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Participaciones del usuario Sir Cota - Bolsa

Foro:
Bolsa (515)
Sir Cota 10/07/24 11:03
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Hay que estar atentos a los bajistas. Aunque estos tienen información privilegiada y para cuando se hagan públicos sus posicionamientos ya será tarde para el resto ... pero efectivamente, si la OPA no sale, la acción caerá a los niveles a los que estaba antes de pegar el estirón que ha dado por la OPA, o incluso algo más. Para muestra un botón. Mirad las cotizaciones de Talgo y Naturgy cuando se esfumaron las probabilidades de que sus respectivas OPAs salieran adelante ...
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Sir Cota 10/07/24 11:01
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Cuando te posicionas en un valor, lo haces con un objetivo. Cuando alcanzas dicho objetivo, lo lógico es, o bien redefinir el objetivo si las condiciones del entorno (empresa, sector, mercado, economía, geopolíticas y/o las tuyas propias) así lo aconsejan o deshacer la posición de acuerdo a tu estrategia de inversión. Piensa que mucha de la gente que entró en el valor tras el ataque de Gotham va a cubrir sus objetivos sobradamente al precio que se está barajando para la OPA. Gran parte de esas personas acudirá a la OPA, bien total o bien parcialmente. También habrá mucha gente pillada, de los que estaban antes de Gotham, que ante la OPA de exclusión, redefinan su objetivo y vean que eso es lo máximo que van a poder sacar por sus acciones, y decidan también acudir para liquidar sus posiciones y reinvertir el dinero en otras opciones de las que obtener mayores rendimientos.Hay muchas casuísticas y situaciones individuales que pueden llevar a los accionistas a acudir a esta OPA.
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Sir Cota 10/07/24 07:48
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Pues técnicamente tiene una pinta regulera. En diario, desde máximos previos al dividendo, parece estar desarrollando un triángulo descendente de libro que presagiaría una continuación bajista. También se podría apreciar una formación H-C-H indicativa de continuación de tendencia bajista a corto plazo. El triángulo de marras ... ¿O es un HCH de libro?De momento se ha ventilado el 38,2% del Fibonacci del tramo alcista tras los mínimos de la ruptura del lateral en el que venía desarrollándose hasta mediados de febrero y va camino del 50%, que está en el tan mencionado soporte (esperamos 🤞🤞) de los 3,85-3,87€.
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Sir Cota 10/07/24 07:30
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Las posiciones bajistas son otro termómetro para medir las probabilidades de que salga la OPA. Si suben es que bajan las probabilidades de éxito de la OPA. Si bajan es que suben dichas probabilidades.
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Sir Cota 10/07/24 07:29
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Esto todavía puede dar muuuuuuuuchas vueltas.Es normal que la cotización no coincida con el precio ofertado en la OPA, ya que el mercado siempre descuenta unas determinadas probabilidades de que la OPA alcance sus objetivos. Conforme esas probabilidades se vayan acercando al 100%, la cotización se irá acercando igualmente al precio de la OPA.
