de los "net-net" de Graham, ¿has encontrado alguno? creo que los gestores value españoles comentaban que las últimas oportunidades que encontraron de este tipo fue en Grecia cuando estaba en plena crisis. La gente ya se lo sabe.
Sobre comprar empresas por debajo de valor contable, se supone que los que descuenta el mercado es que el negocio se va a degradar y ese "valor contable" va a bajar aun más.
Es lo que pasaba con la banca después de la crisis del 2008, que al final se vio que el activo (préstamos con garantía hipotecaria a promotores y particulares) no valía lo que decían porque ni la gente podía pagar ni el activo con el que se avalaba valía a lo que lo tenían tasado, y por tanto no cubría el préstamo impagado.
O creo que lo mismo pasa con Kraft Heinz: están apuntando deterioros ("impairments") de lo que tienen asignado a las marcas y al fondo de comercio de las adquisiciones("goodwill") porque su valoración en libros se justifica con unos descuentos de flujo de caja futuros, y si las perspectivas de beneficio no son las que esperaban, tienen que rebajar dicho valor.
En definitiva, puede ser un punto de partida buscar empresas baratas según el balance, pero debes valorar la evolución del negocio para concluir si realmente están baratas o son una trampa de valor.
