Futuros de Materias Primas: COT Semana 6 Abril

Tabla del COT:

Indices 

Contratos de Futuros del Sp500  

En los contratos de futuros del Sp500, en el grupo de los Gestores (Asset Managers):
Seguimos con aumento de largos y disminución de cortos. Hay quien dice que el SP se va puede ir a 8.000, y a este paso ¿quien sabe?.

Los apalancados (Leveraged),  aumentan largos y también cortos, aunque estos últimos de una forma muy agresiva. Igual a estos niveles esperan una corrección para volver a entrar.

Agricultura 

Contrato de Futuros de Maíz 

Sigue la indecisión sobre el maíz, pero ya que se han quitado 12.000 largos y 4.100 cortos. Miremos por donde lo miremos el “stock to use ratio” esperado para este año es muy bajo, pero es pronto para adivinar como irá la cosecha. Creemos que al igual que el aceite de soja el maíz se puede meter en muchos problemas con cualquier situación climatológica adversa. Spreads fuertes.

Contrato de Futuros Soja

Para esta época del año (1 de abril), los productores suelen cubrir el 80% de sus cosechas, este año estimamos que ese número puede ser superior al 90%, es decir, el parón de los precios seguramente no ha sido debido a salida de largos, sino más bien entrada de coberturistas. Spreads siguen fuertes. Lo mas importante de este año lo tenemos por delante. Los largos han reducido su posición, no descartamos subidas fuertes con cualquier pequeño cambio meteorológico.

Contrato de Futuros Harina de Soja

Igual que la soja.

Contrato de Futuros Aceite de Soja

El Crash es muy rentable, aceite muy demandado. Spreads siguen muy fuertes, sin moverse mucho.

Contrato de Futuros Trigo

En esta época del año debemos valorar la cosecha actual (esta noche tendremos más datos), pero sabemos que tanto en Europa como en EEUU llueve menos de lo esperado. Spreads vuelven a fortalecerse, julio-septiembre casi invertido.

Carnes:

Contrato de Futuros de Live Cattle. (Vacas)

Recordamos que el dato es del martes pasado. Nuevos largos en el mercado, nuevos máximos, pero el futuro el viernes rechazó esos máximos. Creemos que le queda subida, pero por ahora están esperando al cash.

Contrato de Futuros Lean Hogs. (Cerdos)

Al igual que las vacas, acercándose a la temporada de barbacoas, el interés del mercado sube al igual que el precio. Parece que hay un problema en cuanto a la cadena de suministros de cerdos, si es así debemos ver reducción de las matanzas en las próximas semanas. Este problema puede ser la justificación de la fortaleza del contrato de junio respecto a otros contratos (agosto). Junio-agosto en +7, nos sigue pareciendo una aberración, pero el mercado es el mercado.

Energía

Contrato de Futuros de WTI

Sigue incrementándose la fortaleza de los spreads y se liquida algún largo. Parece que la inversión del mercado está haciendo rebalanceo en cuanto a los spreads.

Contrato de Futuros de Gas Natural

Hace frío. Spreads bajo presión, pero como podemos ver, los spreads-trader dominan el mercado con 266.000 contratos abiertos. Estamos en la última fase del invierno, aprovechemos para hacer alguna operación con spreads. (Publicaremos un artículo sobre un spread de gas natural).

Metales

Contrato de Futuros de Gold (Oro):

Poquito a poco incrementan los largos. (Hungría ha incrementado sus reservas de Oro, que es un país que si que sabe lo que es una hiper-inflacción). Creemos que a medio plazo puede volver el interés por el Oro. Los grandes tienen que acumular, y no lo van a hacer con el Oro a 1.900.

Contrato de Futuros de Silver (Plata):

Al igual que el Oro la Plata ha aumentado un poco las posiciones largas. Seguimos pensado que a medio plazo pueden ser una buena inversión los metales preciosos.

Tipos de interés.

Contrato de Futuros del bono a 10 años americano:

Los Leveraged siguen reduciendo sus posiciones cortas, suponemos que esperan la intervención de la reserva federal. Los largos vuelven a ser los dominantes en el mercado.

Criptodivisas:

Bitcoin.