Ray Dalio, el famoso inversor y fundador de Bridgewater Associates, diseñó una estrategia de inversión llamada “All Weather Portfolio” o Cartera de las 4 Estaciones, pensada para resistir cualquier tipo de entorno económico.
Su objetivo es lograr estabilidad y buenos rendimientos en cualquier circunstancia, ya sea crecimiento económico, recesión, inflación o deflación.
Ray Dalio. Fuente: REUTERS/Brendan McDermid
En este post, desglosaremos qué es esta cartera, cómo se estructura, y por qué es una de las estrategias más comentadas en el mundo de las finanzas personales.
Te dejo por aquí las redes sociales por si te interesa este contenido:
La Cartera de las 4 Estaciones fue creada bajo la premisa de que los mercados financieros atraviesan cuatro posibles escenarios económicos:
Crecimiento Económico. Cuando las economías prosperan y las empresas obtienen mayores beneficios.
Recesión. Períodos de desaceleración económica y reducción de la actividad.
Inflación. Aumento de los precios de bienes y servicios, lo que afecta el poder adquisitivo.
Deflación. Caída de los precios y disminución de la demanda.
El objetivo de la cartera es mantener un equilibrio en estos escenarios para minimizar riesgos y maximizar rendimientos a largo plazo.
¿Cómo se Estructura la Cartera?
La cartera está dividida en diferentes activos según su rendimiento esperado en los distintos entornos económicos. Aquí está la estructura básica:
40% Bonos a Largo Plazo: Diseñados para proporcionar estabilidad durante recesiones o deflaciones, ya que los bonos tienden a subir cuando las tasas de interés bajan.
30% Acciones: Aprovechan los períodos de crecimiento económico, ya que el aumento de la actividad económica impulsa las ganancias corporativas.
15% Bonos a Corto Plazo: Funcionan como un amortiguador contra la volatilidad y proveen estabilidad en el corto plazo.
7.5% Oro: Un refugio contra la inflación y un seguro frente a la incertidumbre.
7.5% Materias Primas: Protegen contra períodos de inflación, ya que los precios de las materias primas suelen subir en esos momentos.
La Cartera de las 4 Estaciones de Ray Dalio y el S&P 500 representan dos enfoques de inversión muy distintos. Mientras que el S&P 500 apuesta por el crecimiento económico a través de acciones de empresas líderes, la cartera de Dalio busca la estabilidad en cualquier entorno económico mediante una diversificación más amplia.
Históricamente, el S&P 500 ha ofrecido un rendimiento promedio del 7-8% anual desde 1926, superando el rendimiento de la Cartera de las 4 Estaciones, que oscila entre un 7-8% anual.
Sin embargo, esta diferencia en rendimiento viene acompañada de una mayor volatilidad. Durante la crisis financiera de 2008, el S&P 500 tuvo un drawdown (caída desde el máximo) de casi -50%, mientras que la Cartera de las 4 Estaciones limitó sus pérdidas a menos del -4% en el mismo período.
Cartera 4 Estaciones vs S&P500.
La cartera de Dalio también destaca por su resiliencia en períodos de alta inflación, gracias a la inclusión de activos como el oro y las materias primas. Por otro lado, el S&P 500 tiende a sufrir más en estos escenarios debido a su dependencia de las acciones.
Aunque los rendimientos del S&P 500 son atractivos en mercados alcistas, la tranquilidad que ofrece la cartera de Ray Dalio durante crisis económicas hace que sea una opción interesante para quienes buscan un enfoque más conservador. En última instancia, la elección entre ambas dependerá de tu tolerancia al riesgo y objetivos financieros.
¿Por Qué Funciona?
La magia detrás de esta cartera radica en su diversificación. Cada activo está diseñado para reaccionar de manera diferente en los cuatro escenarios económicos. Esto asegura que, independientemente de lo que ocurra en la economía, una parte de la cartera estará funcionando bien:
Reducción del Riesgo: Al combinar activos que se compensan entre sí, se minimizan las pérdidas en períodos adversos.
Estabilidad: Es menos volátil que las carteras tradicionales enfocadas principalmente en acciones.
Simplicidad: Su estructura es fácil de entender y replicar.
¿Cómo Implementarla en la Vida Real?
Si deseas replicar esta cartera, puedes utilizar ETFs (fondos cotizados en bolsa) para diversificarte fácilmente. Aquí un ejemplo de cómo hacerlo:
40% Bonos a Largo Plazo: ETF como el TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF).
30% Acciones: ETF como el SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust).
15% Bonos a Corto Plazo: ETF como el SHY (iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF).
7.5% Oro: ETF como el GLD (SPDR Gold Shares).
7.5% Materias Primas: ETF como el DBC (Invesco DB Commodity Index Tracking Fund).
Si no te encajan esos ETF, te dejo esta web donde encontrarás alternativas y puedes replicar exactamente dicha cartera entre otras: https://www.lazyportfolioetf.com/
Los rendimientos históricos de esta cartera han sido bastante consistentes. Aunque no tiene los máximos rendimientos de una cartera 100% en acciones, su estabilidad y resistencia a crisis económicas la hacen una opción muy atractiva.
Crisis Financiera de 2008: Mientras las acciones caían más del 30%, la cartera solo perdió alrededor del 3%.
COVID-19 (2020): La volatilidad fue mucho menor que en otras estrategias más agresivas.
Aunque es una estrategia sólida, no es perfecta. Algunos críticos señalan:
Bajos Rendimientos en Mercados Alcistas: Cuando las acciones están en auge, esta cartera podría no ofrecer los mismos retornos que una cartera más agresiva.
Exposición a Bonos: En un entorno de tasas de interés crecientes, los bonos pueden sufrir pérdidas.
Rentabilidades Cartera de las 4 Estaciones. Fuente: Lazyportfolio.
Aunque no es para todos, su simplicidad y enfoque en la protección la convierten en una herramienta poderosa para quienes buscan invertir de manera inteligente y segura.
Si estás buscando una estrategia que te permita dormir tranquilo sin importar las condiciones económicas, esta podría ser tu solución.
¿Qué opinas de la Cartera de las 4 Estaciones?
Un saludo,
David.
Te dejo por aquí las redes sociales por si te interesa este contenido:
