redacción del diario ABC,trasladados posteriormente a otro activo también propiedad de la compañía en la calle Josefa Valcárcel 40, según informó Bolsamania.com. La operación se enmarca en la estrategia del grupo de rotación activa de activos maduros y no estratégicos ubicados fuera del centro urbano, una política con la que busca optimizar la composición de su cartera y reforzar su posicionamiento como plataforma paneuropea líder en el mercado inmobiliario prime, focalizando la inversión en activos de máxima calidad en los distritos centrales de negocio.

Camionero 13/02/26 13:04

Ha respondido al tema Acciona (ANA): seguimiento de la acción

Previo resultados 2025 de Acciona: subida del EBITDA del +30% por la venta de activos en Energía; P.O. a 225 €/acción desde 200 € por valoración de NordexIntermoney | Acciona (Comprar, PO 225 € desde 200 €) anunciará sus resultados a diciembre el próximo jueves 26 de febrero tras el cierre del mercado, celebrando una conferencia telefónica al día siguiente por la mañana. Las cifras de Acciona Energía (Comprar, PO 26 €) habrán sido dadas a conocer simultáneamente, para las cuales hemos publicado nuestras previsiones en su nota correspondiente. Nuestras estimaciones para Acciona en diciembre se muestran en la tabla adjunta, que indicarían un incremento del EBITDA del +30%, debido a principalmente a crecimiento en Nordex y a la venta de activos en Energía; sin este último factor esta línea habría subido ligeramente. Estimamos un resultado neto de 852 M€ frente a 442 M€ hace un año. No hemos variado de forma relevante nuestras estimaciones para Acciona en 26e-27e, al compensarse a grandes rasgos las menores cifras para Energía con incrementos en Nordex.El crecimiento del valor de mercado de esta unidad es la causa principal de la elevación de nuestro PO a 225 €, frente a los 200 € anteriores, con fecha diciembre 26e.Confirmamos nuestra recomendación de Comprar en Acciona, elevando en esta ocasión el P.O. a 225 € desde 200€ con fecha a diciembre 26e, debido a una mayor valoración de Nordex a precio de mercado. Además del consiguiente potencial de la acción, nuestra postura favorable en ANA se basa en: 1) Acciona Energía (Comprar, PO 26€), que consideramos está en condiciones de cumplir con su guía de EBITDA en 25e, a la vez que la estabilidad en precios y la rotación de activos contribuiría a un mejor momento en el valor; y 2) resto de actividades de Acciona, en especial Nordex y Construcción, ambas en plena expansión de márgenes desde 2024 y 25e.

Camionero 13/02/26 09:31

Ha respondido al tema ¿Siemens para el largo plazo?

