#46
Re: Seresco (SCO), entrevista del 15 de Octubre "EBITDA AMPLIAMENTE por encima de 10,5 MILLONES de euros en 2025"
Seresco anunció el pasado 12 de febrero:
"El importe neto de la cifra de negocios consolidado de la Sociedad, de acuerdo con los registros contables de la Sociedad y que no ha sido auditado, correspondiente al ejercicio del año 2024 se ha elevado a 53,6 millones de euros, lo que supone un incremento del 27% respecto al ejercicio del año 2023. Asimismo, el EBITDA Ajustado* alcanza los 8,7 millones de euros, más de un 70% superior al del ejercicio anterior. "
https://www.bmegrowth.es/docs/documentos/OtraInfRelevante/2025/02/75589_OtraInfRelev_20250212_1.pdf
Al 30.06.24 había reportado:
"El EBITDA ajustado es cercano a los 2,9 millones de euros en los primeros seis meses del año, lo que supone un incremento del 35% frente al mismo periodo del 2023. Este aumento viene explicado por el incremento en el volumen de negocio y por la incorporación de negocios de un mayor valor añadido. "
Por tanto, 8,7-2,9=5,8M€ de EBITDA en el 2Sem 2024. Parece que se ha puesto a un ritmo de 11,6M€ EBITDA/año (Extrapolando el 2S: 5,8M x 2 =11,6M)
El 1S2024 el epígrafe "Trabajos realizados por la empresa para su activo", que es ingreso sin caja, y en ocasiones más que dudoso, apenas hubo (menos de 0,1M al EBITDA). Habrá que ver si el EBITDA de 2S 2024 tiene este ingreso, pero es buena señal la empresa que no activa para mejorar su EBITDA.
La deuda financiera neta que tenía al 30.06.24 de -6,5M (12,6 deuda-6,1M de caja) por las adquisiciones realizadas en 2023, será cerca de 0M al 31.12.24.
El capex sin adquisiciones calculo que será cerca de 1M€/año en reposición de equipos y otros intangibles.
La amortización se debe en buena parte al fondo de comercio, que dotan por este motivo 1,4M€/año (0,7M€ en el 1S 2024). Gasto sin salida de caja.
El Impuesto de Sociedades puede andar sobre los 11M de EBITDA-2,5M amortización=BAII 8,5M x 25%=2M aprox.
Total Caja accionista = 11M EBITDA - 1M Capex - 2M Imp.sdades = 8M caja accionista 2025.
Hoy capitaliza 48M hoy. Buena inversión parece.
"El importe neto de la cifra de negocios consolidado de la Sociedad, de acuerdo con los registros contables de la Sociedad y que no ha sido auditado, correspondiente al ejercicio del año 2024 se ha elevado a 53,6 millones de euros, lo que supone un incremento del 27% respecto al ejercicio del año 2023. Asimismo, el EBITDA Ajustado* alcanza los 8,7 millones de euros, más de un 70% superior al del ejercicio anterior. "
https://www.bmegrowth.es/docs/documentos/OtraInfRelevante/2025/02/75589_OtraInfRelev_20250212_1.pdf
Al 30.06.24 había reportado:
"El EBITDA ajustado es cercano a los 2,9 millones de euros en los primeros seis meses del año, lo que supone un incremento del 35% frente al mismo periodo del 2023. Este aumento viene explicado por el incremento en el volumen de negocio y por la incorporación de negocios de un mayor valor añadido. "
Por tanto, 8,7-2,9=5,8M€ de EBITDA en el 2Sem 2024. Parece que se ha puesto a un ritmo de 11,6M€ EBITDA/año (Extrapolando el 2S: 5,8M x 2 =11,6M)
El 1S2024 el epígrafe "Trabajos realizados por la empresa para su activo", que es ingreso sin caja, y en ocasiones más que dudoso, apenas hubo (menos de 0,1M al EBITDA). Habrá que ver si el EBITDA de 2S 2024 tiene este ingreso, pero es buena señal la empresa que no activa para mejorar su EBITDA.
La deuda financiera neta que tenía al 30.06.24 de -6,5M (12,6 deuda-6,1M de caja) por las adquisiciones realizadas en 2023, será cerca de 0M al 31.12.24.
El capex sin adquisiciones calculo que será cerca de 1M€/año en reposición de equipos y otros intangibles.
La amortización se debe en buena parte al fondo de comercio, que dotan por este motivo 1,4M€/año (0,7M€ en el 1S 2024). Gasto sin salida de caja.
El Impuesto de Sociedades puede andar sobre los 11M de EBITDA-2,5M amortización=BAII 8,5M x 25%=2M aprox.
Total Caja accionista = 11M EBITDA - 1M Capex - 2M Imp.sdades = 8M caja accionista 2025.
Hoy capitaliza 48M hoy. Buena inversión parece.