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Sir Cota 10/07/24 07:25
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
https://www.expansion.com/empresas/industria/2024/07/10/668d9986468aeb945c8b4588.htmlLa propuesta preliminar del fondo canadiense, sujeta a revisión, establece una horquilla de precio cuyo rango bajo se sitúa en el entorno de los 10 euros por acción.Brookfield ha planteado a la familia Grifols realizar una oferta pública de adquisición (opa) sobre el fabricante de hemoderivados a un precio de, al menos, de 10 euros por acción para tomar el control de la compañía y excluirla de Bolsa, según explican fuentes cercanas a las conversaciones consultadas por EXPANSIÓN.El gigante de inversión canadiense y la familia Grifols, que controla el grupo con algo más del 30% del accionariado, negocian en exclusiva desde el pasado jueves la posibilidad de lanzar una opa conjunta sobre el 100% de Grifols.En el marco de las conversaciones, Brookfield ha contratado como asesor financiero a Lazard, mientras que Goldman Sachs es el asesor del consejo de Grifols.El planteamiento que Brookfield ha trasladado a la familia contempla el eventual lanzamiento de una opa conjunta a través de un vehículo ad hoc al que los Grifols aportarían sus acciones representativas del 30% del capital del grupo, con Brookfield como socio de control.Prima de al menos el 25%El precio al que se lanzaría la oferta no se ha definido aún con precisión, si bien las fuentes consultadas indican que el fondo canadiense baraja una horquilla de precios bastante amplia por la necesidad de realizar due diligence. El rango bajo se situaría cercano al 25% por encima de la cotización de Grifols previa al acuerdo con Brookfield.Esto se traduce en una oferta a partir de 10 euros, aproximadamente, tomando como referencia los entre 8,42 euros y 8,63 euros a los que cotizaban las acciones clase A del comercializador de plasma sanguíneo el miércoles y jueves de la semana pasada.Según las fuentes consultadas, las acciones de clase B de Grifols deben recibir el mismo precio que las A en una opa destinada a excluir el grupo de Bolsa según los estatutos de Grifols, lo que resulta en una valoración del 100% del capital cercana a 7.000 millones de euros en el rango bajo de la horquilla que contempla Brookfield.El hecho de que las acciones B deban recibir la misma valoración que las A en la eventual opa explica la subida del 21,43% de las primeras el lunes, frente al alza del 9,7% de las segundas.El precio final, en cualquier caso, dependería del resultado del análisis en profundidad (due diligence) del negocio de Grifols, proceso para el cual Brookfield y la familia Grifols han solicitado al consejo de administración de la compañía acceso a información confidencial sobre el grupo.El máximo órgano de gobierno de Grifols, que se reunió de urgencia y en sesión extraordinaria en la tarde del pasado domingo para analizar la aproximación de Brookfield, aún no ha decidido si dar acceso, o no, al fondo canadiense a la documentación requerida, lo que se determinará en los próximos días.Según las fuentes consultadas, el consejo del fabricante de hemoderivados ya trabaja con Goldman Sachs para analizar la transacción, en virtud de la defensa de los intereses de todos sus accionistas.IncipienteLas negociaciones entre Brookfield y la familia, en cualquier caso, se encuentran todavía en una etapa muy inicial, casi primigenia. Pese a que las conversaciones entre las partes en relación a una potencial operación se remontan a meses atrás, con acelerones y frenazos puntuales, sólo desde el jueves las partes negocian en exclusiva.Aún no se han comenzado a realizar los análisis preceptivos para una operación de semejante calado. Y tampoco se ha empezado a negociar el eventual pacto de socios entre Brookfield y la familia Grifols, por lo que no existe una seguridad de que la operaión vaya a salir adelante.En caso de que Brookfield mantenga su interés, las fuentes indican que al eventual lanzamiento de la opa aún le quedarían varios "meses", en lugar de semanas.El interés de los Grifols por excluir de Bolsa la compañía familiar viene de lejos, al menos desde que KPMG obligó hace dos años al grupo a reformular sus cuentas anuales de 2021 para reconocer como deuda un acuerdo de 840 millones con el fondo soberano de Singapur (GIC).La exclusión, en un momento en el que la empresa se encuentra sobreapalancada con un pasivo de más de 10.000 millones de euros, permitiría al grupo librarse del permanente escrutinio público y rendir de cuentas únicamente ante sus accionistas y no ante el mercado en su conjunto.Escasa reacciónEl escándalo de