El beneficio de la actividad industrial de Siemens alcanza los 2.904 M€ (+15% anual) en el 1T26, que supone un margen del 15,6% desde 14,1% hace un añoBankinter | Resultados del 1T 2026 mejores de lo esperado. Eleva ligeramente guías de BPA para 2026Las principales cifras del 1T26 fiscal (sep-dic25) vs consenso de compañía: Ingresos 19.139 M€ (+4% a/a y +8% a/a comparable) vs 19.097 M€ estimado. Beneficio de la Actividad Industrial 2.904 M€ (+15% anual) vs 2.644 M€ estimado, que supone un margen del 15,6% vs 14,3% esperado y desde 14,1% en el mismo período del año pasado. BNA de 2.030 M€ vs 1.595 M€ estimado (-45% anual ya que el 1T de 2025 incluyó 2.067 M€ de resultados de la venta de Innomotics).La entrada de pedidos ascendió a 21.371 M€ (+7% anual; +10% anual comparable) vs 20.836 M€ estimados, lo que supone un book-to-bill de 1,12x. La Deuda Neta de la actividad industrial se sitúa en 12.180 M€, 0,9x EBITDA de la actividad industrial (muy estable respecto 12.160 M€ sep-25, 0,9x EBITDA).Objetivos 2026 para el grupo: eleva el rango de BPA a 10,70€/acción – 11,10€/acción (desde rango 10,40€/acc. y 11,0€/acc), aunque mantiene la expectativa de un impacto negativo de tipo de cambio. Reitera los objetivos de ingresos comparables entre +6% y +8% (vs +3% y +7% obj en 2025).Book-to-Bill superior a 1x. Anuncia una propuesta de dividendo de 5,35€/acción para el ejercicio fiscal 2025 (+2,9% a/a), que supone una Rentabilidad por dividendo en torno al 2%.Mantiene también los objetivos por negocios para 2026: (1) Digital Industries (DI) rango de ingresos comparables esperado entre +5% y +10% y margen entre 15% al 19% (igual que el objetivo 2025); y (2) Smart Instrastructure (SI) ingresos entre +6% y +9% y márgenes entre +18% y +19% (vs +17% y +18% obj. 2025); (3) En Mobility (MO) repite los objetivos del 2025; ingresos comparables creciendo entre +8% y +10% y mantienen el objetivo de margen entre 8% y 10%.Opinión del equipo de análisis: Resultados mejores de lo esperado, con ligera revisión al alza del rango de BPA estimado para el ejercicio. Destaca la buena evolución de los márgenes de las principales divisiones de la actividad industrial: Digital Industries margen 17,8% (vs 14,5% en 1T2025), en el rango alto de su objetivo anual y Smart Infra. 19% (vs 16,9% en 1T2025); Mobility 9% (vs 8,4% 1T2025). La contratación se elevó 1,12x, lo que también ha favorecido un apalancamiento de la actividad industrial estable vs sep-25 en 0,9x EBITDA.El flujo de caja libre fue inferior al esperado para el trimeste (677 M€ vs 1.586 M€ estimado y 1.584 M€ del 1T 2025) ante el aumento del circulante y una salida de caja de 400M€ en el trimestre por la liquidación final de residuos nucleares.Finalmente, ayer Siemens anunció que Veronika Bienert asumirá el cargo de CFO a partir del 1 de abril. Por otra parte, sin novedades sobre la desconsolidación de E. Heralthineers, anunciada a final de 2025, como ya se había anticipado que los detalles se darían en el 2T26.Mantenemos la recomendación de Comprar, los resultados del 1T26 confirman una buena evolución de márgenes en sus principales divisiones industriales y una posición financiera estable. Cotiza ligeramente por encima de nuestra última valoración (248€/acc.), pero con cierto recorrido al escenario optimista (286,7€/acción).

Camionero 13/02/26 09:28

Ha respondido al tema Alphabet (A) o (C)

Alphabet emite deuda por c.30.000 M$ en dos días con una elevada demanda que demuestra la confianza del mercadoBankinter | Alphabet emite deuda por c.30.000. millones de dólares en dos días. Alphabet ha acudido al mercado de bonos para emitir deuda esta semana. La primera operación se realizó el lunes con una colocación en dólares de 20.000 millones (la idea inicial era ejecutar 15.000 millones de dólares pero tras comprobar la fuerte demanda se elevó hasta 20.000M$). En conjunto la demanda de esta primera operación se elevó a más de 100.000 millones de dólares y se colocaron emisiones a 3, 5, 7, 10, 20, 30 y 40 años.En TIRes la rentabilidad del 10A se elevó al 4,74% (+60pb sobre el T-Note y en el caso del 40 años la TIR se elevó a 5,74%. Tras esta colocación, anoche la compañía realizó otra operación en libras y francos suizos por 5000MGBP y 3055MCHF respectivamente. En el caso de la colocación en libras destaca un bono a 100 años por importe de 1.000MGBP y TIR de 6,1% que obtuvo una sobre demanda de 10 veces).Opinión del equipo de análisis de Bankinter:La fuerte demanda de las colocaciones de Alphabet (y la escasa prima sobre los bonos soberanos de los países donde ha colocado) demuestra la confianza del mercado en la compañía.Es importante señalar que Alphabet cuenta hoy con una posición de caja superior a los 60.000 millones de dólares y por tanto las emisiones no son una cuestión de necesidad financiera sino de optimización de las fuentes de financiación (por cuestiones de costes financieros, fiscalidad, etc.). Además, pese a que se espera que la compañía realice inversiones de 180.000 millones de dólares/año en los próximos 2-3 años, también se espera que genere Flujo de Caja operativo superior a esta cantidad todos los años, por lo que su posición de caja neta seguiría incrementándose durante los próximos años.La cuestión, por tanto, se encuentra más en la capacidad de las grandes compañías como Alphabet de generar un retorno sobre la inversión suficientemente elevado (y que por tanto genere valor para el accionista) y esto es algo que aún tardaremos tiempo en poder comprobar. De momento, la compañía se espera que crezca +16% en BNA este año 2026 y cotiza a un PER26 de 24x y PER27 de 20,9x. Todo esto nos hace seguir confiando en la compañía con visión de medio plazo dada la posición de liderazgo en su negocio y el posicionamiento de la compañía como uno de los líderes en el negocio de la IA. Alphabet se en encuentra incluida en nuestra Cartera Modelo de Acciones americanas.Alphabet (Cierre: 318,58$; Var. Día: -1,77%; Var año: +1,78%):

