Semana 24 de la cartera modelo. Hemos bajado el rendimiento motivado en parte por no haber estado atento durante las vacaciones. Greg ha cerrado en su cartera los trigos y la fly de cerdos. A mí se me pasó cerrar a 4,300 la fly de cerdos que ha vuelto al origen. Las feeder siguen en la zona de entrada y en las vacas seguimos a la espera de que se empiece a notar la estacionalidad final.
Los cerdos de may-jul no suben y no vamos a cargar ya que llevamos muchos y las noticias de la fiebre africana pueden afectar a la posición.
La fly de cerdos feb-abr-jun ha pasado de darnos el punto y medio buscado a cotizar por encima del precio de entrada. Se podría cargar la posición si vemos el precio parado a 6,600.
Las vacas LE oct-dic han terminado el tramo bajista y le ponemos una limitada a -4,600 para cargar la posición. Estamos muy cerca del vencimiento y esperemos que corrija a nuestro favor. Una salida sobre -3 o -2,5 sería buena.
El trigo ZW jul-sep se nos fue abajo sin posibilidad de cargar más la posición. Le ponemos salida a -11 para sacarle 5 puntos (50$/punto)
El spread ZW jul-dic es un poco más grande y el de 2020 cotiza sobre -15. No se ha movido tanto como el del 2019 y podría ser una buena entrada si tenemos paciencia. En el ZW jul-sep anterior también tenemos entrada en el de 2020.
El ZW dic-mar en el que entramos cuando apenas había volumen los fundamentales nos hicieron salir en pérdidas. De haber aguantado la posición ahora estaríamos con opción de salirnos en beneficio. Ojo si lo mantenéis todavía y estáis pensando en entrar en el anterior porque se os cerraría la pata de diciembre. Parece un buen año para aprovecharse de los spreads de trigo de 2020. Elegir el jul-sep o el jul-dic depende del riesgo que estemos dispuestos a asumir. Cuando cerremos el jul-sep de 2019 veremos si hay volumen para entrar en estos spreads.
El spread de feeder cattle GF nov-ene está bastante alto y parece parado con lo que le ponemos una limitada para entrar a 4,000 y cargar la posición.
La fly de GF nov-ene-mar se parece mucho al anterior, con menos rango, pide más garantías, pero supuestamente tiene menos riesgo. Me he decantado por el spread por las garantías aunque la fly está más fuera de rango y tiene menor dispersión este mes siguiente. Veremos pronto si la decisión ha sido correcta.
Las puts del ES pierden algo de valor temporal aunque el ES ha bajado un poco. Comprar unas puts del ETF del Nasdaq, el QQQ podría ser muy interesante. Las tecnológicas son las que han llevado al SP500 a estar en positivo este año y por lo tanto son las que pueden caer más. A pesar de la restricción de operar el QQQ directamente por no tener el folleto traducido se pueden comprar estas puts. Además tienen liquidez y se pueden comprar las de enero de 2020. Nos daría la posibilidad de coger más tramo bajista en caso de que se retrase mucho más el inicio de la recesión.
Buena pesca,
Latirus