Gotham City no hizo más que reforzar el deseo de la familia de que Grifols dejase de cotizar, más si cabe después de que la acción del grupo apenas haya reaccionado a los recientes acuerdos con Haier para la venta de la participación en Shangai Raas, así como con Apollo y Oaktree (que está controlada por Brookfield) con respecto a la deuda.Brookfield, por el momento, es el caballero blanco al que se aferran los Grifols para cumplir este deseo, aunque la familia cedería el control al fondo canadiense en la operación al no contar con pulmón financiero para elevar su participación en el grupo, cuyo negocio subyacente, pese a todos los tejemanejes contables denunciados por Gotham, tiene un gran valor a ojos de los fondos, con una posición de mercado oligopolística.Algunos gigantes del private equity de la talla de CVC, Cinven, Hellman & Friedman o KKR ya se interesaron por la compañía sin que llegase a cristalizar ningún acuerdo. No obstante, varias de estas firmas llegaron a realizar las preceptivas revisiones del negocio (due diligence) del grupo Grifols.EL LISTÓN DEL 75% ES CLAVE PARA UNA EXCLUSIÓN DE BOLSA RÁPIDA Y EFECTIVAPara poder llevar a cabo de manera rápida y efectiva la exclusión de Bolsa de una empresa cotizada a través de una oferta pública de adquisición (opa), como la que planean Brookfield y la familia fundadora sobre el 100% del capital Grifols, es clave que la propuesta tenga una aceptación de al menos el 75% accionariado de la opada.Según un cambio en la legislación aprobado en 2021, solo si el oferente alcanza esas tres cuartas partes del capital puede llevar a cabo posteriormente la exclusión mediante una orden sostenida de compra de las acciones de los minoritarios en Bolsa, al mismo precio que el de la opa.Si no llega a ese nivel, pero sí que alcanza la mayoría del capital, Brookfield se vería obligado a convocar una junta de accionistas para someter a votación el abandono del parqué y después lanzar una oferta de exclusión. Sólo entonces podría sacar el valor de la Bolsa.Según la legislación española, que cambió tras la opa de exclusión de KKR sobre la cadena Telepizza en 2019, una vez realizada la opa de exclusión aprobada en junta, se puede proceder a la cancelación de la contratación en Bolsa, sin importar el porcentaje de minoritarios que acudan a la oferta final.En este escenario, hay que dar una última oportunidad a los accionistas minoritarios que queden en el capital con una orden sostenida de compra de los valores restantes, antes de proceder a la exclusión.
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Sir Cota 10/07/24 07:17
Ha respondido al tema Próxima salida a bolsa de Puig
Pues esto debería elevar algo la cotización de la acción, ya que todas las carteras indexadas al IBEX35 deberán hacerse con acciones de Puig en la proporción correspondiente.A ver si esto anima un poco al valor, porque tela. Ahora cotiza a -0,59% respecto al precio de apertura de su primer día de cotización.
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Sir Cota 10/07/24 07:12
Ha respondido al tema Próxima salida a bolsa de Puig
Lo normal es que los derechos económicos sean iguales en ambas clases de acciones. La diferencia suele residir en los derechos políticos. Luego, lo normal, es que en ambos casos se perciba el mismos dividendo.
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Sir Cota 09/07/24 11:08
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Bueno, 12-13€ es una prima de 22-32% sobre lo que cotizaba al cierre de ayer. Sería, efectivamente, una oferta de mínimos, pero entraría dentro de lo que se puede considerar la práctica de mercado en lo que a prima se refiere.Claro, que si damos por buena la valoración que decían los analistas de un artículo que pusieron por aquí ayer, según los cuales la empresa valdría un 60% más que su precio de cierre de ayer, es decir 15,7248€, ese precio de OPA (12-13€) estaría un 31-21% por debajo del valor de la empresa.No es mala jugada para los Grifols. Compran la empresa bastante por debajo de su valor real al mismo tiempo que cumplen con el mercado al ofrecer una prima ajustada a sus prácticas ... por eso digo, que si les sale la  jugada, al final va a resultar que Gotham les ha hecho un servicio impagable.Y con esta foto, pues tenemos una auténtica macrofiesta ibicenca, en la que hay gente que se va a pegar la fiesta de su vida, como los que entraron en los 6 y poco que llegó a marcar tras la cagada del 29/2, y también hay gente que lo va a pasar realmente mal y se va a dejar una pasta gansa, como muchos de los pillados antes del ataque de Gotham.
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