Camionero 13/02/26 09:27

Ha respondido al tema Seguimiento de las acciones de Adidas (ADS)

¿Ganga en Adidas? Acumula un 45% de caída desde máximos del 2025, generando síntomas positivos en el corto plazoRenta 4 | Acumula un 45% de caída desde los máximos del año pasado, generando síntomas positivos en el corto plazo, que, a priori, favorecen un ataque a los máximos del pasado diciembre, en 171,5 euros, nivel que conforma el punto clave de cambio de la tendencia bajista previa.Llama la atención que todas las valoraciones se sitúan por encima de los niveles actuales (consenso +42,52% por encima) y las estimaciones de flujo de caja libre son crecientes para este año y el que viene, tras años previos en caída.Recomendación: Comprar.

Camionero 13/02/26 09:26

Ha respondido al tema Kering (KER): cuando el lujo cotiza en bolsa

Kering (P. O. de 315 a 330 eur/acc): el Q1 seguirá siendo negativo, con mejora en Q2 y una aceleración más marcada despuésMorgan Stanley | Edouard Aubin (analista) eleva su estimación de Ebitd de Kering para FY26 un 5.6% hasta €1,853 millones de euros, pero sigue por debajo del consenso VA y CCC de 1,960 millones de euros y 2bn de euros. En la llamada, el Management señaló que, aunque esperan crecimiento en 2026 en todas las marcas, Gucci debería notar en Q1 el efecto de cierres continuados de tiendas, por lo que cree que Q1 seguirá siendo negativo, con mejora en Q2 y una aceleración más marcada después, resultando en una recuperación cargada hacia el back-end del año.Kering: Overweight, Precio Objetivo de 315 a 330 euros/acción.

Camionero 13/02/26 09:23

Ha respondido al tema Seguimiento de Warner Bros Discovery Inc (WBD)

Paramount mantiene su oferta por Warner pero se muestra dispuesta a asumir el pago que debería afrontar Warner si no sigue adelante con la oferta NetflixBankinter | Paramount mejora su oferta por Warner Bros y Netflix sube. Paramount mantiene su oferta de 30, dólares/acción en efectivo, pero se muestra dispuesta a asumir el pago (2.800 millones de dólares) que debería afrontar Warner si no sigue adelante con la oferta de compra de Netflix. Además, para calmar las dudas sobre la aprobación de las autoridades de competencia, ofrece un pago de 0,25 dólares/acción por cada trimestre en el que la transacción no se cierre más allá de diciembre de 2026.Opinión del equipo de análisis de Bankinter:La reacción de Netflix fue inmediata y en línea con lo expresado en nuestro informe sobre el valor. El valor llegó a subir +3,5% tras la noticia, aunque moderó el avance durante la sesión y cerró subiendo +0,9%. La cotización de Netflix está condicionada por su oferta de compra sobre Warner Bros. Ofrece 27,75 dólares en efectivo. Está interesada en adquirir el negocio de streaming y el estudio de producción y Paramount el total de la compañía (es decir, también el negocio de cable).En conjunto, la oferta de Paramount supone valorar Warner en 108.400 millones de dólares vs. 82.700 millones de dólares la oferta lanzada por Netflix, que ya ha sido aceptada por el Consejo de la compañía. Un fracaso en la adquisición de Warner serviría de revulsivo para la cotización de Netflix en el inmediato corto plazo. Primero, porque la oferta actual implica aumentar la deuda de Netflix hasta unas 3,5x desde 0,4x actual. Segundo, porque permitiría retomar las recompras de acciones, ahora pausadas por la operación. Y finalmente porque se revertiría la caída que acumula el valor desde que mostró interés en Warner, cerca de -30%.Netflix (Comprar; Precio Objetivo: 109,2$; Cierre: 82,2$; Var. Día: +0,9%; Var. 2026: -12,3%)