¿Es un sueño o realmente han despertado los mercados financieros?

En el último mes, hemos sido testigos de un cambio de dirección
importante en la política de la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED),
específicamente, en lo que respecta a previsión de los recortes de tasas de interés. Este
movimiento estratégico clave, no solo ha llamado la atención de los expertos
financieros, sino que también ha generado un ambiente optimista palpable en el
mercado de acciones, en especial de renta variable, donde las expectativas
están, cada vez, más en alza.

La FED, a través de la narrativa habitual de Jerome Powell, ha anunciado una postura más flexible y proactiva, considerando recortes en las tasas de interés como una herramienta para impulsar la economía, en previsión de una mejora significativa de los últimos datos de
inflación. Este nuevo paradigma de cambio de escenario ha desencadenado un sentimiento positivo entre los inversores, que se refleja claramente, en las entradas de flujo de capital.

El optimismo generado, se traduce en un aumento de la inversión y por
ende, a asumir mayores riesgos en el mercado. Si damos un vistazo rápido a los bonos de
alto rendimiento (HYG), en los cuales, la rentabilidad esperada es mayor a
contrapartida de esa adquisición extra del riesgo de mercado, por la naturaleza “de
composición crediticia” de los mismos, podemos observar el claro suelo técnico del mes
de octubre y el gran repunte en noviembre de 2023.

Cuando el mercado está saturado de optimismo, los bonos HYG tienden a destacarse como una opción muy atractiva. Estos bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos basura, son emitidos por empresas con calificaciones crediticias inferiores, pero su atractivo radica en la posibilidad de obtener rendimientos más sustanciales

Además sectores como tecnología y bienes raíces (inmobiliario), particularmente más sensibles al incremento de las tasas de interés, han liderado este impulso, mostrando una clara respuesta positiva ante la posibilidad de reducción en los costes de endeudamiento. No hace falta mucho para comprobar, el repunte de los ETFs de SPDR, XLK y XLRE:

Sin embargo, hay que tener en cuenta que solo 7 valores han sido la locomotora del S&P500 en  2023. Por tanto, otro factor más de consolidación bajo mi punto de vista, debería ser una mejora en la amplitud de mercado. Como sugerencia, prestar atención a los nuevos máximos y nuevos mínimos que van surgiendo a cierre de sesión durante las próximas semanas, nos pueden dar pistas significativas.

En conclusión a lo anterior, y a menos que (seguramente) experimentemos algunas correcciones del mercado a muy corto plazo, las perspectivas apuntan hacia una mejora significativa, en lo que se vislumbra como un claro reflejo de las decisiones tomadas por la Reserva Federal  y el Banco Central Europeo su cambio de política con las esperadas rebajas de tasas de interés.

No obstante, el futuro, no está escrito. Recuerden solo son previsiones.